Gold und Silber hatten eine schwache Woche, und nach dem Ende des zweiten Quartals gab es keine Entlastung von den abdriftenden Preisen.
Der Goldpreis eröffnete am Montagmorgen im Fernen Osten bei 1.187 $ und fiel gestern auf einen Tiefstand von 1.158 $. Silber folgte der Bewegung von Gold und fiel von 16,05 $ auf 15,50 $. Beide Metalle erholten sich gestern Nachmittag, wobei Gold leicht nachgab, Silber hingegen um 14 Cent zulegte. Im frühen europäischen Handel am heutigen Morgen gab es weitere leichte Gewinne.
Die Nachrichten dieser Woche wurden von Griechenland dominiert, was eigentlich zu einer europäischen Nachfrage nach Gold hätte führen müssen. Tatsächlich wurde berichtet, dass Griechen britische Sovereigns kauften und dass die europäische Nachfrage nach Edelmetallen ausgehend von einem niedrigen Niveau etwas anzog. Ansonsten blieben Edelmetalle unbeachtet und trieben in Märkten dahin, die von Zentralbankinterventionen an den Devisenmärkten geprägt waren. Die Schweizerische Nationalbank löste am Montag eine sehr starke Erholung des Euro aus und trieb den Kurs von einem nächtlichen Tief unter 1,1000 auf 1,1270 zum US-Dollar.
Diese Euro-Erholung war angesichts der Eurozonen-Krise widersinnig. Die Zentralbanken müssen am vergangenen Wochenende in höchster Alarmbereitschaft gewesen sein, als deutlich wurde, dass Griechenland eine Rückzahlung eines IWF-Kredits nicht leisten würde und dass seine Banken die gesamte Woche bis zum Referendum an diesem Sonntag geschlossen bleiben würden. Das Ergebnis ist, dass der Euro alle Anzeichen einer engen Steuerung zeigte.
Die Aufregung in der Eurozone hat den Einbruch an Chinas Aktienmärkten überdeckt: Der Shanghai-Index stürzte in nur wenig mehr als zwei Wochen um 30 % ab. Und gestern fiel die Erwerbsquote in den USA auf den niedrigsten Stand seit 1977, was darauf hindeutet, dass die USA wieder in Richtung Rezession abgleiten. Während China einer schrumpfenden Kreditblase gegenübersteht, kommt die US-Wirtschaft schlicht ins Stocken; beide Entwicklungen lassen erwarten, dass die globale Geldpolitik wahrscheinlich neue inflationäre Impulse erhält.
Dies deutet zwar mittelfristig auf höhere Edelmetallpreise hin, doch verweisen die Bären auf die enttäuschende Entwicklung von Gold während der Griechenland-Krise. Außerdem sind die Ölpreise weiter gefallen, was ebenfalls als negativer Faktor gilt.
Das zugrunde liegende Eigeninteresse ist der hohe Bestand an Short-Positionen an der Comex, die in den ersten Handelstagen des neuen Geschäftsquartals keine Anzeichen einer Auflösung zeigten. Dies belegt die untenstehende Grafik, die trotz eines fallenden Preises in den letzten zwei Wochen ein steigendes Open Interest bei Comex-Gold-Futures zeigt.
Im letzten Disaggregated Traders Report wies die Kategorie Managed Money Rekord-Short-Positionen aus, und dieser bärische Schwung hat vorerst angehalten. Die Aussichten für heute deuten auf eine moderate Erholung durch Eindeckungen von Short-Positionen auf der Globex-Plattform der Comex vor dem Wochenende hin, während die US-Märkte wegen des Nationalfeiertags (Unabhängigkeitstag) geschlossen sind.
Weiterhin engagiert sich China stärker im Goldmarkt: Die Shanghai Gold Exchange hat angekündigt, bis zum Jahresende einen in Yuan notierten Goldfixing-Preis einzuführen, und dies fällt zusammen mit dem Antrag der Bank of China, direkter Teilnehmer am Londoner Edelmetallmarkt zu werden. Zusammengenommen können diese Schritte als vorsichtige Bewegung hin zu einem frei schwankenden Umrechnungskurs zwischen Gold und Renminbi gewertet werden. Wäre dies der Fall, wäre es ein wichtiger Schritt zur Remonetisierung von Gold.
Nächste Woche
Montag
Japan: Frühindikator.
Großbritannien: Halifax-Hauspreisindex.
Eurozone: Sentix-Index.
USA: ISM-Index für das nicht verarbeitende Gewerbe.
Dienstag
Großbritannien: Industrieproduktion, Produktion im verarbeitenden Gewerbe, NIESR-BIP-Schätzung, BRC-Ladenpreisindex.
USA: Handelsbilanz, Verbraucherkredite.
Japan: Bankkreditdaten, Leistungsbilanz.
Mittwoch
Japan: Maschinenaufträge (Kernaufträge), Geldmenge M2, Economy-Watchers-Umfrage.
Donnerstag
Großbritannien: Zinsentscheidung der Bank of England.
USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe.
Freitag
Japan: Verbrauchervertrauen.
Großbritannien: Bauproduktion, Handelsbilanz.
USA: Großhandelslagerbestände.
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