Der Goldpreis pendelt weiterhin zwischen 1.370 und 1.400 US-Dollar je Feinunze, kann sich weiterhin nicht nach oben lösen, findet aber auch deutliche Unterstützung gut 4 % über dem April-Tief. Ähnlich scheint Silber über seinem jüngsten Tiefstand von 20,10 US-Dollar je Unze zu halten.
Die Wirkungslosigkeit der geldpolitischen Experimente Japans, selbst nominales Wirtschaftswachstum zu entfachen, scheint Anleger und politische Entscheidungsträger im Land der aufgehenden Sonne in die Verzweiflung zu treiben. Wir werden sehen müssen, ob die Befürworter der „Abenomics“ wirklich bereit sind, alle Register zu ziehen. Sie sprachen immerhin von „unbegrenzter Liquidität“. Doch sie rennen offene Türen ein und werden (irgendwann) auf die Nase fallen. Für Japans Schuldensituation gibt es kein Happy End – ebenso wenig wie für unzählige andere Länder.
In Europa, wo Mario Draghis „Whatever it takes“ ebenfalls auf eine Politik der offenen Bar bei der Liquidität hinzudeuten schien, haben diejenigen, die die Rechnung am wahrscheinlichsten begleichen müssen, nachvollziehbarerweise begonnen, der Zeche eine Grenze zu setzen. Angesichts der Tatsache, dass die gesamte Anleihen- und Aktienrallye in der Euro-Peripherie fast genau an dem Tag begann, an dem Draghi diese Worte äußerte (26. Juli 2012), und dass die gesamte „wundersame Erholung“ ausschließlich auf dem Versprechen unbegrenzten Gratisgeldes beruhte, ist zu erwarten, dass die Äußerungen des Bundesverfassungsgerichts zu den Anleihekäufen der EZB eine Panik auslösen.
Die Lage ist tatsächlich deutlich schlechter als im Juli 2012, denn keines der betroffenen Länder hat die von der EZB erkaufte Zeit genutzt, um seinen Schuldenstand zu senken und seinen Haushalt auszugleichen. Mehr noch: Sie haben ihre Banken zum massiven Kauf von Staatsanleihen gedrängt und diese dadurch äußerst anfällig für einen erneuten Renditeanstieg gemacht. Wenn der griechische Zahlungsausfall schon eine Kettenreaktion auf Zypern hatte, dann warten Sie ab, was geschieht, wenn italienische oder spanische Staatsanleihen einen Abschlag hinnehmen müssen. Keine große europäische Bank wäre sicher, und der noch junge Euro ebenso wenig.
Wie schützt man sich vor diesem Ausfall-, Währungs- und allgemeinen Systemrisiko? Ganz einfach: indem man in Geld spart, das von politischen und Bankensystemen unabhängig ist. Es ist die einzige Absicherung gegen experimentelle Geldpolitik, zumal die Geschichte zeigt, wie solche Experimente in der Regel enden.
In Europa, wo Mario Draghis „Whatever it takes“ ebenfalls auf eine Politik der offenen Bar bei der Liquidität hinzudeuten schien, haben diejenigen, die die Rechnung am wahrscheinlichsten begleichen müssen, nachvollziehbarerweise begonnen, der Zeche eine Grenze zu setzen. Angesichts der Tatsache, dass die gesamte Anleihen- und Aktienrallye in der Euro-Peripherie fast genau an dem Tag begann, an dem Draghi diese Worte äußerte (26. Juli 2012), und dass die gesamte „wundersame Erholung“ ausschließlich auf dem Versprechen unbegrenzten Gratisgeldes beruhte, ist zu erwarten, dass die Äußerungen des Bundesverfassungsgerichts zu den Anleihekäufen der EZB eine Panik auslösen.
Die Lage ist tatsächlich deutlich schlechter als im Juli 2012, denn keines der betroffenen Länder hat die von der EZB erkaufte Zeit genutzt, um seinen Schuldenstand zu senken und seinen Haushalt auszugleichen. Mehr noch: Sie haben ihre Banken zum massiven Kauf von Staatsanleihen gedrängt und diese dadurch äußerst anfällig für einen erneuten Renditeanstieg gemacht. Wenn der griechische Zahlungsausfall schon eine Kettenreaktion auf Zypern hatte, dann warten Sie ab, was geschieht, wenn italienische oder spanische Staatsanleihen einen Abschlag hinnehmen müssen. Keine große europäische Bank wäre sicher, und der noch junge Euro ebenso wenig.
Wie schützt man sich vor diesem Ausfall-, Währungs- und allgemeinen Systemrisiko? Ganz einfach: indem man in Geld spart, das von politischen und Bankensystemen unabhängig ist. Es ist die einzige Absicherung gegen experimentelle Geldpolitik, zumal die Geschichte zeigt, wie solche Experimente in der Regel enden.