Goldpreis steht vor hyperbolischem Anstieg

Der Unterschied zwischen hyperbolischem und exponentiellem Wachstum besteht darin, dass die Wachstumsrate einer Hyperbel mit der Zeit zunimmt, während dies bei exponentiellem Wachstum nicht der Fall ist. Hyperbolisches Wachstum der Geldmenge endet in einer Hyperinflation, während exponentielles Wachstum ewig weitergehen kann. Sowohl die TMS als auch der Goldpreis in US-Dollar deuten auf einen hyperinflationären Ausgang hin. Dieser Artikel erläutert, warum dies so sein könnte.

Fünf apokalyptische Triebkräfte treiben das Wachstum der US-Geldmenge an: das Haushaltsdefizit der Regierung, ihre Schuldenfalle, die finanzielle Lage der Banken, die Illusion keynesianischer Lösungen und schließlich die schlichte Arithmetik des Zinseszinseffekts.

1. Die US-Regierung nimmt für jeden ausgegebenen Dollar nur 55 Cent an Steuern ein. Sie setzt darauf, dass eine wirtschaftliche Erholung die Sozialausgaben senkt und die Steuereinnahmen erhöht, um die Lücke zu schließen. Diese Aussicht rückt in die Ferne, und etablierte Ökonomen raten von Kürzungen der Staatsausgaben ab.

2. Die Schuldenfalle der US-Regierung wird durch die außerordentlich niedrigen Finanzierungskosten verdeckt. Der einzige Grund, warum diese Kosten nicht höher sind, ist die Nullzinspolitik der Fed. So sicher wie die Nacht auf den Tag folgt, wird jedoch die Preisinflation zu steigen beginnen, sobald die Geldmengenausweitung durchschlägt, und die Fed zwingen, die Zinsen lange vor einer wirtschaftlichen Erholung steigen zu lassen. Der Anstieg der Zinskosten wird das Haushaltsdefizit vergrößern, das direkt oder indirekt durch eine weitere Ausweitung der Geldmenge finanziert werden wird.

3. Die Bilanzen der Banken sind erheblich schwächer als angegeben, und zwar wegen nicht realisierter Verluste auf Vermögenswerte, Kreditsicherheiten und Abschreibungen auf die eigenen Schulden. Allein die Abschreibungen auf Immobiliensicherheiten übersteigen wahrscheinlich das Eigenkapital der Banken von 1.400 Mrd. US-Dollar. Bei ehrlicher Analyse sind die US-Geschäftsbanken insgesamt bankrott. Um überhaupt zu überleben, haben die Banken keine andere Wahl, als ihr Kreditengagement zu verringern und zugleich weiterhin auf die geldpolitische Unterstützung der Fed angewiesen zu sein.

4. Keynesianische Ökonomen, die sich der Schwierigkeiten der Banken bewusst sind, fürchten eine Kontraktion der Bankkredite zutiefst. Aus diesem Grund fördert das makroökonomische Establishment nachdrücklich die Ausweitung der engen Geldmenge, um eine deflationäre Depression abzuwenden.

5. Da die Kaufkraft des Dollars infolge der früheren Geldmengenausweitung sinkt, müssen noch mehr Dollar ausgegeben werden, um die gestiegenen Staatskosten zu decken. Die vergangene Inflation wird so zu einem sich selbst verstärkenden Faktor hinter den Preissteigerungen.

Im Kern wird Geld in immer schnellerem Tempo gedruckt, um Zeit zu gewinnen, anstatt sich den drei Realitäten zu stellen: dem Zahlungsausfall des Staates, dem überschuldeten Privatsektor und dem bankrotten Bankensystem. Die Keynesianer sind sich der Gefahren verspätet bewusst und sehen keine Alternative dazu, so viel Geld zu drucken, wie nötig ist, um diese Probleme aufzuschieben. Die Monetaristen in den Zentralbanken zögern, hin- und hergerissen zwischen der keynesianischen Furcht vor einer regelrechten Deflation und der Sorge über das bisherige Tempo der Geldmengenausweitung.

Die Geschichte der Geldinflation bestätigt jedoch, dass sie kaum noch zu stoppen ist, sobald sie in eine hyperbolische Phase eintritt. Besserwisser haben die Dummheit von Zentralbanken und Ökonomen in vergangenen Hyperinflationen verspottet, etwa in der Weimarer Republik, in Argentinien und in Simbabwe. Tatsächlich ist es so: Wenn die Hyperinflation auf der Preisebene sichtbar wird, hat sie auf der monetären Ebene den Punkt ohne Wiederkehr bereits überschritten.