Gold und Silber konsolidierten in dieser Woche die jüngsten Anstiege. Auf Schlusskursbasis bewegte sich Gold kaum gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag und lag heute Morgen im frühen europäischen Handel bei 1.269,50 US-Dollar. Im Tagesverlauf bewegten sich die Preise in einer Spanne, nach oben begrenzt im unteren Bereich der 1.270er und nach unten gestützt im unteren Bereich der 1.260er. Die Tendenz deutet auf einen Ausbruchsversuch hin; in diesem Fall steht ein Angriff auf die Marke von 1.290 bis 1.300 US-Dollar in Aussicht.
Händler, die zuletzt rekordhohe Short-Positionen hielten, werden feststellen, dass die technische Lage gut aussieht, wie unser nächstes Chart zeigt.
Erneut befinden sich der Preis sowie der 55-Tage- und der 200-Tage-Durchschnitt in bullischer Reihenfolge, wobei beide Durchschnitte nach oben drehen. Zweifler mögen argumentieren, Gold befinde sich weiterhin in einer Konsolidierungsphase, doch selbst dann können sie die Wahrscheinlichkeit eines Tests der Jahreshöchststände nicht bestreiten.
Der Goldpreis hat sich in diesem Jahr sehr verhalten entwickelt und ist gegenüber dem Dollar nur um 10 % gestiegen. Gegenüber anderen Währungen fiel die Wertentwicklung deutlich schwächer aus, wie unser nächstes Chart zeigt.
In diesem Kalenderjahr sitzen Anleger auf Euro-Basis auf Verlusten von rund 2 %, was die Stärke der Währung widerspiegelt. Selbst Anleger auf Pfund-Basis haben frühere Gewinne weitgehend wieder abgegeben. Der Spitzenpreis in Dollar mit einem Plus von 10 % ist also der günstigste Fall.
Von offenem Optimismus zum Zeitpunkt der Amtseinführung von Präsident Trump hat der Dollar erheblich nachgegeben. Dies liegt zum Teil an beständigeren Anzeichen für Wirtschaftswachstum in der EU, in Japan und im Vereinigten Königreich, während Trumps Handelspolitik Amerika isoliert.
Die jüngsten Nachrichten von der vergangenen Nacht geben neuen Anlass zur Sorge um den Dollar. Sonderermittler Robert Mueller bildet eine Grand Jury und lädt Donald Trump Jr. wegen dessen Treffens mit einer russischen Anwältin vor der Wahl vor. Es scheint, dass dieses Treffen, wie berichtet und eingeräumt, gegen Bundesrecht verstoßen könnte, das die Beschaffung von Material über einen Gegner von einer ausländischen Regierung verbietet. Darüber hinaus scheint sich Präsident Trump selbst belastet zu haben, indem er persönlich eine Erklärung darüber diktierte, was Trump Junior bei dem Treffen besprochen hatte, obwohl er selbst nicht anwesend war.
Das sieht nach einer Büchse der Pandora aus, die geöffnet wird, und könnte zu einem ernsten Problem für die Präsidentschaft und damit für den Dollar werden. Und sollte der Dollar weiter schwächeln, könnte der Goldpreis die Marke von 1.300 $ durchaus kurzfristig herausfordern und überschreiten.
Auch Silber sieht gut aus
Silber bleibt überverkauft, vor allem weil die spekulativen Positionen an der Comex weiterhin überwiegend im September-Kontrakt liegen, der diesen Monat noch ausläuft. Das folgende Chart der Kategorie „Managed Money“ zeigt, dass die zuletzt erfassten Short-Positionen nahe an Rekordniveaus lagen.
Der Commitment-of-Traders-Bericht vom vergangenen Dienstag, der heute nach Börsenschluss veröffentlicht wird, dürfte sich nicht wesentlich unterscheiden, da sich der Silberpreis kaum verändert hat. Vor dem August-Kontrakt bei Gold war Gold ähnlich überverkauft, was bedeutete, dass der Kontrakt mit einem heftigen Short-Squeeze auslief.
Sollte der Dollar wie oben erörtert schwächer werden, würde dies ein ähnlich positives Umfeld für die Abwicklung des September-Kontrakts bei Silber schaffen. Gestern Abend lag das vorläufige Open Interest in diesem Kontrakt bei 134.110 Kontrakten. Schätzungsweise beträgt die Managed-Money-Short-Position etwa ein Drittel davon. Das Potenzial für einen kräftigen Short-Squeeze dürfte offensichtlich sein.
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