Die indische Regierung sorgte zuletzt mit ihren Bemühungen für Schlagzeilen, in den Besitz des Goldes ihrer Bürger zu gelangen.
Sie erklärt, es liege im nationalen Interesse, die Goldeinfuhren zu beschränken, was das Handelsdefizit Indiens verringern würde. Entsprechend werden die Inder aufgefordert, ihr physisches Gold gegen eine versprochene Verzinsung von 2½ % bei den Banken zu hinterlegen.
Die Regierung erklärte, das Gold werde zur Versorgung von Juwelieren und anderen inländischen Abnehmern verwendet und ersetze damit Importe. Darüber hinaus kündigte die Regierung die Auflage einer goldgedeckten Anleihe an, zu der Premierminister Modi sagte, und ich zitiere: „Die Menschen erhalten keinen Goldbarren, sondern ein Stück Papier, das denselben Wert hat wie Gold. Wenn Sie dieses Stück Papier zurückgeben, erhalten Sie Geld entsprechend dem dann geltenden Goldwert. Sie müssen kein Gold kaufen und sich keine Sorgen machen, wo Sie es aufbewahren.“
Der World Gold Council gibt seinen Namen für die Münzausgabe her, die Teil dessen ist, was die Regierung mit entwaffnender Ehrlichkeit ihr Gold-Monetarisierungsprogramm nennt. Zunächst werden jedoch nur 4 Kilogramm in Münzen zu 5 und 10 Gramm geprägt, sodass es kaum mehr als ein PR-Gag für das gesamte Programm zu sein scheint, der sich die Glaubwürdigkeit des WGC zunutze macht.
Klugerweise wollen die Menschen, sowohl als Einzelpersonen als auch als Vertreter religiöser Gemeinschaften, nichts davon wissen. Sie sind offensichtlich nicht daran interessiert, den Besitz mit der Regierung zu teilen, und das Einlageprogramm zog in den ersten zwei Wochen lediglich magere 400 Gramm an. Die Medien vermuten, dies liege an der Zurückhaltung der Menschen, ihr Vermögen wegen steuerlicher Folgen offenzulegen. Auch wenn daran etwas Wahres sein mag, könnte der wahre Grund weitaus einfacher, aber nicht zitierfähig sein: Die Menschen vertrauen der Regierung ihr Gold nicht an.
Die Menschen haben Grund zur Vorsicht. Die indische Regierung hat eine lange Geschichte der Vernichtung privaten Vermögens. Die Nehru-Dynastie verfolgte eine linksextreme sozialistische Politik, bis ihre Kongresspartei 2004 schließlich abgewählt wurde. Für Indiens neuen Premierminister Manmohan Singh war es dann naheliegend, den Keynesianismus uneingeschränkt zu übernehmen, der als Kapitalismus mit sozialistischem Herzen für Politiker universell attraktiv ist. Folglich besteht im Kern der indischen Regierung nach wie vor eine harte Grundhaltung gegen Sparer und gegen solides Geld, trotz des beeindruckenden Erfolgs der aktuellen Wirtschaftspolitik Indiens.
Regierungsökonomen stellen das Handelsdefizit als Problem des Privatsektors dar. Der Privatsektor bezahlt jedoch stets für seine Waren, auch wenn sie importiert werden, und es ist, abgesehen von zeitlichen Verschiebungen, unmöglich, dass der Privatsektor aus eigener Kraft ein Handelsdefizit erzeugt. Handelsdefizite sind immer die Folge staatlicher Eingriffe und monetärer Inflation, sodass die Ausrede, Goldimporte seien für Handelsdefizite verantwortlich, nicht überzeugt. Vielmehr wollte die indische Regierung schon immer die Ersparnisse ihrer Bürger für ihre eigenen Zwecke erlangen. Der Reiz des aktuellen Goldprogramms für die Regierung liegt darin, dass sie hofft, greifbares Gold im Austausch gegen Papier zu erhalten, das aus dem Nichts geschaffen wurde. Das Argument, das Defizit würde auf magische Weise verschwinden, wenn die Menschen kein Gold importierten, ist daher Propaganda.
