Die Edelmetallpreise blieben diese Woche weitgehend unverändert und bewegten sich in einer engen Handelsspanne von 1.210 bis 1.185 US-Dollar für Gold und 16,60 bis 16,00 US-Dollar für Silber. Verkäufer versuchten mehrfach, die Preise zum Einbrechen zu bringen, doch der Kursverlauf deutete darauf hin, dass Käufer auf eine Gelegenheit warteten.
Das Ergebnis war, dass Gold gestern bis auf 1.209 US-Dollar und Silber bis auf 16,50 US-Dollar stiegen, beide jedoch deutlich unter diesen Höchstständen schlossen, nachdem ein hochrangiges Mitglied des Offenmarktausschusses der Federal Reserve gewarnt hatte, dass die Zinsen nicht für immer bei null bleiben würden. Die Comex-Handelsvolumina bei Gold waren gering, bei Silber dagegen besser.
Die Entwicklung von Gold in anderen Währungen war noch beeindruckender, insbesondere in Euro und Pfund Sterling, wie die nächste Grafik zeigt.
Das Open Interest an der Comex stieg im Wochenverlauf bei beiden Metallen, wobei es bei Silber am Mittwoch nahe an einen Rekordwert heranreichte. Das steht im Einklang mit Zukäufen bei Kursrückgängen und sollte insgesamt als positiv gewertet werden. Das Open Interest bei Silber zeigt die nächste Grafik.
Die physische Nachfrage nach Gold bleibt stark: Indien importierte im März 125 Tonnen, und die Auslieferungen der Shanghai Gold Exchange beliefen sich auf weitere 195 Tonnen. Die weltweite Minenproduktion beträgt monatlich etwa 250 Tonnen, der Markt muss also netto 70 Tonnen mehr als die Produktion geliefert haben, um allein diese beiden asiatischen Nachfragequellen zu bedienen.
Man fragt sich, wie viel der Nachfrage anderer asiatischer Käufer ebenfalls durch Lieferungen aus westlichen Tresoren gedeckt wird. Diese angespannte Liefersituation steht im Widerspruch zum technischen Handel an den Papiermärkten, an denen Gold in seiner derzeitigen Spanne verharrt. Vermutlich (und das ist plausibel) sichern westliche Minen den Preis ab, indem sie auf Termin verkaufen, was dem Markt kurzfristig eine Obergrenze setzt.
Eine der interessanteren Nachrichten ist ein gemeinsames Treffen des World Gold Council und des Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) heute Morgen in New York. Dort soll die Aufnahme von Gold in den SZR-Korb erörtert werden, wenn dieser im Laufe dieses Jahres überprüft wird. Im Jahr 2010 wurde vereinbart, dass der Renminbi aufgenommen werden sollte, doch dies wurde von den Amerikanern nie ratifiziert. Aufmerksame Beobachter gehen davon aus, dass der Ausschluss Chinas aus dem SZR einer der Gründe dafür ist, dass China die Asiatische Infrastrukturbank gegründet hat, anstatt die Beziehung zum IWF weiter zu verfolgen. Sollte der Vorschlag, Gold im SZR1 zu gewichten, bei dem heutigen Treffen jedoch Zuspruch finden, wird die Reaktion der Amerikaner interessant sein, zumal die Chinesen Gold offenbar in internationale Zahlungsausgleiche einbeziehen möchten. Es könnte China auch den Rückhalt bieten, einen Anstieg des Goldanteils seiner offiziellen Reserven bekannt zu geben.
Für das, was es wert ist: Der Vorsitzende des OMFIF (Lord Desai) wird mit den Worten zitiert, die Aufnahme von Gold in den SZR sei durchaus wahrscheinlich. Es seien jedoch rechtliche Hindernisse zu überwinden.
Nächste Woche
Montag
Keine wesentlichen Veröffentlichungen
Dienstag
Japan: Frühindikator (endgültig), Außenhandel nach Zollabfertigung
Eurozone: ZEW-Konjunkturerwartungen
Mittwoch
Großbritannien: Protokoll der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Bank of England
Eurozone: Verbrauchervertrauen (Schnellschätzung)
USA: Verkäufe bestehender Wohnimmobilien, FHFA-Hauspreisindex
Donnerstag
Eurozone: Einkaufsmanagerindex Gesamtwirtschaft (Schnellschätzung), Einkaufsmanagerindex Industrie (Schnellschätzung), Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen (Schnellschätzung)
Großbritannien: Öffentliche Kreditaufnahme, Einzelhandelsumsätze
USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Einkaufsmanagerindex Industrie (Schnellschätzung), Verkäufe neuer Wohnimmobilien
Freitag
Japan: Index der Gesamtwirtschaftsaktivität
USA: Auftragseingang langlebiger Güter
[1] Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems im Jahr 1973 wurde der SZR als Währungskorb neu definiert. Heute besteht der SZR-Korb aus Euro, japanischem Yen, Pfund Sterling und US-Dollar. Der Wert des SZR in US-Dollar wird täglich ermittelt und auf der Website des IWF veröffentlicht.
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