Gold und Silber konsolidierten ihre jüngsten Gewinne und gaben im Wochenverlauf leicht nach. Gold verlor gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag nur 5 US-Dollar und notierte im Vormittagshandel der europäischen Zeitzone bei 1.860 US-Dollar. Silber hingegen fiel im selben Zeitraum um 55 Cent auf 24,75 US-Dollar. Die Handelsvolumina an der Comex blieben solide, lagen jedoch unter den jüngsten Höchstständen.
Aus technischer Sicht sieht Gold positiv aus, wie unsere nächste Grafik zeigt.
Es bildet sich ein „Golden Cross“, wobei beide gleitenden Durchschnitte unter dem Goldpreis nach oben drehen. Zudem scheint Gold eine fallende Trendlinie durchbrochen zu haben, was eine frühe Bestätigung eines neuen Aufwärtstrends darstellt.Auch das Open Interest an der Comex ist in bullischer Weise gestiegen, was unsere nächste Grafik zeigt.
Die Kategorie „Managed Money“ scheint hinter dem Anstieg zu stehen: Der jüngste Commitment-of-Traders-Bericht (vom 9. November) zeigt, dass ihre Netto-Long-Position um mehr als 45.000 Kontrakte gestiegen ist, womit sie sich in einem leicht überkauften Bereich befindet. Seitdem ist das Open Interest um weitere 48.313 Kontrakte gestiegen, sodass diese Nachzügler am Goldmarkt anfällig für eine Marktbereinigung erscheinen. Es ist zu beachten, dass der Verfall des Dezember-Kontrakts den Handel ab sofort zu beeinflussen beginnt, da die Long-Positionen entweder in den nächsten Kontrakt übertragen oder verkauft werden müssen.
Die Short-Positionen hingegen dürften unter zunehmenden Druck geraten, da ihre Positionen außer Kontrolle zu geraten drohen. Die nächste Grafik zeigt die Werte der Short-Positionen der Kategorie „Swap“ (überwiegend Handelsabteilungen von Edelmetallbanken) laut den letzten COT-Zahlen, angepasst an den heutigen Goldpreis.
Die Brutto- und Netto-Short-Positionen steuern wertmäßig offenbar auf Rekordniveaus zu (mit Pfeil markiert). Angesichts des Anstiegs des Open Interest seit der Veröffentlichung der letzten COT-Zahlen dürften die Brutto-Shorts bereits einen Wert von nahezu 60 Mrd. US-Dollar erreicht haben, ein neuer Rekord, und die Netto-Shorts mit nahezu 45 Mrd. US-Dollar ebenfalls im Rekordbereich liegen. Ein Teil dieser Position, aber nicht die gesamte, wird sich in den COT-Zahlen für den vergangenen Dienstag zeigen, die im Laufe des heutigen Tages veröffentlicht werden sollen.Für beide Seiten wird dies zu einem Spiel mit hohem Einsatz. Die oben beschriebene technische Lage ist bullisch, ebenso die Inflationsentwicklung: Es wird deutlich, dass sich eine globale Krise steigender Preise abzeichnet, auf die die Zentralbanken offenbar keine Antwort haben. Diese Woche zitierte der Daily Telegraph Christine Lagarde, die Präsidentin der EZB, mit der Aussage, eine Zinserhöhung im kommenden Jahr sei trotz steigenden Inflationsdrucks sehr unwahrscheinlich. Zudem warnte die EZB vor dem Risiko eines Einbruchs am Immobilienmarkt, falls die Zinsen zwangsläufig steigen müssten, mit besorgniserregenden Folgen für den hoch verschuldeten Bankensektor der EU.
In US-Dollar gerechnet scheint ein sinkender Euro infolge dieser Entwicklungen den Gold-Shorts eine gewisse Atempause zu verschaffen, da der Dollar-Index kräftig steigt, wie unsere nächste Grafik zeigt.
Da der Anstieg des handelsgewichteten Dollar-Index (TWI) jedoch keine Stärke des Dollars widerspiegelt, sind Hedgefonds weiterhin bereit, Dollar zu verkaufen und Gold zu kaufen. Spekulanten müssen jedoch auf Versuche der Swap-Händler vorbereitet sein, die Preise nach unten zu drücken, um Stopps auszulösen und möglichst viele Call-Optionen wertlos verfallen zu lassen.Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors bzw. der Autoren und geben nicht die Ansichten von Goldmoney wieder, sofern nicht ausdrücklich angegeben. Der Artikel dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Rechts-, Finanz-, Steuer-, Anlage- oder Buchhaltungsberatung durch Goldmoney oder den Autor bzw. die Autoren dar. Sie sollten sich nicht auf die in diesem Artikel enthaltenen Informationen stützen oder danach handeln, ohne zuvor unabhängigen fachlichen Rat einzuholen. Es wurde mit Sorgfalt darauf geachtet, dass die Informationen in diesem Artikel zuverlässig sind; Goldmoney übernimmt jedoch keine Gewähr dafür, dass sie richtig, vollständig und aktuell sind und/oder als Hinweis auf zukünftige Ergebnisse verstanden werden können, und sie sollten nicht als solche herangezogen werden. Goldmoney haftet nicht für Ansprüche, Verluste, Schäden oder Unannehmlichkeiten, die sich aus den in diesem Artikel enthaltenen Informationen oder Meinungen ergeben, und jede Handlung aufgrund der in diesem Artikel enthaltenen Meinungen und Informationen erfolgt auf Ihr eigenes Risiko.