Gold hatte eine volatile Woche, stieg jedoch von 1.147 $ am vergangenen Freitagnachmittag auf einen Höchststand von 1.205 $ am Dienstag.
Am Mittwoch fiel der Preis zunächst um 25 $ aufgrund der jüngsten Meinungsumfrage zum Schweizer Referendum, erholte sich dann um 23 $ und gab nach der Veröffentlichung des FOMC-Protokolls der Fed erneut nach. Trotz dieser verunsichernden Schwankungen stieg Gold auf Wochensicht jedoch um insgesamt etwa 30 $, was die zweite Woche in Folge bedeutet, wie in unserem ersten Diagramm zu sehen ist.
Auch das Open Interest an der Comex stieg weiter an. Das ist ein gesundes Zeichen, denn es deutet auf neue Käufe statt auf Short-Eindeckungen hin (die Schließung bestehender Short-Positionen dürfte zu einem Rückgang des Open Interest führen).
Nachdem Gold die wichtige Unterstützung im Bereich von 1.180 bis 1.200 US-Dollar, die achtzehn Monate lang gehalten hatte, nach unten durchbrochen hat, ist zu erwarten, dass es sich konsolidiert, bevor es versucht, diese Marke wieder nach oben zu durchbrechen. Sollte der Ausbruch nach oben überzeugend gelingen, wäre dies ein stark positives technisches Signal für Gold.
Silber folgte einem ähnlichen Muster; das entsprechende Angebotsniveau liegt bei 17 US-Dollar.
Zu Silber gibt es derzeit kaum mehr zu sagen, während sich bei Gold so viel tut. In dieser Woche blieb die Backwardation zwischen physischem Spot-Gold und Lieferung in einem Monat in London bei über 0,2 %, was extrem ist. Solange die akute Knappheit an Edelmetall nicht behoben ist, lässt sich kaum erkennen, wie der Goldpreis wesentlich weiter fallen sollte.
Es gibt kaum Anzeichen dafür, dass diese Knappheit gedeckt wird. Chinas private Nachfrage absorbiert weiterhin nahezu das gesamte weltweite Minenangebot: Allein im Oktober wurden in Shanghai 227 Tonnen ausgeliefert, in den ersten beiden Novemberwochen weitere 106,5 Tonnen. Auch die indische Nachfrage bleibt hoch; im Oktober wurden 106,3 Tonnen importiert, etwa das Vierfache der Lieferungen des Vorjahresmonats. Diese beiden Länder nahmen im vergangenen Monat 335 Tonnen Edelmetall auf, während die Goldminenproduktion außerhalb Chinas nur 200 Tonnen pro Monat beträgt. Es ist anzunehmen, dass auch alle übrigen asiatischen Staaten eine beachtliche Nachfrage verzeichnen, zum einen, weil Gold der „Pensionsfonds“ der asiatischen Familie ist, zum anderen, weil die Preise äußerst attraktiv sind.
Es überrascht kaum, dass der physische Markt so angespannt ist. Die Chefin der russischen Zentralbank, Elvira Nabiullina, erklärte vor dem russischen Parlament, die Zentralbank habe in diesem Jahr 150 Tonnen Gold gekauft. Es ist gut möglich, dass der Regierung nahestehende Oligarchen diese Käufe bemerkt haben und ebenfalls Edelmetall anhäufen. Und angesichts des zusammenbrechenden Yen dürfte auch der Appetit der Japaner angeregt werden.
Der einzige offizielle Verkäufer von Gold war die glücklose ukrainische Zentralbank, die in dieser Woche meldete, dass nahezu ihr gesamtes Gold, das Ende des vergangenen Jahres 42,3 Tonnen betrug, schlicht verschwunden ist.
Zu den Wirtschaftsnachrichten: Das G20-Treffen der vergangenen Woche brachte nichts von unmittelbarem Interesse; die Staats- und Regierungschefs versprachen, ein zusätzliches Wirtschaftswachstum von 2 % zu fördern. Auch die FOMC-Sitzung gab wenig her und zeigte lediglich, dass man sich um Ereignisse außerhalb Amerikas nicht sorgt, was nachvollziehbar ist, da die USA über eine sehr große Binnenwirtschaft mit verhältnismäßig geringer Abhängigkeit vom Außenhandel verfügen.
Allerdings korrigieren Ökonomen ihre Wachstumserwartungen für die USA nun nach unten, was den Polarwirbel widerspiegelt, der große Teile des Landes eingefroren und lahmgelegt hat.
Nächste Woche
Montag.
Großbritannien: Nationwide-Hauspreise, CBI-Einzelhandelsumsätze.
Dienstag.
Großbritannien: BBA-Hypothekengenehmigungen.
USA: Core-PCE-Preisindex, BIP (2. Schätzung), FHFA-Hauspreisindex, S&P-Case-Shiller-Hauspreisindex, Verbrauchervertrauen.
Mittwoch.
Großbritannien: BIP (2. Schätzung), Dienstleistungsindex.
USA: Core-PCE-Preisindex, Auftragseingang langlebiger Güter, Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Persönliche Einkommen, Persönliche Ausgaben, Chicago-PMI, Neubauverkäufe, Anstehende Hausverkäufe.
Donnerstag.
Eurozone: Geldmenge M3, Geschäftsklimaindex, Verbrauchervertrauen, Wirtschaftsstimmung, Industrievertrauen.
Japan: Verbraucherpreisindex, Reale Haushaltsausgaben, Arbeitslosigkeit, Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätze.
Freitag.
Japan: Bauaufträge, Wohnungsbaubeginne.
Eurozone: HVPI-Schnellschätzung, Arbeitslosigkeit.