Gold und Silber erreichten am Montag ihre Höchststände, als ein Großteil Europas (einschließlich Londons) wegen des Ostermontags geschlossen war. Anschließend gaben die Preise bis zur Wochenmitte auf einen Tiefpunkt nach und bewegten sich dann seitwärts. Gold erreichte einen Höchststand von 1.295,5 $, notierte zeitweise bei nur 1.274 $ und lag heute Morgen im frühen europäischen Handel bei 1.280 $. Silber erreichte einen Höchststand von 18,66 $ und schloss bei 18,00 $. Damit liegt Gold seit Jahresbeginn 11,06 % im Plus und Silber 13,87 %. Silber hinkt Gold deutlich hinterher und müsste auf Grundlage seiner üblichen relativen Volatilität eher bei 19,00 $ liegen.
Dies spiegelt sich im Anstieg des Gold-Silber-Verhältnisses auf 70,49 % wider, das in unserer zweiten Grafik dargestellt ist.
Die enttäuschende Entwicklung von Silber zeigt sich trotz eines neuen Rekordstands beim Open Interest an der Comex. Dies scheint einen gewaltigen Kampf zwischen den Edelmetallbanken und den Spekulanten widerzuspiegeln, die Rekord-Netto-Long-Positionen aufgebaut haben. Unter diesem Druck hinkt der Preis hinterher und wirkt gedrückt. Dies zeigt unsere dritte Grafik.
Als Grund für die schwache Entwicklung von Silber lässt sich eine allgemeine Schwäche der Metallpreise anführen, wobei Kupfer und Eisenerz besonders schwach sind. Chinas Bankenaufsicht räumt den Markt für Vermögensverwaltungsprodukte auf, die in Basismetall-Rohstoffe und möglicherweise auch in Silber investiert haben. Diese Fonds haben die Preise entgegen dem eigenen Programm der Regierung zur Bevorratung von Energie und Basismetallen in die Höhe getrieben, weshalb es kaum überrascht, dass die chinesischen Behörden dagegen vorgehen. Falls Silber in diesen regulatorischen Konflikt hineingezogen wird, scheint sich das an der Comex jedoch nicht niederzuschlagen, denn die Vermögensverwaltungsprodukte wären Verkäufer, was das Open Interest verringern würde.
Zugleich haben Anzeichen für eine Stagnation der US-Wirtschaft dem allgemeinen Preisniveau nicht geholfen, obwohl sie für Edelmetalle positiv sind. Wir können nur schlussfolgern, dass etwas sehr Merkwürdiges vor sich geht. Könnte es sein, dass jemand mit sehr tiefen Taschen es mit dem Comex-Establishment aufnimmt? Es lohnt sich, das zu beobachten.
Gold hat seine Preisniveaus vor dem Hintergrund zunehmender geopolitischer Risiken, darunter ein wachsendes Risiko eines Krieges zwischen Nordkorea und den USA, insgesamt gehalten. Gold hat die Entwicklungen wahrscheinlich noch nicht vollständig eingepreist, was am verhaltenen Open Interest an der Comex erkennbar ist. Man hätte mehr Absicherungsgeschäfte erwartet, die sich in einem sprunghaften Anstieg des Open Interest zeigen würden. Das ist schlicht nicht geschehen. Dies zeigt die nächste Grafik.
Die enttäuschende Entwicklung von Silber zeigt sich trotz eines neuen Rekordstands beim Open Interest an der Comex. Dies scheint einen gewaltigen Kampf zwischen den Edelmetallbanken und den Spekulanten widerzuspiegeln, die Rekord-Netto-Long-Positionen aufgebaut haben. Unter diesem Druck hinkt der Preis hinterher und wirkt gedrückt. Dies zeigt unsere dritte Grafik.
In dieser Woche gab es mindestens drei große Verkäufe von Comex-Gold-Futures, und zwar am Dienstag, Mittwoch und Donnerstag. Sie lassen sich als erfolglose Versuche werten, das Preisniveau zu senken, vermutlich durch eine oder mehrere Edelmetallbanken.
Dass Gold trotz der jüngsten Anstiege nicht überkauft ist und Silber unerklärlicherweise ein Rekordniveau beim Open Interest aufweist, während der Preis gedrückt erscheint, könnte als Hinweis darauf gewertet werden, dass bald etwas Explosives geschieht. Doch diejenigen unter uns, die die monetären Eigenschaften von Gold im Verhältnis zum Dollar verstehen, sollten nicht vergessen, dass der finanzielle Mainstream den Dollar als den ultimativen sicheren Hafen ansehen würde, nicht Gold. Vielleicht erklärt dies, warum die Preise für Gold und Silber nicht etwas höher liegen, sowie die oben genannten Verzerrungen am Terminmarkt.
Schließlich erlitten Halter von Gold in Pfund Sterling einen erheblichen Wertverlust, als das Pfund nach der Ankündigung von Neuwahlen stark anstieg und Gold von 1.032 £ auf 998 £ fiel.
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