„A World in Debt“, 1935 auf dem Tiefpunkt der Weltwirtschaftskrise erschienen, ist eine eindringliche Anklage gegen das Schuldensystem. Das Buch ist in beredter, aber nicht fachsprachlicher Sprache verfasst und greift reichlich auf klassische Quellen zurück. Es enthält ein Vorwort und einen Kommentar von Albert D. Friedberg, dem Wiederherausgeber, einem namhaften Währungs- und Rohstoffanalysten und Spekulanten.
Albert Friedberg hat sich ein echtes Verdienst erworben, indem er dieses unbeachtete Juwel ausgegraben und neu veröffentlicht hat. Freeman Tilden war ein Mann mit klassischer Bildung und historischem Einblick, was die meisten professionellen Ökonomen ausdrücklich nicht sind. Tilden schrieb am Vorabend der keynesianischen Revolution und betonte viele uralte Wahrheiten, die Ökonomen seither beharrlich für Trugschlüsse halten, deren Richtigkeit wir derzeit jedoch erneut bestätigt sehen. Als postkeynesianischer Finanzmann möchte ich nicht ganz so streng sein, wie Tilden es ist. Doch es wird täglich schwieriger, seine Schlussfolgerung zu bestreiten: „Sobald man den Gedanken einführt, dass der Schuldner durch das Eingehen einer Schuld seinem eigenen Vermögen oder dem der Gemeinschaft etwas hinzugefügt hat, schafft man ein Labyrinth, in das eine Million Optimisten begierig strömen, aus dem aber die meisten früher oder später ernüchtert, heruntergekommen und missmutig herausstolpern werden.“
Tilden macht mit bewundernswerter Klarheit deutlich, dass die Zivilisation auf dem Rahmen geordneter und verlässlicher Erwartungen beruht, den die allgemeine Einhaltung vertraglicher Verpflichtungen bietet, sodass politische Schuldenstreichungen dazu neigen, das Gefüge der Zivilisation selbst zu zerstören. Er behandelt auch die Vernichtung des realen Wertes von Schulden durch ruinöse Inflation, die in der Vergangenheit die Folge von Krieg oder vorsätzlichem staatlichem Betrug war. Doch die konkrete Bedrohung, der wir uns heute gegenübersehen, ist eine neue Wendung dieser alten Praktiken. Nationale Regierungen, gestärkt durch die zentralisierenden Folgen zweier Weltkriege und verängstigt durch die wachsende Gefahr einer Rückkehr zu Deflation und Depression der 1930er Jahre, werden die Kreditwürdigkeit des souveränen Staates einsetzen, um sämtliche privaten Verbindlichkeiten zu garantieren und alle überschuldeten Schuldner zu retten, deren Zusammenbruch uns andernfalls voraussichtlich erneut Deflation und Depression bescheren würde.