Gold und Silber haben sich über die Woche kaum verändert. Gold lag im frühen europäischen Handel bei 1.769 $ und damit 8 $ unter dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag, Silber lag bei 25,95 $, 4 Cent tiefer. Der letzte Handelstag für die Mai-Futures für Gold und Silber an der Comex war am Mittwoch, wobei der Silberkontrakt „aktiv“ war.
Obwohl die Kurse von Gold und Silber wie in einer Flaute verharren, sind sie surreal geworden. Man sollte meinen, dass die Finanzmärkte angesichts von Präsident Bidens Kurs hin zu einer vollständigen MMT mit höheren Goldpreisen reagieren würden, die die Flut inflationärer Geldmengenausweitung zur Finanzierung widerspiegeln, und dass der handelsgewichtete Index des Dollars fallen würde. Nach Jahrzehnten zunehmender Unterdrückung der Zinsen und wachsender Eingriffe in die Anleihe- und andere Märkte durch QE liegt der Schluss nahe, dass die Märkte nicht mehr so funktionieren, wie sie sollten, und dass Preise nicht länger als wirtschaftliche Signale gelten können.
Bislang hat sich Präsident Biden auf rund 6 Billionen $ an Staatsausgaben festgelegt, zusätzlich zu den bereits beschlossenen Staatsausgaben von rund 3,5 Billionen $ jährlich. Die geplanten Infrastrukturausgaben von 2,3 Billionen $ verteilen sich auf mehrere Jahre, dennoch ist es nicht übertrieben zu sagen, dass seine Pläne den Dollar in Bezug auf seine Kaufkraft sinken lassen dürften. Bei den Rohstoffen ist dies bereits zu beobachten: Kupfer stieg diese Woche erstmals seit zehn Jahren auf über 10.000 $ je Tonne, und praktisch der gesamte Rohstoffkomplex, einschließlich Rohmaterialien und Agrarprodukten, ist seit der Beschleunigung des QE durch die Fed ab März 2020 deutlich im Preis gestiegen.
Eine andere Beschreibung dieses Phänomens lautet, dass die Kaufkraft des Dollars in Rohstoffen gesunken ist. Wenn dem so ist, zieht der Dollar das Gold mit sich nach unten, was einigermaßen bizarr ist. Die Erklärung lautet natürlich, dass die Papiermärkte, die den Handel dominieren, den Preis drücken. Dies führt jedoch zu angespannten physischen Märkten, über die Anfang des Jahres berichtet wurde, als die US Mint erklärte, die stark steigende Nachfrage nach Gold- und Silbermünzen nicht bedienen zu können (Reuters – 2. Februar). Bestätigt wurde dies erst gestern durch einen Beitrag von GATA, der berichtete, der ehemalige Direktor der US Mint, Ed Moy, räume ein, dass die Versorgung weiterhin knapp sei.
Gold- und Silberanleger mit steigenden Preiserwartungen sollten sich daher gedulden, bis sich all diese durch Papiermärkte verursachten Verzerrungen auflösen. Neben Bidens dollarzerstörerischen Ausgabenplänen liefert der handelsgewichtete Index des Dollars einigen Anlass zur Zuversicht, wie die nachstehende Grafik zeigt.
Der Bärenmarkt beim handelsgewichteten Index des Dollars ist fest etabliert, und es scheint nur eine Frage der Zeit, bis die wichtige Unterstützung bei 89 unterschritten wird. Und wenn das geschieht, mahnt die Grafik zur Vorsicht vor einem kräftigen Rückgang.
Gold und Silber konsolidieren seit neun Monaten, seit ihren Rekordpreisen im vergangenen August, und ihre Bewertung im Verhältnis zur Zunahme der Geldmenge plus Bankreserven (Fiat Money Quantity) seit dem Monat der Lehman-Pleite nähert sich neuen Tiefstständen, wie in unserer letzten Grafik dargestellt.
Mit anderen Worten: Bereinigt um die massive Zunahme der Dollar-Geldmenge hat sich Gold real seit der Lehman-Krise halbiert.
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