In der Juni-Ausgabe 1965 des Economic Journal beginnt Harry G. Johnson seine Besprechung mit einem Satz, der scheinbar auf den Umfang des Buches abgestimmt ist, das er sich vorgenommen hatte: „Die lang erwartete Geldgeschichte der Vereinigten Staaten von Friedman und Schwartz ist in jeder Hinsicht eine monumentale wissenschaftliche Leistung – monumental in ihrem schieren Umfang, monumental in der Endgültigkeit, mit der sie unzählige große und kleine Fragen behandelt. . . monumental vor allem in dem theoretischen und statistischen Aufwand und Einfallsreichtum, mit dem komplexe und subtile wirtschaftliche Fragen gelöst wurden.“
Friedman und Schwartz boten umfangreiche historische Daten und scharfsinnige Analysen auf, um die These zu stützen, dass die Geldpolitik – die stetige Steuerung der Geldmenge – für die Steuerung der Volkswirtschaft eines Landes von großer Bedeutung ist, insbesondere beim Durchlaufen ernsthafter konjunktureller Schwankungen. In ihrem einflussreichen Kapitel 7, „The Great Contraction“, das Princeton 1965 als eigenständiges Taschenbuch veröffentlichte, behandeln sie das zentrale wirtschaftliche Ereignis des Jahrhunderts, die Depression. Hugh Rockoff schrieb im Januar 1965: „Wenn große Depressionen durch rechtzeitiges Handeln der Währungsbehörde (oder durch eine Geldregel) hätten verhindert werden können, wie Friedman und Schwartz behauptet hatten, dann war das Argument für Marktwirtschaften spürbar stärker.“