Gold und Silber hatten nach dem US-Feiertag am vergangenen Freitag eine gute Woche. Von einem Tief bei 1.312 US-Dollar am Dienstag stieg Gold gestern auf einen Höchststand von 1.345 US-Dollar, Silber von 20,84 auf 21,60 US-Dollar. Auch das Open Interest steigt bei beiden Metallen, wie die folgenden Charts zeigen.
Das ist gesund und deutet darauf hin, dass der Aufwärtstrend Rückenwind hat. Allerdings zeigt der Bank Participation Report vom 1. Juli eine deutliche Verschlechterung der Positionen der Banken, wie in unserem dritten Chart dargestellt.
Die Netto-Long-Position der US-Banken aus dem vergangenen Jahr hat sich aufgelöst; sie sind nun netto mit 12.324 Kontrakten short, während die Banken außerhalb der USA netto mit 62.099 Kontrakten short sind.
Keine der beiden Positionen ist extrem, doch wie ist das zu deuten? Nun, die Handelsmuster haben sich in dieser Woche verändert: Der Goldmarkt war außerhalb der US-Handelszeiten stark und gab während des New Yorker Handels nach. Dies deutet offensichtlich darauf hin, dass die Nachfrage aus Asien und Europa kommt, was einigen kurzfristig orientierten Händlern in den USA die Gelegenheit zu Gewinnmitnahmen bietet. Gekauft wird daher wahrscheinlich eher physisches Metall als Derivate, was den Markt insgesamt verknappen dürfte.
Außerdem ist zu beachten, dass Platin außergewöhnlich stark war und seit seinem Tief im Dezember um fast 200 US-Dollar (15 %) gestiegen ist. In der Praxis besteht kurzfristig kaum oder gar keine Korrelation zum Goldpreis, doch Platin führt die Gruppe der Edelmetalle mittelfristig häufig an. Platin in diesem Jahr zeigt unsere letzte Grafik, die erfreulich positiv ausfällt.
Insgesamt wirken die Edelmetallmärkte also solider fundiert, doch ist in New York bei den Handelsschwankungen Vorsicht geboten, denn die Banken werden ihre Short-Positionen glattstellen wollen, indem sie die Gold- und Silberpreise deutlich nach unten drücken, um Stopp-Orders auszulösen. Gold hat jedoch inzwischen den Widerstand bei 1.320–1.330 US-Dollar überwunden, der nun eine gewisse Unterstützung bieten dürfte, bevor möglicherweise ein Anlauf auf den Bereich ab 1.355 US-Dollar erfolgt.
Eine Bestätigung dafür, warum Europäer physisches Gold kaufen könnten, ergibt sich aus den Sorgen um die finanzielle Verfassung der portugiesischen Banco Espirito Santo, die die Aktienkurse des gesamten Bankensektors der Eurozone belastet hat. Das Gespenst der Gläubigerbeteiligung in Zypern kehrt möglicherweise auf die Finanzbühne zurück. Auch Deutschland hat uns diese Woche daran erinnert, dass große Einlagen bei einer Bankenpleite an einer Gläubigerbeteiligung teilnehmen müssen, denn das deutsche Kabinett hat beschlossen, die erforderliche Gesetzgebung zum neuen Jahr vorzulegen.
Apropos Deutschland: Laut Goldreporter.de hat die BaFin, die Bankenaufsicht, alle deutschen Banken und Anlagevermittler aufgefordert, Einzelheiten zu den Geschäften ihrer Kunden mit Edelmetallderivaten offenzulegen. Dies folgt auf ihre Untersuchung der Edelmetallgeschäfte der Deutschen Bank, die mit dem Rückzug der Deutschen Bank vom Gold- und Silber-Fixing zusammenfiel. Dies könnte eine sich entwickelnde Geschichte sein, die es zu beobachten lohnt.
Nächste Woche
Montag.
Japan: Kapazitätsauslastung, Industrieproduktion. Eurozone: Industrieproduktion
Dienstag.
Großbritannien: Verbraucherpreisindex, Einkaufspreise, Erzeugerpreise, ONS-Hauspreise. Eurozone: ZEW-Konjunkturerwartungen. USA: Empire-State-Umfrage, Importpreisindex, Einzelhandelsumsätze, Lagerbestände der Unternehmen. Japan: Tagesgeldsatz der Bank von Japan.
Mittwoch.
Großbritannien: Durchschnittsverdienste, ILO-Arbeitslosenquote. Eurozone: Handelsbilanz. USA: Erzeugerpreisindex, langfristige TIC-Nettokapitalflüsse, Kapazitätsauslastung, Industrieproduktion, NAHB-Umfrage unter Bauunternehmern.
Donnerstag.
Eurozone: harmonisierter Verbraucherpreisindex (HVPI). USA: Baugenehmigungen, Baubeginne, Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Philadelphia-Fed-Umfrage.
Freitag.
Eurozone: Leistungsbilanz. USA: Frühindikator.