In einer wichtigen Hinsicht ist Gold wie jeder andere Vermögenswert.
Man möchte ihn kaufen, wenn er unterbewertet ist, und verkaufen, wenn das Gegenteil zutrifft – wenn er überbewertet ist. Daher ist es für ein solides Portfoliomanagement unerlässlich, den Wert von Gold genau bestimmen zu können.
Da Gold Geld ist, lässt sich sein Wert nicht mit den üblichen Methoden zur Bewertung von Anlagen messen. Gold ist keine Kapitalanlage, weil es keinen Cashflow erzeugt. Es ist ein unproduktiver Vermögenswert. Folglich schafft Gold keinen Wohlstand, und ebenso wenig schafft eine nationale Währung Wohlstand. Geld in all seinen Formen – ob Fiatgeld oder Gold – ist Wohlstand, der in Form von aufgeschobener Kaufkraft gehalten wird. Diese Wertaufbewahrungsfunktion ist eine der wichtigsten Aufgaben jeder Währung.