Die Bären haben sich diese Woche an den Knochen der Bullen gütlich getan und einen Ausverkauf bei Edelmetallen genossen, der sich bei Rohstoffen insgesamt fortgesetzt hat. Gold fiel zwischen dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag und dem frühen europäischen Handel heute Morgen netto um 18 $ auf 1.224 $. Gestern sank es zeitweise auf 1.212 $. Silber gab im selben Zeitraum von 15,81 $ auf 15,42 $ nach.
Unser nächstes Diagramm zeigt die technische Lage von Gold und das Ausmaß des technischen Schadens, der seit dem letzten gescheiterten Versuch, die Marke von 1.350 $ zu überwinden, entstanden ist.
Die Kombination aus einem Death Cross und einem deutlichen Bruch dessen, was wie ein bullishes Konsolidierungsmuster zwischen den beiden gestrichelten Linien aussah, ergibt ein verheerendes Bild. Das ist jedoch nicht die ganze Geschichte.
Heute Abend erscheint ein aktualisierter Commitments-of-Traders-Bericht. Betrachtet man die Handelsmuster an der Comex seit dem letzten Bericht (vom 10. Juli), so haben wir bis Mittwoch eine Ausweitung um 29.000 Kontrakte gesehen, auch wenn die vorläufigen Zahlen von gestern einen Rückgang auswiesen. Dies geschah, während der Goldpreis fiel und der aktive Augustkontrakt auslief. Es ist daher wahrscheinlich, dass in einem stark überverkauften Markt neue Short-Positionen eröffnet werden, während gleichzeitig bestehende Long-Positionen aufgelöst werden.
Wir sollten uns unsere zweite Grafik genauer ansehen, nun da sich eine extrem überverkaufte Lage erkennen lässt. Das letzte Death Cross trat am 2. Dezember 2016 auf, gefolgt von einer bedeutenden Wende am 22. Dezember. Das aktuelle trat am 2. Juli auf, und zwanzig Tage später sind wir beim Montag. Angesichts des Chartmusters und der überverkauften Marktlage ist eine kräftige technische Erholung, die möglicherweise eine bedeutende Wende markiert, sehr gut möglich.
Der Dollar zeigte sich auf Basis seines handelsgewichteten Index, der stark zugunsten des Euro gewichtet ist, insgesamt fest. Der chinesische Yuan war deutlich schwach und fiel von 6,28 CNY auf 6,77 CNY. Westliche Kommentatoren, die zu einer pessimistischen Einschätzung der finanziellen Lage Chinas neigen, reden eine Krise herbei, was dem Dollar zugutekommt. Es ist jedoch gefährlich, die Währungsstrategie Chinas vorherzusehen. In der Vergangenheit hat China die Abwertung als Mittel eingesetzt, um die US-Geldpolitik zu begrenzen, und es ist sehr wahrscheinlich, dass die Fed ihre Zinsstrategie angesichts der Währungsentwicklungen nun überdenkt.
Diese Darstellung erhielt zusätzlichen Auftrieb, als Präsident Trump gestern Abend erklärte, er billige die Zinspolitik der Fed nicht und wünsche sich einen schwächeren Dollar. Hinzu kommen wachsende Bedenken, dass die bisherige Anhebung des Leitzinses (Fed Funds Rate) der hoch verschuldeten US-Wirtschaft schadet.
Schließlich machte Russland Schlagzeilen, indem es seine Bestände an US-Staatsanleihen (USTs) aggressiv abbaute. Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Russland den aktuellen Ausverkauf bei Gold nutzt, um seine Goldreserven aufzustocken. In den letzten zwei Monaten verkaufte es US-Staatsanleihen im Wert von 34,5 Mrd. US-Dollar, und ausländische staatliche Institutionen insgesamt verkauften 64,4 Mrd. US-Dollar. Größter Käufer waren die Kaimaninseln, vermutlich als Vertreter US-amerikanischer Versicherungsgesellschaften.
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