Gold und Silber haben sich auch in dieser Woche weiter gefestigt und beide neue Jahreshöchststände bei den Schlusskursen erreicht. Gold stieg gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag um 12 US-Dollar und notierte im frühen europäischen Handel bei 1.510 US-Dollar, Silber legte um 15 Cent auf 17,11 US-Dollar zu.
In den vergangenen sieben Handelssitzungen scheint sich das Muster einer weiteren laufenden Korrektur abzuzeichnen, wobei jeder Rücksetzer bei steigenden Preisen Käufer fand. Die einzige Ausnahme war die extreme Volatilität am Dienstag, als Gold zunächst bis auf 1.535 US-Dollar stieg, dann auf bis zu 1.480 US-Dollar fiel und sich schließlich wieder erholte, um bei 1.501 US-Dollar zu schließen. Auslöser war Trumps Ankündigung, die Zölle auf chinesische Konsumgüter als Weihnachtsgeschenk an die US-Verbraucher zu verschieben. Dies wurde sofort als Rückzieher gedeutet. Tatsächlich zeigt es jedoch Verwirrung im Weißen Haus. Vermutlich hat ihn jemand gewarnt, dass Zölle die Inflationsrate in die Höhe treiben und es der Fed erschweren werden, die Zinsen zu senken.
Wenn es einen Tag für gezielt platzierte Nachrichten gibt, ist es meist ein Dienstag, da an diesem Tag die Daten für den Commitments-of-Traders-Bericht der Comex erfasst werden, der heute nach Handelsschluss veröffentlicht werden soll. Das dürfte zur Volatilität an diesem Tag beigetragen haben.
Trotz einer hervorragenden Entwicklung sind Comex-Gold-Futures nicht so stark überkauft wie zuvor; das Open Interest liegt rund 10 % unter den Höchstständen, bevor der August-Kontrakt auslief. Dies zeigt unsere nächste Grafik zum Open Interest und zum Preis.
Es lässt sich ein interessantes Muster beobachten: Die Verfälle der beiden letzten aktiven Kontrakte haben den Preis nicht belastet. Normalerweise nutzen Bullion-Banken den Verfall, um den Preis zu drücken und glücklose Spekulanten gewinnbringend auszuschalten.
Technisch überkaufte Marktbedingungen erfordern fast immer Vorsicht. Da sich Gold offensichtlich in einem Aufwärtstrend befindet, dürften erhebliche Kaufaufträge im Hintergrund bereitliegen und nur auf einen Einstiegspunkt warten. Deshalb scheint sich die Preisuntergrenze immer wieder knapp außerhalb der Reichweite angehender Käufer nach oben zu verschieben. Dies verdeutlicht unsere technische Grafik unten.
Aus der Erfahrung wissen wir alle, dass potenzielle Käufer abwarteten, bis Gold die Marke von 1.350–1.365 US-Dollar durchbricht, die zuvor viermal getestet worden war und jeweils gescheitert ist. Dieses Mal schoss der Preis hindurch, wobei ernsthafte Händler und skeptische Vermögensverwalter vom Markt ausgeschlossen blieben. Daher hält das beispiellose Aufwärtsmomentum an.
Neben Trumps Weihnachtsgeschenk in Form verschobener Zölle auf Konsumgüter war eine weitere interessante Meldung ein Reuters-Bericht vom Mittwoch, wonach „China seit Mai die Goldimporte stark eingeschränkt hat“. Der Bericht unterstellt, dass China den Abfluss von US-Dollar begrenzt. Das ist vermutlich Unsinn, da China trotz Trumps Zöllen weiterhin erhebliche Dollarbeträge einnimmt, die es lieber loswerden würde.
Unterstellt, der Bericht trifft zu und in China werden kaum noch Goldimportquoten vergeben, ist es wahrscheinlicher, dass China den staatseigenen Banken ein Monopol auf Edelmetalle einräumt. China baut inzwischen monatlich Goldreserven auf. In einer Zeit zunehmender finanzieller, wirtschaftlicher und politischer Instabilität weltweit wäre es sinnvoll, wenn China die Kontrolle über den physischen Goldmarkt auf diese Weise verschärft.
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