Gold und Silber beendeten eine schwache Woche mit schweren Verlusten am Donnerstag. Der Ausverkauf begann um 07:54 Uhr britischer Zeit, als ein Verkauf von 2.000 Kontrakten ausreichte, um einen 20-sekündigen Handelsstopp bei den NANEX-Futures im Overnight-Handel auszulösen und den Preis um 10 US-Dollar zu drücken. Das zeigte, dass es im Papiermarkt keine nennenswerten Käufer gab, sodass die Bären die Preise mühelos nach unten treiben konnten, bis zu einem Tagesverlust von 40 US-Dollar. Auch Silber wurde mit einem Minus von 1,38 US-Dollar bzw. 6 % stark getroffen, was, wie man sich des Eindrucks nicht erwehren kann, den sehr großen Short-Positionen entgegenkam, die ihre Bücher ausgleichen wollten.
Die wichtigste Geschichte bleibt die Nachfrage asiatischer Käufer nach physischem Metall. Kein Wunder, wenn man die Menge an Edelmetall betrachtet, die weiterhin über die Shanghai Gold Exchange geliefert wird, die als brauchbarer Indikator für die Nachfrage des chinesischen Privatsektors gilt.
In diesem Jahr wurden bislang allein über die SGE 1.500 Tonnen geliefert (1.334 Tonnen bis Juli). Hinzu kommen die Goldimporte Hongkongs, die sich in den ersten sieben Monaten bis Juli, bereinigt um Ex- und Importe von und nach China, auf weitere 918 Tonnen beliefen.
Die Außenhandelsstatistik Hongkongs ist eine faszinierende Lektüre. Im Jahr bis Juli (dem letzten Monat, für den Zahlen vorliegen) beliefen sich die Nettoexporte Hongkongs nach China auf 634,26 Tonnen. Damit verbleibt ein zusätzlicher Saldo von 604,234 Tonnen, den Hongkong für die Inlandsnachfrage, die Schmuckfertigung und den Re-Export in andere Länder als das chinesische Festland importiert hat.
Da die gesamte eigene Minenproduktion Chinas von der Regierung aufgenommen wird und nicht in den Handels- und Devisenstatistiken erscheint, belaufen sich sieben Zwölftel der weltweiten Minenproduktion aller übrigen Länder auf rund 1.342 Tonnen. Die physischen Lieferungen der Shanghai Gold Exchange plus Hongkong haben in den ersten sieben Monaten des Jahres 2013 jedoch 2.252 Tonnen aufgenommen, sodass für den Rest der Welt ein implizites Defizit zwischen Produktion und Nachfrage von 910 Tonnen verbleibt. Hinzu kommt natürlich die enorme Goldnachfrage aus Indien und allen übrigen asiatischen Bevölkerungen, die ihr Gold nicht über Hongkong beziehen.
Die asiatische Nachfrage entzieht dem Westen enorme Mengen an physischem Metall und steht in scharfem Kontrast zur negativen Stimmung an den westlichen Kapitalmärkten. Diese Marktspaltung ist beispiellos. Und was tun die großen Edelmetallbanken? Sie sind keine Narren, sie sehen besser als alle anderen, was vor sich geht, und laut dem Bank Participation Report haben die US-Banken in diesem Jahr durchgehend ihre Short-Positionen aufgelöst und Long-Positionen aufgebaut.
Nächste Woche
Eine arbeitsreiche Woche steht bevor, in der am Mittwoch die Zinsen im Mittelpunkt stehen.
Montag: Eurozone: Beschäftigung, harmonisierter Verbraucherpreisindex (HVPI), Arbeitskostenindex. USA: Empire-State-Umfrage, Kapazitätsauslastung, Industrieproduktion.
Dienstag: Eurozone: Leistungsbilanz, Handelsbilanz, ZEW-Konjunkturerwartungen. Großbritannien: Verbraucherpreisindex, Einkaufspreise, ONS-Hauspreise, Erzeugerpreise. USA: Verbraucherpreisindex, NAHB-Umfrage unter Bauunternehmern.
Mittwoch: Großbritannien: Protokoll des geldpolitischen Ausschusses der Bank of England. USA: Baugenehmigungen, Wohnungsbaubeginne, Zusammenfassung der Wirtschaftsprojektionen der Fed, FOMC-Leitzins (Federal Funds Rate), Zinsentscheidung.
Donnerstag: Japan: Frühindikator. Großbritannien: Einzelhandelsumsätze. USA: Leistungsbilanz, Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Verkäufe bestehender Häuser, Frühindikator, Philadelphia-Fed-Umfrage.
Freitag: Großbritannien: Öffentliche Kreditaufnahme, CBI-Umfrage zur Industrieentwicklung. Eurozone: Verbrauchervertrauen (Schnellschätzung).