In der ersten Wochenhälfte konsolidierten Gold und Silber die jüngsten Gewinne, was angesichts des starken Anstiegs seit Anfang Dezember zu erwarten war. Ab Mittwoch setzte sich der Aufwärtstrend jedoch fort. Gold legte auf Wochensicht bis zum frühen europäischen Handel heute Morgen um 11 US-Dollar auf 1.330 US-Dollar zu, Silber liegt leicht im Minus, um 8 Cent auf 17,11 US-Dollar. Seit dem Tief vom 11. Dezember hat Gold über 90 US-Dollar bzw. 7 % gewonnen, Silber 1,50 US-Dollar bzw. 9 %. Für den Anstieg eines einzigen Monats ist das nicht schlecht.
Theoretisch sollten wir erwarten, dass Gold und Silber auf diesem Niveau weiter konsolidieren, um eine Plattform für den nächsten Anstieg zu schaffen. Die technische Lage zeigt unsere zweite Grafik.
Der durch die gepunkteten Linien begrenzte Bereich ist der, in dem wir mit Angebot rechnen können, das voraussichtlich bis 1.360 US-Dollar anhält. Der Theorie zufolge haben Anleger, die beim vorherigen Hoch Anfang September eingestiegen waren, ihre anschließenden Verluste inzwischen wieder ausgeglichen. Sie werden unter dem Irrtum ihres früheren Optimismus gelitten haben und dürften daher tendenziell ihre Positionen etwas verringern. Dann gehen wir zurück zu den Hochs von Juni bis Oktober 2016 und nehmen dasselbe an. Da wir auf diesem Niveau zudem Verkäufe erwarten, werden diejenigen unter uns, die im letzten Monat glücklich eingekauft haben, wahrscheinlich glauben, dass die Verkäufer da sind, auch wenn dies nicht der Fall ist, und würden vermutlich selbst einige Gewinne mitnehmen.
Wir sehen, dass das Open Interest auf die Höchststände vom vergangenen September gestiegen ist. Es kann noch höher steigen; das Allzeithoch liegt bei 657.776 Kontrakten, etwa 90.000 mehr als heute. Doch wir befinden uns zweifellos in gefährlichem Terrain, in dem die Edelmetallbanken versuchen, die Preise zu drücken und die Stopps der Spekulanten auszulösen.
Mit diesem Hinweis zur Vorsicht sollten wir uns den Aussichten für den Dollar zuwenden. Die nächste Grafik zeigt, wie der Dollar im vergangenen Jahr fiel, sich etwas erholte und dann wieder eine Abwärtstendenz annahm.
Der Dollar erreichte sein Tief zur selben Zeit, als Gold im vergangenen September sein Hoch markierte. Nun testet er dieses Tief erneut, das bei 91,33 lag und durch die gepunktete Linie dargestellt ist. Sollte er dieses Niveau nach unten durchbrechen, setzt sich der Bärenmarkt des Dollars fort. Heute Morgen steht er bei 91,51.
Außerhalb Amerikas ist die Welt mit Dollars überschwemmt, und die Eskapaden von Präsident Trump sind kaum geeignet, das uneingeschränkte Vertrauen in die Währung zu stärken. Es scheint wahrscheinlich, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis der Dollar seinen Abwärtstrend wieder aufnimmt. In diesem Fall wird die Konsolidierungsphase des Goldes kurz sein, und Preise oberhalb des Angebotsniveaus von 1.350 US-Dollar rücken in Reichweite.
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