Trotz des dünnen Handels ist das Open Interest bei Gold an der Comex seit dem Auslaufen des Dezember-Kontrakts um etwa 50.000 Kontrakte gestiegen. Das zeigt, dass wir uns von der Glattstellung von Short-Positionen hin zu echten Käufen bewegen. Bei Silber trifft dies noch nicht zu; es sieht weiterhin aus wie ein Short Squeeze und verhält sich auch so. Die nächste Grafik zeigt das Open Interest und den Preis von Gold.
Trotz der bisherigen Erholung des Open Interest liegt es noch immer eher niedrig. Es ist daher naheliegend, dass die aktuelle Preiserholung noch weit gehen kann, bevor sie überkauft ist.
Natürlich stand 2018 ganz im Zeichen der Flucht in den Dollar, getrieben von Zinsunterschieden, insbesondere gegenüber Euro und Yen. Der Dollar scheint jedoch an haussierender Dynamik zu verlieren, wie unsere nächste Grafik zeigt.
Der TWI scheint eine schwache sich erweiternde Topformation bestätigt zu haben, die Mitte November den Vorstoß des Dollars in neue Höhen beendete. Ein Blick in das klassische Werk zur technischen Analyse von Edwards & Magee zeigt, dass dieses Chartmuster vor allem mit dem Crash von 1929 in Verbindung gebracht wird und in vielen Aktiencharts auftrat.
Tatsächlich ist schwer vorstellbar, wie der Dollar gegenüber anderen Währungen, insbesondere dem Euro, dramatisch einbrechen sollte, es sei denn, es kommt zu einer destabilisierenden Finanzkrise in der Eurozone, die massive Positionsglattstellungen auslöst. Das ist durchaus möglich, aber nicht sicher.
Gold hat 2018 in US-Dollar gerechnet inzwischen alle Verluste bis auf 25 US-Dollar wieder aufgeholt, was angesichts der Verwüstungen an den Anleihe- und Aktienmärkten eine respektable relative Wertentwicklung ist. In anderen Währungen fiel das Ergebnis besser aus; unsere nächste Grafik zeigt den Goldpreis in den vier wichtigsten Währungen.
Die Endergebnisse für Gold lauten: GBP +4,5 %, EUR +2,7 %, USD -2,1 % und JPY -3,7 %. Es sei denn, es kommt im weiteren Verlauf des heutigen Tages und am Montag zu wesentlichen Veränderungen.
Unser letztes Diagramm zeigt die technische Lage von Gold.
Gold scheint beide gleitenden Durchschnitte klar nach oben durchbrochen zu haben. Kann es das aktuelle Niveau halten, wird sich in der zweiten Januarwoche ein bullisches Golden Cross bilden. Wir müssen jedoch noch einen klaren Ausbruch über die Marke von 1.350 $ sehen, um zu bestätigen, dass die 26-monatige Konsolidierung der ersten Aufwärtsbewegung des Goldpreises von 1.050 $ abgeschlossen ist. Wäre dies der Fall, ist zu erwarten, dass Gold danach rasch steigt und die Höchststände von 2011 nahe 2.000 $ in Angriff nimmt.
Würde sich eine solche Bewegung entwickeln, wäre sie mit einer Schwäche des Dollars, steigender Preisinflation und fallenden Aktienmärkten vereinbar. Vielleicht sehen wir in den heutigen Finanzmärkten erste Anzeichen für dieses Ergebnis.
Ich wünsche allen meinen Lesern bei Goldmoney und anderswo ein erfolgreiches neues Jahr.
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