Gold und Silber verharrten diese Woche, da sich die Papiermärkte für Edelmetalle schlicht seitwärts bewegten. Gold erholte sich bis zum frühen europäischen Handel heute (Freitag) um 10 $ gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag und notierte bei 1.206 $.
Silber legte im selben Zeitraum um vier Cent auf 14,22 $ zu.
Der Handel an der Comex war mäßig bis schwach, und das Open Interest bei Gold stieg leicht, während es bei Silber um weniger als 3.000 Kontrakte sank. Beide Metalle sind weiterhin stark überverkauft, zeigen aber zumindest erste Anzeichen für eine kurzfristige Bodenbildung.
Die Händler dürften darüber nachdenken, ob sich aus einem Bear Squeeze eine Rally entwickeln kann. Korrigiert sich der überverkaufte Zustand jedoch ohne nennenswerte Kurserholung, könnten sie ein Potenzial für einen weiteren Kursrückgang sehen. Deshalb verharren Gold und Silber im Wartemodus, obwohl der Dollar nicht weiter gestiegen ist.
Unsere nächste Grafik zeigt die technische Lage von Gold, die dieses Dilemma aus einem anderen Blickwinkel bestätigt.
Hier sehen wir, dass der Goldpreis auf den 55-Tage-Durchschnitt zusteuert. An diesem Punkt könnten Händler verkaufen, da der Durchschnitt in einer bärischen Abfolge fällt, mit dem Preis darunter und dem 200-Tage-Durchschnitt darüber. Offen gesagt war die Verwendung dieser Durchschnitte zur Trendbestimmung jedoch kaum eine erfreuliche Erfahrung. Was, wenn sich der Dezember 2015 oder der Dezember 2016 wiederholt? Beide technischen Lagen ähnelten der heutigen, und die Bären wurden regelrecht abgestraft.
Als Orientierung sollten wir die technische Analyse beiseitelegen und akzeptieren, dass der Markt so funktioniert: Die Edelmetallbanken treiben den Markt nach oben, sobald sie Long-Positionen halten, was heute der Fall ist. Sie warten nur noch auf das Signal, und der Squeeze beginnt. Dieses könnte von einem steigenden Goldpreis ausgehen, der unter Short-Spekulanten Nervosität auslöst, und hier lässt sich vermuten, dass ein Anstieg über die Marke von 1.215–1.220 $ für Gold den Schmerz der Bären verstärken wird. Dann läge der Preis über dem 55-Tage-Durchschnitt, und technische Analysten würden sagen, die Rally habe möglicherweise noch Potenzial.
Die kurzfristigen Aussichten für Gold hängen zudem weitgehend vom Dollar ab. Unsere letzte Grafik zeigt seinen handelsgewichteten Index.
Die Rally seit Jahresbeginn hat etwas mehr als die Hälfte des Rückgangs von 2017 in der halben Zeit wieder aufgeholt. Technisch gesehen könnte sie nach der Gann-Theorie beendet sein. Kurzfristig ist der Kurs aus einem oberen Kanal, der die Spitze abgrenzt, nach unten ausgebrochen, mit einem Kursziel von 93, wo er Unterstützung finden dürfte. Nach dem Bruch des oberen Kanals sollte der Momentumverlust jedoch den Verdacht verstärken, dass die Dollar-Rally vorbei ist und der Bärenmarkt wieder einsetzen könnte.
Diese Interpretation enthält einige Wenn und Aber, doch ist zu bedenken, dass der Dollar massiv überkauft ist und die Währungskommentatoren überwiegend optimistisch sind. Das bereitet in der Regel einen Rückgang vor.
Erforderlich wäre eine Rally des Euro, der mit Abstand die größte Gewichtung hat (ca. 50 %). Auf der EZB-Pressekonferenz dieser Woche schien sich ein etwas straffer Ton abzuzeichnen. Die Wirtschaft der Eurozone steht daher nicht so schlecht da, wie die Schwarzseher glauben machen wollen, was die Aussichten für den Euro verbessert.
Ein Hoffnungsschimmer für die Gold- und Silberpreise?
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