Gold und Silber weigern sich trotz der Stärke des Dollars, unter ihre etablierten unteren Konsolidierungsniveaus zu fallen. Wie in unserer Titelgrafik zu sehen ist, hat sich Silber seit dem 1. Mai ordentlich erholt, und Gold hat sich bei 1.300 $ behauptet, 5 % über dem Tief vom Dezember. Seit vergangenem Freitag ist Gold im frühen europäischen Handel heute Morgen (Freitag) um 8 $ auf 1.323 $ gestiegen, nachdem es am Mittwoch zwischenzeitlich bis auf 1.304 $ gefallen war. Im selben Zeitraum ist Silber per saldo um 23 Cent auf 16,75 $ gestiegen.
Anstatt mich in kurzfristigen Unsicherheiten zu verlieren, widme ich den Rest dieses Berichts dem mittelfristigen Ausblick: Wir sollten gelegentlich den Blick vom Schreibtisch heben, um zu sehen, was um uns herum tatsächlich geschieht.
In dieser Woche hat Präsident Trump endlich seine Entscheidung bekannt gegeben, aus dem Atomabkommen mit dem Iran auszusteigen und die Sanktionen wieder in Kraft zu setzen. Die Sanktionen sind bislang nur eine Drohung, und Trump kann seine Meinung jederzeit mit wenig oder gar keiner Vorwarnung ändern. Offenbar ist es jedoch sein Ziel, durch die Lähmung der Wirtschaft einen Regimewechsel zu erzwingen. Es ist ihm bereits gelungen, die Währung weiter zu schwächen und den Binnenhandel zu stören.
Ein Regimewechsel läge im Interesse Israels und Saudi-Arabiens, würde Amerika aber vor allem einen stärkeren Halt in der Region verschaffen, weshalb er nicht zugelassen werden wird. China, Russland und der Iran sind zentrale Partner bei der wirtschaftlichen Integration des asiatischen Kontinents, und alle drei Länder wollen den Dollar unbedingt aus ihrem Handel verbannen.
In seiner Rede sagte Trump: „Mächtige Sanktionen treten ebenfalls in vollem Umfang in Kraft.“ Diese neue Politik hat zwei Probleme. Erstens wird sie von Amerikas NATO-Verbündeten nicht unterstützt, die erhebliche wirtschaftliche Interessen im Spiel haben, und zweitens haben Russland und China seit dem letzten Sanktionspaket unabhängige Bankabwicklungssysteme entwickelt, und vor allem einen auf Yuan lautenden Ölterminkontrakt. Der Umsatz in diesem Kontrakt hat sich in der vergangenen Woche auf 166.162 Kontrakte nahezu verdoppelt, und das Open Interest beträgt nun 32.022 Lots, was 32.022.000 Barrel Öl entspricht.
Es besteht kaum ein Zweifel, dass dieser Kontrakt für den Iran attraktiv ist, da er es ermöglicht, „das Geld des Satans“ zu meiden. Die Frage ist jedoch, worin er sich absichert. Die Antwort dürfte jene eine Form von Geld einschließen, die Amerika nicht verfälschen kann, nämlich physisches Gold, das der Iran über lieferbare Yuan-Kontrakte in Hongkong und Dubai erwerben kann.
Amerika wird bei seinem Versuch, die iranische Theokratie zu stürzen, wahrscheinlich keinen Erfolg haben: Schließlich versucht es dies seit 1979 und hat die Theokratie nur noch stärker gefestigt. Wenn Trump nicht einlenkt, wird er die Pläne Chinas und Russlands zur Abschaffung des Dollars nur beschleunigen. Wenn er einlenkt, hat er das Spiel nachweislich verloren, was den antiamerikanischen und antidollarischen Zusammenhalt der asiatischen Mächte ohnehin verstärken wird.
Zwischen diesen Ausgängen mag es einen gesichtswahrenden Kompromiss geben, doch die Entdollarisierung wird sich infolge von Trumps Ausstieg aus dem Atomabkommen mit Sicherheit beschleunigen und auf den Dollar zurückfallen, was letztlich gut für den Goldpreis ist.
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