Gold stieg deutlich in Richtung des Angebotsniveaus von 1.350 $, bevor es am Mittwochnachmittag (US-Ostküstenzeit) aufgrund der FOMC-Erklärung nachgab. Ausgehend vom Schlusskurs am vergangenen Freitag lag Gold im frühen europäischen Handel heute Morgen mit 1.322 $ netto 1 $ höher, nachdem es am Mittwoch im Tagesverlauf 1.347 $ getestet hatte. Silber legte auf Wochensicht fünf Cent auf 15,85 $ zu.
Am vergangenen Montag war in den USA und Kanada ein gesetzlicher Feiertag, dennoch gab es ab Dienstag bemerkenswert hohe Handelsvolumina im Comex-Goldkontrakt. Da die Zahlen des Commitment of Traders Reports fehlen (sie werden nach dem Shutdown der US-Regierung noch aktualisiert), kennen wir die Positionierungsdetails nicht. Es ist jedoch plausibel anzunehmen, dass Gold überkauft ist, nachdem es von den rekordhaft überverkauften Bedingungen Mitte November um bis zu 150 $ gestiegen ist. Eine Pause ist daher zu erwarten.
Die nächste Grafik veranschaulicht die technische Lage.
Die technische Lage ist positiv: Bei den gleitenden Durchschnitten liegt ein Golden Cross vor, und der Kurs ist positiv ausgerichtet. Das Angebot zwischen 1.350 und 1.365 $ stellt eine Herausforderung dar, und Händler würden eine gewisse Konsolidierung erwarten, bevor ein Versuch unternommen wird, diese Zone zu überwinden.
Daher ist zu erwarten, dass der Kurs den früheren Widerstand testet, der zwischen den gestrichelten Linien dargestellt ist. Das Abwärtspotenzial dürfte jedoch durch den rasch steigenden 55-Tage-Durchschnitt begrenzt sein, der aktuell bei 1.287 $ liegt und an jedem Handelstag um knapp 2 $ zulegt.
Die physischen Märkte scheinen von großen Käufern (vermutlich Zentralbanken und Staatsfonds) verknappt worden zu sein, die die Gelegenheit nutzten, Edelmetall zu niedrigeren Preisen anzusammeln. Die nächste Grafik, indexiert auf Ende Juni 2018, zeigt, was gewöhnlichen Anlegern entgangen ist.
Seit dem 29. Juni 2018 hat der Preis in Euro um 9 %, in Pfund Sterling um 7 %, in Yen um 6 % und in Dollar um 6 % zugelegt.
Die Finanzmärkte scheinen nun insgesamt auf Warteposition gegangen zu sein, angesichts der Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten für 2019. Aus den Statistiken geht eindeutig hervor, dass das BIP-Wachstum nachgelassen hat und ein erhebliches Risiko einer globalen Rezession besteht. Daher dürften inflationäre Versuche, das BIP-Wachstum wiederzubeleben, erneut unternommen werden.
Vor diesem Hintergrund sind die Aussichten für den Goldpreis attraktiv. Zweifellos ist ein großer Teil davon in den Preisanstieg der vergangenen Monate bereits eingepreist. Derzeit wird erwartet, dass diese Stimulierung wirkt, weshalb die Aktienmärkte eine angemessene Erholung erleben. Ebenso führt dies zu einer abwartenden Haltung gegenüber Gold. Wie am Mittwoch deutlich wurde, hält sich der FOMC der Fed bedeckt, anstatt voreilig zu urteilen, weshalb Gold fiel.
Eine wenig beachtete Meldung des US-Finanzministeriums in seinen TIC-Daten betraf jedoch die Auflösung von netto 91,4 Mrd. $ an US-Dollar-Anlagen durch Ausländer im vergangenen Dezember. Dies ist aus zwei Gründen wichtig. Erstens sind Dollar-Ströme die Folge des Handels, und dies könnte einen starken Rückgang der US-Handelsströme bestätigen. Weitere Daten werden nötig sein, um dies zu belegen.
Und zweitens ist die USA darauf angewiesen, dass Ausländer ihr Defizit finanzieren, was offenbar nicht mehr der Fall ist. Ein frühes Warnsignal für Probleme des Dollars?
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