Der Moment, auf den Goldanleger gewartet haben, ist in dieser Woche eingetreten: Gold ist nach oben aus seiner dreijährigen Konsolidierung ausgebrochen. Im europäischen Handel heute Morgen lag Gold um 47 $ über dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag von 1.389 $, nachdem es im asiatischen Handel über Nacht bis auf 1.412 $ gesprungen war. Silber legte um 22 Cent auf 15,28 $ zu und blieb damit hinter der Bewegung bei Gold zurück.
Die Preise für Edelmetalle sind unter diesen Bedingungen sehr volatil. Hinzu kommt, dass heute der „Quadruple Witching Day“ (großer Verfallstag) ist, der zusätzliche Unwägbarkeiten mit sich bringt, da Händler versuchen, auf der richtigen Seite der Ausübungspreise von Optionen zu bleiben.
Unsere nächste Grafik veranschaulicht die technische Lage bei Gold.
Als der Ausbruch kam, gab es kaum Zweifel an der Bewegung. Die dreijährige Konsolidierung, die zwischen den beiden Linien abgegrenzt wird, ist nun abgeschlossen. Abgesehen von möglichen Gewinnmitnahmen, die den Preis zurück an das Ausbruchsniveau (1.360–1.370 $) führen könnten, sieht es nach einem soliden Aufwärtstrend aus. Bewegungen dieser Art treten auf, wenn die Mehrheit der Händler die Ansicht vertreten hat, dass es keinen Sinn hat, vor Abschluss der Formation zu kaufen. Wenn es dann geschieht, führt dies zwangsläufig dazu, dass eine Welle von Käufern hastig Long-Positionen aufbaut. Händler reagieren schnell, wie der Sprung auf 1.412 $ über Nacht gezeigt hat.
Zugleich finden große Ausbrüche in überkauften Marktphasen statt. Dies zeigt unsere nächste Grafik, die das Open Interest von Gold an der Comex darstellt.
Nach vorläufigen Zahlen stieg das Open Interest letzte Nacht sprunghaft auf 582.121 Kontrakte, ein Plus von 43.170 Kontrakten. Die Handelsvolumina bei Futures und Optionen stiegen deutlich an.
Silber war das zögerliche Metall und gab zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes gegenüber dem Niveau über Nacht 18 Cent ab. Die nächste Grafik zeigt das Gold-Silber-Verhältnis, das derzeit bei 91 liegt.
Silber verhält sich, als befände es sich noch nicht in einem Bullenmarkt. In einem Bullenmarkt ist zu erwarten, dass es fast doppelt so schnell steigt wie Gold; in einem Bärenmarkt fällt es doppelt so schnell wie Gold. Stattdessen hält es mit den Bewegungen des Goldpreises kaum Schritt.
Auslöser für den Sprung bei Gold waren die weithin erwarteten Signale der FOMC-Sitzung am Dienstag und Mittwoch, die eine Senkung des Leitzinses (Fed Funds Rate) im kommenden Monat anzeigen. Im Kontext der übrigen Finanzmärkte war dies keine Überraschung, da die Renditen von US-Staatsanleihen ihren Abwärtstrend fortsetzten. Aktien scheinen die Ansicht zu vertreten, dass die Zinssenkung der Fed die Konjunktur stützen wird, und sind auf Basis relativer Bewertungen gestiegen.
In dieser Woche hat sich die Spannung zwischen den USA und Amerika verschärft. Fast täglich hören wir Nachrichten, die in Richtung eines Ausbruchs von Feindseligkeiten deuten, und zweifellos werden einige Kommentatoren dies als Grund für die Stärke von Gold anführen. Es ist jedoch darauf hinzuweisen, dass in einer Welt von Papierwährungen (Fiat-Währungen) der Dollar der sichere Hafen sein sollte. Damit kommen wir zu unserer letzten Grafik, dem handelsgewichteten Index des Dollars.
Der TWI testet die untere Trendlinie eines aufwärts gerichteten Trendkanals, was möglicherweise die Erwartung niedrigerer Zinsen widerspiegelt; Hinweise auf eine Flucht in sichere Häfen gibt es bislang nicht.
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