Nach der vergangenen Woche, in der der Irak Schlagzeilen machte und der Ölpreis anzog, war Gold an den ersten drei Handelstagen stabil. Es schien, als hielten die Leerverkäufer einfach den Atem an und hofften, dass der Irak verschwinden würde. Doch als die Ölpreise gestern erneut stiegen, folgte ein heftiger Short Squeeze, nachdem jemand über 3.500 Gold-Kontrakte gekauft hatte und den Preis auf knapp unter 1.300 US-Dollar trieb. Nachdem dieses Niveau um 13.40 Uhr New Yorker Zeit durchbrochen wurde, sprang Gold um weitere 15 US-Dollar, da Stopp-Orders ausgelöst wurden.
Auch Silber reagierte deutlich, stieg über die Marke von 20 US-Dollar auf 20,90 US-Dollar und legte gestern um 5 % zu. Die Kursentwicklung und das Open Interest in diesem Monat sind in den folgenden Diagrammen dargestellt und zeigen, wie rekordhohe Short-Positionen bei beiden Metallen unter Druck geraten. Beachten Sie auch, dass an der gestrigen Bewegung viele neue Marktteilnehmer beteiligt waren, wie der sprunghafte Anstieg des Open Interest belegt, bei Silber auf ein neues 18-Monats-Hoch.
Die über dem Markt schwebende Nachricht war die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls der Fed am Mittwoch, doch es enthielt wenige Überraschungen. Wie erwartet werden weitere 10 Mrd. US-Dollar von QE3 abgebaut, und es gab einige Durchhalteparolen zur wirtschaftlichen Erholung, die leicht nach unten korrigiert wurde.
Tatsächlich hat die Geldpolitik der Fed die Wirtschaft nicht angekurbelt, und die inflationären Folgen sind das Hauptergebnis. Die Lebensmittelpreise steigen, nicht zuletzt wegen der Dürre in Kalifornien, und nun versuchen die Energiepreise, die sich verschlechternden Aussichten für das Angebot aus dem Nahen Osten einzupreisen. Üblicherweise werden Sonderfaktoren verantwortlich gemacht, doch tatsächlich wurde das Geld geschaffen, um höhere Preise zu stützen.
In Großbritannien sorgt sich die Bank of England über die Vermögenspreisinflation am Wohnimmobilienmarkt und weiß, dass sie die Zinsen früher oder später normalisieren muss. Japan druckt Yen, um die Rechnungen der Regierung zu bezahlen, und sowohl der IWF als auch die EZB fürchten sich davor, dass die Eurozone in die Deflation abgleitet.
Angesichts der in allen fortgeschrittenen Volkswirtschaften scheiternden Geldpolitik und eines erheblichen Mangels an Edelmetallen an den westlichen Märkten überrascht es kaum, dass die Gold- und Silberpreise nun steigen. Betrachten Sie es aus Sicht der Bären. Vor nicht allzu langer Zeit wurden sie in der Annahme bestärkt, der dritte Angriff auf die Unterstützung von 1.200 US-Dollar würde den Preis auf 1.050 US-Dollar drücken. Stattdessen fiel er nicht unter 1.240. Plötzlich sieht es nach zugrunde liegender Stärke aus, und der primäre Trend zeigt nach oben.
Die Bank of England veröffentlichte am Montag ihren Jahresbericht und wies aus, dass das bei ihr verwahrte Gold erstmals seit 2006 um 755,45 Tonnen zurückgegangen ist. Im vergangenen Jahr machte ich die Meldung öffentlich, dass die Bank nach ihren eigenen Angaben zwischen dem 28. Februar 2013 und dem darauffolgenden Juni bis zu 1.300 Tonnen Gold aus ihren Tresoren abgezogen hatte. Die neue Jahresendzahl steht im Einklang mit diesem Rückgang, wobei zu berücksichtigen ist, dass jede Woche Transfers in die Tresore der Bank und aus ihnen heraus stattfinden, von denen viele nicht auf Marktgeschäfte zurückgehen.
Nächste Woche
Montag.
Großbritannien: Nationwide-Hauspreise.
Eurozone: Flash-Einkaufsmanagerindex (Gesamtindex).
USA: Flash-Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe, Verkäufe bestehender Wohnimmobilien.
Dienstag.
Großbritannien: BBA-Hypothekengenehmigungen.
USA: FHFA-Hauspreisindex, S&P-Case-Shiller-Hauspreise, Verbrauchervertrauen, Verkäufe neuer Wohnimmobilien
Mittwoch.
Großbritannien: CBI-Einzelhandelsumsätze.
USA: Auftragseingang langlebiger Güter, BIP auf Jahresrate hochgerechnet (3. Schätzung)
Donnerstag.
USA: Core-PCE-Preisindex, Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, persönliche Einkommen, persönliche Ausgaben.
Japan: Verbraucherpreisindex (Kernrate).
Freitag.
Großbritannien: Leistungsbilanz, BIP (3. Schätzung), Dienstleistungsindex.
Eurozone: Geschäftsklimaindex, Verbrauchervertrauen, Wirtschaftsstimmung, Stimmung in der Industrie.