Die Geschichte dieses Umgangs mit Defiziten reicht in Indien weit zurück. Kapitalverkehrskontrollen wurden 1942 von den Briten als Kriegsmaßnahme eingeführt. Nach der Unabhängigkeit entwickelten sie sich zu einem komplexen System von Beschränkungen, bei dem Verstöße als Straftat galten. Mit dem ersten Gold Control Act von 1962 wurden Goldkredite der Banken verboten. Darauf folgte der Gold Control Act von 1968, der den Besitz von Barren und Münzen ausdrücklich untersagte. Diese Gesetze waren ein gewaltiger Fehler, denn sie führten zu einem blühenden Schmuggelhandel, der sogar Drogenhandel und andere Schwarzmarktaktivitäten speiste. Die Nachfrage der Bevölkerung nach Gold hielt unvermindert an, und die Gold Control Acts wurden schließlich im Juni 1990 aufgehoben.
Die indische Regierung betrachtete den Erwerb von physischem Gold durch die Bevölkerung jedoch weiterhin als Horten von Vermögenswerten außerhalb des staatlichen Zugriffs. Die Goldimporte erreichten 2012 Rekordwerte, woraufhin die Regierung im Laufe des Jahres 2013 eine Reihe von Importzöllen verhängte, die erwartungsgemäß nur den Schmuggel anheizten. Es schien, als würden die Lehren der Geschichte ignoriert. Dies fiel jedoch mit der Ernennung von Raghuram Rajan zum Gouverneur der Reserve Bank of India, der Zentralbank, zusammen.
Rajan war von 2003 bis 2006 drei Jahre lang Chefökonom des IWF. Er wurde zu einer angesehenen Persönlichkeit des Establishments und hätte die volle Unterstützung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich gehabt. Er ist ein überzeugter Verfechter der Deregulierung, und ihm ist eine Geldpolitik zuzuschreiben, die die Inflationsrate erfolgreich gesenkt und zugleich erhebliche wirtschaftliche Fortschritte gefördert hat. Seine Ernennung war zweifellos ein Erfolg. Dennoch hat Rajan maßgeblich an der erneuten Einführung von Kontrollbeschränkungen für Gold mitgewirkt, entgegen seinen Deregulierungsgrundsätzen und in dem Wissen, dass sie nicht erfolgreich sein würden.
Der globale Zusammenhang ist der Schlüssel zum Verständnis dieses Widerspruchs, denn die westlichen Zentralbanken waren und sind privat besorgt über die rasch wachsende Nachfrage nach Edelmetall aus China und Indien. Diese beiden Länder mit zusammen 2,5 Milliarden Einwohnern nahmen erheblich mehr auf, als Minen und Altmetall-Recycling liefern konnten, leerten europäische Tresore und steuerten auf eine mögliche Goldkrise an den Kapitalmärkten zu. Deshalb spricht vieles dafür, dass Rajan vom Zentralbank-Establishment des Westens faktisch mit dem Auftrag ernannt wurde, den indischen Kauf von physischem Gold einzudämmen.
Alle Versuche Rajans, Steuern und Wiederausfuhrquoten für Edelmetall durchzusetzen, sind, für niemanden überraschend, kläglich gescheitert und wurden größtenteils wieder aufgehoben. Das derzeitige Programm zur Monetarisierung von Gold wirkt wie ein erneuter Versuch, die Nachfrage der Bevölkerung zu dämpfen, ein Plan B, der mit Diwali zusammenfällt, wenn die Nachfrage am höchsten ist und die ohnehin geschwundenen westlichen Bestände voraussichtlich erheblich belasten wird. Dies lässt sich berechtigterweise als Beleg für wachsende Panik in den westlichen Zentralbankkreisen deuten und dafür, dass der ursprüngliche Plan, Indiens Nachfrage nach Edelmetall zu dämpfen, nicht aufgegangen ist.
Indiens Zukunft in Asien
Indiens geplante Mitgliedschaft in der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SOZ) ist der Beweggrund für den Kurswechsel von der bloßen Abschreckung von Importen hin zu einer Politik des staatlichen Erwerbs von privatem Gold.
