Massive Silberlieferungen an der Comex: Deutet das auf einen Run auf physisches Metall hin? Und geraten die Silber-Short-Positionen außer Kontrolle?
Gold und Silber konsolidierten diese Woche, wobei Gold die Unterstützung bei 2.300 US-Dollar und Silber bei 26 US-Dollar testete. Im europäischen Handel am Morgen lag Gold bei 2.302 US-Dollar (minus 35 US-Dollar) und Silber bei 26,56 US-Dollar (minus 66 Cent). Die Handelsvolumina an der Comex sanken bei beiden Metallen im Verlauf der Konsolidierung.
Höhepunkt der Woche waren die Sitzung und die Erklärung des FOMC. Wie sich zeigte, gab es kaum Überraschungen, abgesehen vom Tempo der quantitativen Straffung, das Optimisten zu der Annahme brachte, der Druck auf die Renditen entlang der Kurve werde nachlassen. Entsprechend gaben die Renditen leicht nach, wie das Chart der 10-jährigen US-Staatsanleihe zeigt:
Das Golden Cross vom 7. März signalisierte, dass der Renditerückgang seit Oktober vorüber war und die Anleiherenditen mit der Zeit nicht weiter fallen, sondern steigen würden. Das passt zu den wahrscheinlichen Finanzierungsschwierigkeiten der US-Regierung angesichts ihres Defizits von über 3 Billionen US-Dollar. Dieses Problem destabilisiert das gesamte Papiergeldsystem und führt zu einem relativ starken US-Dollar, dessen handelsgewichteter Index als Nächstes folgt.
Solange sich der handelsgewichtete Dollarindex in einem Aufwärtstrend befindet, ist das für andere Währungen eine schlechte Nachricht, wie der japanische Yen zeigt, der diese Woche nach unten ausbrach, als die Rendite der 10-jährigen JGB auf über 0,9 % stieg. Die sich abzeichnende Schuldenfalle des Dollars untergräbt offensichtlich die Geldpolitik der Bank von Japan.
Die Entschlossenheit der Bank von Japan, die JGB-Renditen niedrig zu halten, fördert nur den Carry Trade, bei dem die Ausweitung der Yen-Bankkredite direkt in US-Staatsanleihen fließt. Die Folgen für die Währung und die Anleiherenditen sehen Sie als Nächstes:
Die Instabilität der Papierwährungen ist der Grund, warum sie, in Gold bewertet, fallen. Es lohnt sich, das Verhältnis so darzustellen, dass Papierwährungen in Gold statt Gold in Papierwährungen bepreist werden, um zu verdeutlichen, dass es weniger darum geht, dass Gold steigt, sondern vielmehr darum, dass der Dollar und andere Währungen fallen. Eine solche Lage kann rasch in eine Krise münden.
Bei Silber könnte sich eine Krise entwickeln. Das nächste Chart zeigt, dass die Short-Positionen der Swap-Händler außer Kontrolle geraten.
Die Netto-Short-Position entspricht in Papierform fast 9.750 Tonnen oder 8,2 Milliarden US-Dollar, verteilt auf 17 Händler. Sie gehören zur selben Gruppe, die in Comex-Papiergold mit 63 Milliarden US-Dollar short ist.
Der Wertverlust der Papierwährungen setzt das Bankenestablishment unter Druck. Und es hilft nicht, dass Long-Inhaber die Lieferung verlangen. Bei Silber wurden in den ersten vier Tagen dieser Woche weitere 696 Tonnen zur Lieferung gestellt, bei Gold weitere 7,6 Tonnen.
Wie lange dauert es, bis eine Edelmetallbank zahlungsunfähig wird? Wir sollten beginnen, in diese Richtung zu denken. Das Problem bei Gold ist schon schlimm genug, doch da Indien für seine Produktion von Photovoltaikzellen händeringend Silber sucht, wird die Short-Position bei Silber potenziell explosiv. Wenn diese Konsolidierungsphase endet, könnte die nächste Aufwärtsphase der Preise durchaus zur Mutter aller Short-Squeezes werden – auf Kosten des Establishments!