Diese Woche bewegte sich Gold deutlich oberhalb der Marke von 1.300 US-Dollar, die zusammen mit den auslaufenden Call-Optionen mit Ausübungspreis 1.300 US-Dollar eine Art Trennlinie gewesen war. Die Schwäche am Mittwoch und Donnerstag ist vermutlich teilweise auf diesen Optionsverfall zurückzuführen, als die Optionsverkäufer (hauptsächlich Edelmetallbanken) einen letzten Versuch unternahmen, diese Calls wertlos werden zu lassen.
Der Commitment-of-Traders-Bericht der Vorwoche zeigte, dass einige der Hedgefonds begonnen haben, ihre Short-Positionen zu schließen, was darauf hindeutet, dass der Bear Squeeze begonnen hat und sich in einem frühen Stadium befindet. Am Sonntagabend um 23.00 Uhr britischer Zeit sprang der Goldpreis innerhalb von weniger als einer Minute um 20 US-Dollar und durchbrach die Marke von 1.300 US-Dollar; der Anstieg setzte sich am Montag bis auf 1.348 US-Dollar fort. Zur Bestätigung der treibenden Kraft des Marktes: Das Open Interest an der Comex sank an diesem Tag um 5.291 Kontrakte, was uns zeigt, dass die Preise von Leerverkäufern getrieben wurden, die ihre Positionen weiter schlossen.
In London ist der Gold-Terminsatz, der GOFO, den ich im Marktbericht vom vergangenen Freitag gezeigt habe, unterdessen bisher an 15 Geschäftstagen in Folge negativ, und die Serie hält an. Neue Belege bestätigen, dass der Grund für den negativen GOFO ein Mangel an physischem Gold zur Verleihung ist, was zu der Wahrscheinlichkeit passt, dass die Zentralbanken ihre physischen Lieferungen an den Markt verringert haben. Darauf gehe ich in meinem Wochenendartikel ein, der auf Statistiken beruht, die die Bank of England selbst unwissentlich geliefert hat, und es ist das Thema eines Interviews mit Max Keiser auf RT, das voraussichtlich an diesem Wochenende ausgestrahlt wird.
Diese Woche ist zudem durch eine bizarre Bemerkung von Ben Bernanke bekannt geworden, der dem Kongress sagte: „Niemand versteht die Goldpreise.“ Das ist seltsam für den Mann, der die weltweit führende Zentralbank leitet. Wir wissen, dass er Keynesianer ist und Papierwährungen bevorzugt, und er hätte vernünftigerweise die Auffassung vertreten können, dass der Rückgang des Goldpreises ein Beleg dafür ist, dass die Geldpolitik wirkt und die Finanzängste nachlassen. Stattdessen beschäftigte ihn offenbar etwas anderes.
Meine Einschätzung ist folgende: Bernanke muss sich der Interventionen von Zentralbanken und Währungsstabilisierungsfonds am Goldmarkt voll bewusst sein. Verwirrt hat ihn vermutlich, dass die physische Nachfrage, nachdem der Markt niedergedrückt worden war, sprunghaft angezogen ist und das gesamte über die Bank of England gelieferte physische Angebot aufnimmt. Mit anderen Worten: Er ist verwirrt, weil die sorgfältig ausgearbeiteten Pläne der Mäuse und Menschen in den Zentralbanken gründlich schiefgegangen sind.
Bei Silber gibt es Anzeichen dafür, dass die Bullion Banks den Preis drücken, in der Hoffnung, ihre Short-Positionen weiter abbauen zu können. Die indische Nachfrage nach Gold, die durch staatliche Beschränkungen behindert wird, treibt jedoch die Nachfrage nach Silber an: Die Importe stiegen in den ersten fünf Monaten dieses Jahres auf geschätzte 2.400 Tonnen. Bei diesem Tempo wird allein die indische Nachfrage nahezu die gesamte Differenz zwischen dem Angebot aus Minenproduktion und Recycling und der industriellen Nachfrage ausmachen. Viel Glück, Bullion Banks.
Nächste Woche
Vor uns liegt eine arbeitsreiche Woche.
Montag: Großbritannien: Nationwide-Hauspreisindex, Hypothekengenehmigungen der Bank of England, Verbraucherkredite, Geldmenge M4, CBI-Umfrage zum Großhandel und Einzelhandel. USA: Schwebende Hausverkäufe. Japan (über Nacht): Haushaltsausgaben, Arbeitslosigkeit, Industrieproduktion.
Dienstag: Spanien: BIP. Eurozone: Geschäftsklimaindex, Verbraucher-, Wirtschafts- und Industrievertrauen. Deutschland: Verbraucherpreisindex. USA: S&P-Case-Shiller-Hauspreisindex, Verbrauchervertrauensindex.
Mittwoch: Eurozone: HVPI, Arbeitslosigkeit. USA: BIP, Chicago-PMI, FOMC-Leitzins (Federal Funds Rate).
Donnerstag: Japan: Fahrzeugverkäufe. Eurozone: Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, EZB-Zinssatz. Großbritannien: Leitzins der Bank of England. USA: Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Bauausgaben, ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe, Fahrzeugverkäufe.
Freitag: Eurozone: Erzeugerpreisindex. USA: Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (Non-farm Payrolls), Arbeitslosigkeit, Auftragseingänge der Industrie.