Gold und Silber gaben bis gestern leicht nach, bis der Silberpreis aus heiterem Himmel anzog und zeitweise um 6,4 % stieg. Gold zog mit und legte um 1,2 % zu, bevor es stark unter Druck geriet und den Tag unverändert beendete. Gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag war Gold im europäischen Vormittagshandel heute mit 1.855 $ unverändert, Silber hingegen lag mit 27,00 $ um 1,60 $ höher.
Der Short Squeeze bei Silber scheint von Daytradern auf Plattformen wie Robinhood ausgelöst worden zu sein, die ihre Aufmerksamkeit auf SLV, den großen Silber-ETF, verlagerten; Chatforen wie Reddit befeuerten diese Erzählung. Er hält heute Morgen an: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts liegt Silber 44 Cent höher und Gold zehn Dollar höher.
Dass eine Gruppe von Daytradern, oft mit nicht mehr als einigen hundert Dollar zum Handeln, die Kontrolle über Silber übernehmen kann, hat weitreichende Folgen. Die Preisreaktion beschränkte sich nicht auf Silber: Zur gleichen Zeit (8:30 Uhr EST) wurden ähnliche Anstiege bei Gold, Platin, Palladium und sogar bei US-Öl beobachtet. Heute Morgen ist Bitcoin um 13 % gesprungen: Ist das eine verspätete Reaktion? Es wird interessant sein, ob die Robinhood-Gruppe bis zur Veröffentlichung dieses Berichts am späten Nachmittag EST einen weiteren Anlauf bei Silber unternimmt.
Der Aktivismus von Kleinhändlern gegen das Establishment ist eine relativ neue und sich rasch entwickelnde Erscheinung. Bisher beschränkte er sich auf einzelne Aktien wie GameStop, Bed Bath & Beyond, Nokia und American Airlines, also Aktien mit hohem Leerverkaufsanteil. Zweifellos war es das Wissen um die knappe physische Versorgung bei Silber, das erstmals einen Rohstoff in Form eines ETF in den Fokus rückte.
Mit einer Netto-Short-Position von nahezu 100.000.000 Unzen und kaum oder gar keinem frei verfügbaren Bestand in London müssen die Edelmetallbanken (Kategorie Swaps) an der Comex zwangsläufig äußerst empfindlich auf diese Form aktivistischer Störung reagieren. Wie das nächste Diagramm zeigt, ist dies für den Silberkontrakt jedoch nicht einmal eine extreme Short-Position.
Die bedeutende Short-Position der Edelmetallbanken liegt vielmehr bei Gold, wie unser nächstes Diagramm zeigt.
Seit Dezember 2019, als die Netto-Position der Swaps den bisherigen Rekord vom Juli 2016 überschritt, ist es ihnen durchgängig nicht gelungen, ihre Short-Positionen auf ein komfortableres Niveau zurückzuführen. Man stelle sich vor, ein Händler einer Edelmetallbank zu sein, dessen weniger liquide Short-Position in Silber aus dem Ruder läuft, und sich dabei bewusst zu sein, dass das einzige in nennenswertem Umfang lieferbare Gold in den Tresoren der Comex liegt. Dass sich diese Tresore nun rasch leeren könnten, muss eine erschreckende Aussicht sein.
Für alle Beteiligten im Finanzsystem ist die mögliche Instabilität durch diese neue Variante von Occupy Wall Street eine bedeutende Entwicklung. Sie sollte Maßnahmen der Behörden zur Schadensbegrenzung nach sich ziehen. Doch wenn diese zögern, die Spekulation mit Kryptowährungen zu unterbinden, ist kaum vorstellbar, dass sie den Willen aufbringen, sich dem Chaos zu stellen, zu dem der Handel mit Gold- und Silberkontrakten an der Comex geworden ist, bevor es zu spät ist.
Bei einer Short-Position der Edelmetallbanken von 100 Mio. Unzen und geringer physischer Liquidität in London genügt wenig, um den Silberpreis in die Höhe schnellen zu lassen, wie wir es jetzt erleben. Dies könnte auch andere Edelmetallkontrakte an der Comex destabilisieren.
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