Als künftiges Mitglied der SOZ wird Indien zusammen mit den übrigen Mitgliedern etwa die Hälfte der Weltbevölkerung stellen. Indiens nahtlose Integration ist sowohl für das Land als auch für die SOZ zwingend erforderlich und wird dazu beitragen, Indiens künftige Wirtschaftsaussichten zu sichern. Um aus der Mitgliedschaft den größten Nutzen zu ziehen, muss das Land jedoch die gemeinsame Wirtschafts- und Währungspolitik der SOZ übernehmen. Indien entwickelt seine Wirtschaft bemerkenswert erfolgreich, hat aber ein großes Problem im Bereich des Geldes.
Gemessen an seiner Größe besitzt Indien zu wenig Gold für die Mitgliedschaft in einer Organisation, die Gold mit hoher Wahrscheinlichkeit in ihr Währungssystem einbeziehen wird. China und Russland haben als führende SOZ-Partner aggressiv Edelmetall angehäuft, was zusammen mit der Nachfrage des chinesischen Privatsektors den Großteil der weltweiten Minenproduktion ausmacht. Zudem sind diese beiden Länder die größten Goldproduzenten mit zusammen 700 Tonnen jährlich, und es kann kaum Zweifel geben, dass ein Teil davon dem Weltmarkt vorenthalten wird. Aus ihrem Handeln geht deutlich hervor, dass Gold in einer noch nicht offengelegten Weise in Yuan und Rubel einbezogen werden soll und dass die Führungen dieser Länder Gold für zentral für den künftigen Erfolg der SOZ halten. Wie weit ihre Unterstützung für eine solide Geldpolitik reicht und wie erfolgreich das künftige Währungsregime sein wird, ist umstritten, doch darum geht es nicht. Entscheidend ist: Wenn Indien seine künftige Position in Asien und in der SOZ sichern will, braucht es Gold, und zwar sehr viel.
Die indische Regierung konnte 2009 200 Tonnen vom IWF erwerben, wodurch sich ihre Bestände lediglich auf 558 Tonnen erhöhten. Durch Marktkäufe kann sie nicht in ausreichender Menge zusätzliches Gold erwerben, insbesondere nicht, wenn die eigenen Bürger mit ihr um Edelmetall konkurrieren. Natürlich bräuchte die Regierung keine riesigen Reserven zu halten, wenn sie bereit wäre, die Märkte frei agieren zu lassen. Dies ist seit 2002 eine Grundlage der chinesischen Politik: Die dortige Regierung ermutigt ihre Bürger aktiv, selbst Gold anzusammeln, und wirbt sogar für dessen Vorteile. Es ist offensichtlich, dass China die Notwendigkeit erkennt, Gold im Rahmen einer umfassenden Geldpolitik breit in der Bevölkerung zu verteilen. Indien hingegen wird durch eine Kombination aus dem generellen Misstrauen der Regierung gegenüber freien Märkten und seiner Verpflichtung gegenüber der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich eingeschränkt, den Goldmarkt durch eine Verringerung der Nachfrage des Privatsektors mitzukontrollieren.
Die indische Regierung sieht daher keine andere Möglichkeit, als von ihren Bürgern genügend Gold zu beschaffen, um ihre künftige Position in der SCO zu sichern. Und sollte das derzeitige Programm zur Monetarisierung von Gold scheitern, müssen der gewöhnliche Inder und sein Tempel mit einer offenen Beschlagnahmung durch die Regierung rechnen.
Die indischen Bürger sollten aufmerksam verfolgen, was hinter den Kulissen geschieht, und auch westliche Beobachter sollten diese Entwicklung genau beobachten. Die indische Regierung ist auf dem Weg, das zu tun, was jede Regierung tut, um an das Gold ihrer Bürger zu gelangen: zunächst mit fairen Mitteln und, wenn diese versagen, mit unfairen. Sobald ihr Gold in den Staatskassen verschwunden ist, wird das indische Volk es nie wieder zu Gesicht bekommen.
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