Gold und Silber gaben diese Woche leicht nach, bevor sie sich heute Morgen moderat erholten, was auf Short-Eindeckungen zurückzuführen sein dürfte. Im europäischen Handel notierte Gold heute Morgen bei 1.918 US-Dollar, unverändert gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag, nachdem es gestern die Marke von 1.900 US-Dollar getestet hatte. Silber notierte bei 23,05 US-Dollar, 3 Cent tiefer, nachdem es 22,30 US-Dollar getestet hatte. Die Comex-Umsätze bei Gold waren mäßig solide, und bei Silber zogen sie gestern im Zuge des Ausverkaufs an.
Die Entwicklung von Gold und Silber war für Dollar-Bullen enttäuschend. Aus Sicht der Bären jedoch weigerten sich die Preise gestern, weiter nachzugeben, als die EZB ihre Einlagensätze anhob und der handelsgewichtete Dollarindex (TWI) kräftig zulegte. Als Nächstes folgt der TWI.
Vielleicht brauchen die Bären etwas mehr Zeit. Ihre Hoffnungen ruhen darauf, dass Zinsen und Anleihenrenditen weiter steigen oder zumindest fest bleiben, was als negativ für Gold gilt. Die Short-Positionen der Swaps an der Comex sind im Wert zurückgegangen, aber wahrscheinlich nicht ausreichend. Die nächste Grafik zeigt ihre Netto-Position; man sieht, dass die durchschnittliche Netto-Short-Position vor 2019 geringer war als heute.
Angesichts der Entdollarisierung durch den Globalen Süden dürfte es für die Swaps schwierig werden, ihre Short-Positionen noch deutlich weiter abzubauen.
Eine Meldung, die diese Woche durchgehend Schlagzeilen machte, waren die Goldpreisaufschläge an der Shanghai Gold Exchange, die bis zu 6 % erreichten und den Preis auf umgerechnet über 2.000 US-Dollar hoben. Die Nachfrage an der SGE ist sicherlich real, doch sie wird dadurch getrieben, dass Gold für in China ansässige Anleger aufgrund der Kapitalverkehrskontrollen die einzige verfügbare Absicherung gegen einen fallenden Yuan ist. Unsere nächste Grafik zeigt, wie schwach der Yuan trotz fehlender Preisinflation war.
Angesichts des jüngsten Rückgangs unter die Marke von 7,27, die den Kurs im Oktober 2022 stabilisiert hatte, ist nachvollziehbar, warum die chinesische Bevölkerung für den Yuan pessimistisch und für Gold optimistisch gestimmt ist. Hier sehen Sie den Preis an der SGE, der gestern mit 14.765 Yuan einen Rekordwert erreichte.
Die andere Meldung, die an Beachtung gewinnt, betrifft den Preis in japanischen Yen, der aufgrund der Schwäche der Währung ebenfalls neue Rekorde erreicht. Diesen sehen Sie als Nächstes.
Als Nächstes folgt der Preis in indischen Rupien.
Noch nicht auf Rekordniveau, aber der Trend ist eindeutig.
Dies zeigt, dass Gold nur in Dollar und einigen wenigen führenden Währungen enttäuscht. Und es wäre falsch anzunehmen, dass das Thema einer BRICS-Währung erledigt ist. Unter dem russischen Vorsitz ab Januar ist zu erwarten, dass es wieder aufkommt. Zudem besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Russland versuchen könnte, den Rubel über einen Goldstandard zu stabilisieren, nachdem es zuvor nicht gelungen ist, die BRICS-Staaten zunächst von einer Währung für die Handelsabwicklung zu überzeugen.
Als wollten sie diese Überlegungen bestätigen, haben die Zentralbanken fortlaufend Edelmetallreserven aufgestockt. Laut Daten des World Gold Council kauften die Zentralbanken im Juli 44 Tonnen hinzu. Wir warten darauf, zu sehen, wie die Zentralbanken im vergangenen Monat auf die niedrigeren Dollarpreise reagiert haben.