Im Bericht der vergangenen Woche wurde angedeutet, dass ein Test der jüngsten Unterstützungsmarken von 1.800 US-Dollar für Gold und 27 US-Dollar für Silber nicht auszuschließen sei. Tatsächlich kam es zu einem kleinen Rücksetzer, bei dem Gold zeitweise um 22 US-Dollar fiel, bevor es sich erholte und heute Morgen in der europäischen Zeitzone mit 1.833 US-Dollar netto 4 US-Dollar über dem Wochenstart notierte. Silber verlor netto 27 Cent und lag bei 27,14 US-Dollar.
Der „Pausenmodus“ beschränkte sich nicht auf die Edelmetalle; auch der Großteil des Rohstoffkomplexes gab nach. Rohöl verlor auf Wochensicht 2 %, Kupfer 2,4 %, und Bauholz, der spektakulärste unter den Rohstoffen, rutschte um 13 % ab. Der handelsgewichtete Dollar erholte sich nach seinen jüngsten Verlusten, was unser nächstes Diagramm zeigt.
Die Erholung der vergangenen Tage nach dem Test des mutmaßlichen Aufwärtstrends ist nachvollziehbar. Angesichts des inflationären Umfelds und der Zurückhaltung der Fed bei Zinserhöhungen scheint es jedoch nur eine Frage der Zeit zu sein, bis der handelsgewichtete Dollarindex (TWI) das Tief vom 6. Januar bei 89,2 herausfordert.
Kurz gesagt: Die Konsolidierung bei Gold und Silber ist womöglich noch nicht beendet, scheint aber eine Plattform für weitere Anstiege zu sein. Ein weiterer Faktor, der Gold bremst, ist der Verfall des aktiven Juni-Kontrakts, bei dem die Swaps (die Handelsabteilungen der Edelmetallbanken) möglichst viele Call-Optionen wertlos verfallen lassen wollen. Zudem sind sie weiterhin mit rund 24 Mrd. US-Dollar netto short. Dies ist unser nächstes Diagramm.
Ihre Position dürfte sich in dieser Woche verschlechtert haben, da das Open Interest bei Gold im Comex-Kontrakt bei hohen Handelsumsätzen stark gestiegen ist. Dies zeigt das nächste Diagramm.
Sofern er nicht durch Absicherungsgeschäfte der Produzenten ausgeglichen wird, hat der Anstieg um 45.858 Kontrakte auf 513.534 Kontrakte am vergangenen Montag innerhalb von nur drei Handelssitzungen die aggregierte Short-Position der Swaps erheblich verschlechtert. Es lag offensichtlich in ihrem Interesse, die haussierende Wiederbelebung zu unterdrücken. Dies ging mit hohem Handelsvolumen einher.
Hintergrund der Versuche der Swaps, ihre Short-Position zu verringern, und ihrer Entschlossenheit, den Goldpreis am Steigen zu hindern, ist die knappe Zeit, die ihnen bleibt, bevor die Basel-3-Vorschriften auf den Handel mit nicht zugeteilten Edelmetallen am Londoner OTC-Terminmarkt angewendet werden. Folgen Sie diesem Link für eine ausführliche Beschreibung der Auswirkungen der neuen Vorschriften. Kurz gesagt: Die Handelsabteilungen europäischer und Schweizer Edelmetallbanken werden ihr Geschäft einstellen, sobald sie ihre Bücher vor der von der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde gesetzten Frist Ende Juni ausgleichen können, und alle Handelsabteilungen von Edelmetallbanken in London werden dies tun, bevor die Prudential Regulation Authority ihre Frist Ende dieses Jahres setzt. Sofern diese Händler auch an der Comex handeln (nahezu alle), werden sie sich auch aus dem Handel mit Futures zurückziehen. Kurz gesagt: Die neuen Basel-3-Vorschriften werden dem Papiergold und Papiersilber mit hoher Wahrscheinlichkeit den Garaus machen.
Die Folge wird sein, dass zwischen London und der Comex geschätzte 340 Mrd. US-Dollar an Papiergold vom Markt verschwinden. Ein Teil der Nachfrage dürfte damit ebenfalls wegfallen. Es erscheint jedoch sicher, dass viele Anleger mit Papieransprüchen, deren Konten geschlossen werden, versuchen werden, physische Edelmetalle zu kaufen. In diesem Fall können wir allein aufgrund von Basel 3 in den kommenden Monaten mit höheren Preisen rechnen.
Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors bzw. der Autoren und geben nicht die Ansichten von Goldmoney wieder, sofern dies nicht ausdrücklich angegeben ist. Der Artikel dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt weder durch Goldmoney noch durch den Autor bzw. die Autoren eine Rechts-, Finanz-, Steuer-, Anlage- oder Buchhaltungsberatung dar. Sie sollten Informationen aus diesem Artikel nicht ohne vorherige unabhängige fachliche Beratung als Grundlage für Handlungen oder Entscheidungen verwenden. Es wurde Sorgfalt darauf verwendet, dass die Informationen in diesem Artikel verlässlich sind; Goldmoney übernimmt jedoch keine Gewähr dafür, dass sie richtig, vollständig und aktuell sind und/oder als Hinweis auf zukünftige Ergebnisse verstanden werden können, und sie sollten nicht als solche herangezogen werden. Goldmoney haftet nicht für Ansprüche, Verluste, Schäden oder Unannehmlichkeiten, die infolge von Informationen oder Meinungen in diesem Artikel entstehen; jede auf Grundlage der in diesem Artikel enthaltenen Meinungen und Informationen unternommene Handlung erfolgt auf eigenes Risiko.