Der Anstieg des Goldpreises stieß am Mittwoch auf Gewinnmitnahmen. Nach einem Plus von 160 US-Dollar auf 1.345 US-Dollar sind kurzfristige Gewinnmitnahmen zu erwarten, und Silber folgte.
Das Geschehen bei Silber drehte sich um den März-Kontrakt an der Comex, wobei einige Marktteilnehmer ihre Positionen schlossen, statt sie in einen späteren Monat zu verlängern. Dies ist im folgenden Chart deutlich zu erkennen.
Das Open Interest (die blaue Linie) brach am Mittwoch regelrecht ein, was die Edelmetallbanken gefreut haben dürfte, die versuchen, ihre Short-Positionen unter Kontrolle zu bringen, wie im folgenden Chart der vier größten Händler an der Comex (auch bekannt als Edelmetallbanken) zu sehen ist.
Nachdem die vier größten Händler ihre Netto-Short-Positionen vor drei Monaten auf weniger als 16.000 Kontrakte reduziert hatten, hatte sich ihre Netto-Short-Position in einem steigenden Markt auf über 35.000 verschlechtert. Es überrascht kaum, dass diese Händler beim ersten Anzeichen eines beidseitigen Handels (erkennbar daran, dass die Volumina im Silberkontrakt diese Woche deutlich zugenommen haben) ihre Position verringern wollen.
Dies fasst den heutigen Markt zusammen, der hochgradig technisch ist und von kurzfristig orientierten Scalpern dominiert wird. Nicht viele Händler haben Long-Positionen aufgebaut, wie wir an der sehr negativen Stimmung zum Jahresende erkennen können. Stattdessen konzentriert sich das Geschehen auf Hedgefonds, die von einem Anstieg des Silberpreises um 15 % auf dem falschen Fuß erwischt wurden. Während sie ihre Verluste durch Rückkäufe zur Glattstellung begrenzen, geraten auch die Edelmetallbanken unter Druck.
Dies deutet meiner Ansicht nach darauf hin, dass die Korrektur bei Silber nicht lange anhalten wird, bevor niedrigere Preise mehr echte Käufer anziehen.
Dasselbe gilt im Großen und Ganzen für Gold, wobei dieser Markt liquider ist. Die Nachfrage nach physischem Metall aus China und Hongkong bleibt auf Rekordniveau, und es wird davon gesprochen, dass die indische Regierung in diesem Wahljahr die Importbeschränkungen lockern könnte. Ich persönlich halte das für unwahrscheinlich, doch da Inder derzeit weit über 1.400 US-Dollar (umgerechnet) zahlen, wäre die Wirkung eines solchen Schrittes auf die Märkte außerordentlich preistreibend.
Im politischen Bereich richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Ukraine, wo die Spannungen zwischen der NATO und Russland zunehmen. Wenn man Russlands Vorgehen gegen Georgien wegen Südossetiens und Abchasiens im Jahr 2008 als Maßstab nimmt, wird es nicht zögern, in die Krim und andere östliche Regionen der Ukraine einzumarschieren. Der Unterschied zwischen beiden Fällen besteht darin, dass die Ukraine an NATO-Mitgliedstaaten grenzt. Dies könnte sich auf den Goldpreis auswirken.
Nächste Woche
Montag.
Japan: Fahrzeugverkäufe.
Großbritannien: Halifax-Hauspreisindex, Hypothekengenehmigungen der BoE, Nettoverbraucherkredite, Geldmenge M4.
Eurozone: Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe.
USA: Kern-PCE-Preisindex, persönliche Einkommen, persönliche Ausgaben, Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe, Bauausgaben, Fahrzeugverkäufe.
Dienstag.
Eurozone: Erzeugerpreisindex (PPI)
Mittwoch.
Eurozone: Composite-PMI, Dienstleistungs-PMI, BIP (2. Schätzung), Einzelhandelsumsatz.
USA: ADP-Beschäftigungsbericht, ISM-Index für den Dienstleistungssektor.
Donnerstag.
Großbritannien: Zinsentscheid des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der BoE.
Eurozone: Zinsentscheid.
USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Produktivität außerhalb der Landwirtschaft, Lohnstückkosten.
Freitag.
Japan: Frühindikator.
USA: Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls), Beschäftigung im privaten Sektor, Handelsbilanz, Arbeitslosigkeit, Verbraucherkredite.