Nach der hervorragenden Entwicklung der Vorwoche haben Gold und Silber in dieser Woche konsolidiert: Zunächst gaben sie am Montag und Dienstag nach, bevor sie am Mittwoch und Donnerstag wieder auf ihre Höchststände stiegen. Im frühen europäischen Handel am heutigen Morgen lag Gold mit 1.294 $ um 6 $ über dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag, Silber mit 17,15 $ um 10 Cent.
Der wichtigste Treiber der Edelmetallpreise war der US-Dollar, der nach einer langen Schwächephase, die in der vergangenen Woche aufgrund der Angst vor einem Krieg mit Nordkorea ihren Höhepunkt erreichte, am Montag und Dienstag eine kräftige Entlastungsrallye verzeichnete.
Die zugrunde liegende Stärke des Goldpreises zeigt sich allmählich auch in den anderen wichtigen Währungen. Dies zeigt unsere zweite Grafik.
In Pfund Sterling gerechnet schloss Gold gestern Abend (Donnerstag) über 1.000 £ und näherte sich damit den Höchstständen von Anfang Juni. In Euro gerechnet liegt Gold inzwischen im Jahresverlauf im Plus – wenn auch nur knapp. Während es für Amerikaner also um eine Absicherung gegen den Dollar geht, zeigt Gold für Anleger, deren Basiswährung eine andere ist, eine ermutigende zugrunde liegende Stärke.
All dies deutet darauf hin, dass Gold möglicherweise erfolgreich die psychologisch wichtige Marke von 1.300 $ angreift. Auch unser drittes Diagramm, das die wichtigsten von Händlern beobachteten gleitenden Durchschnitte enthält, gibt Anlass zu Optimismus.
Bislang scheint sich Gold in einer Konsolidierungsphase befunden zu haben, die zwischen den gepunkteten Linien dargestellt ist. Die Frage lautet heute, ob der Goldpreis noch einmal in Richtung der unteren Grenze bei 1.210 $ fällt oder ob dieser dritte Versuch gelingt. Kurs und gleitende Durchschnitte befinden sich nun in einer bullischen Formation. Dies spricht mit überwiegender Wahrscheinlichkeit dafür, dass der Vorstoß auf 1.300 $ gelingt; in diesem Fall wären 1.350–1.400 $ das nächste technische Ziel.
Auch das fundamentale Umfeld erscheint unterstützend. Zwar haben sich die unmittelbaren Sorgen um Nordkorea erfreulicherweise beruhigt, doch wurde in dieser Woche deutlich, dass sich die Aufmerksamkeit Amerikas dem Handel zuwenden wird, mit China als Ziel. Steve Bannon, der Chefstratege des Weißen Hauses, machte in einem Interview mit The American Prospect klar, dass es sich um einen Kampf um die globale Vorherrschaft zwischen Amerika und China handle und dass Amerika bald handeln müsse, um zu verhindern, dass China in zwanzig Jahren die Welt dominiert.
Zwei Dinge fallen auf: Es geht nicht mehr darum, dass China einen unfairen Handelsvorteil hätte; der Handel steht nun im Mittelpunkt eines geopolitischen Krieges. Und Bannon ist offensichtlich zuversichtlich, dass Amerika gewinnen wird.
Wir können den Ausgang zum jetzigen Zeitpunkt nicht vorhersagen, doch ein Handels- und Finanzkrieg würde Amerika erhebliche Kosten verursachen. Zudem macht Amerika inzwischen weniger als 25 % des weltweiten BIP aus, und da es über einen großen Binnenmarkt verfügt, ist sein Außenhandel noch weniger bedeutend. Seine wichtigste Waffe ist der Dollar als Reservewährung, doch die Märkte sind durch die gesamte geldpolitische Expansion nach der Krise noch immer mit Dollar überschwemmt.
Sollte es zu einem Finanz- und Handelskrieg kommen, dürfen wir nicht vergessen, dass China über erhebliche Bestände an Dollar und Gold verfügt, mit denen es den Dollar nach unten drücken kann. Bannon sollte das Sprichwort bedenken: Wer im Glashaus sitzt, sollte nicht mit Steinen werfen.
Es besteht jedoch eine große Wahrscheinlichkeit, dass sich Bannons Finanzkampf gegen China verschärfen wird, da Trumps angeschlagene Präsidentschaft einen äußeren Feind braucht, um von innenpolitischen Problemen abzulenken.
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