Wie bei allen Dingen im Leben ist ein hoher IQ auch beim Investieren weitgehend von Vorteil. Er hilft dabei, die richtigen Informationen zu beschaffen, sie zu analysieren und „zu wissen, was zu tun ist“. Ganz einfach. Doch es besteht ein großer Unterschied zwischen „es richtig wissen“ und „es richtig tun“.
Bevor ich vor einigen Jahren mein Unternehmen für Kapitalbeschaffung gegründet habe, war ich Direktor bei einem der weltweit größten privaten Immobilienunternehmen. Fast täglich kam ich mit vielen Menschen in Kontakt, die mit Immobilien zig Millionen Dollar verdient hatten. Waren sie außergewöhnlich intelligent? Nein. Wussten sie mehr über Immobilien als alle anderen? Nein. Wie kam es also, dass sie so reich waren? Sie haben es richtig gemacht – es liegt allein in der Umsetzung.
Sie hatten die richtige Psychologie. Sie gerieten nicht in Panik, wenn der Markt sich gegen sie entwickelte, und selbst wenn sie gelegentlich ins Wanken gerieten, hatten sie, da Immobilien ein derart illiquider, träger Vermögenswert sind, reichlich Zeit, ihre Meinung zu ändern. So konnten sie Vermögenswerte behalten, die sie vielleicht verkauft hätten, und solche erwerben, von denen sie sich fast abgewandt hätten. Sie alle hatten feste Überzeugungen zu bestimmten Marktsegmenten, an denen sie festhielten, und verdienten dabei viel Geld.
Leider sind Gold und Silber Märkte, in denen die hohe Liquidität des Produkts gegen Sie arbeiten kann und dies oft auch tut. Wenn Sie also verunsichert Ihre Meinung ändern, drücken Sie den Verkaufsknopf. Bis Sie wieder zur Besinnung kommen, ist es zu spät. Das Geschäft ist ausgeführt.
Trotz der jüngsten Abwärtskorrekturen des IWF und eines raschen Rückzugs von Bernanke scheint der allgemeine Konsens zu sein, dass sich die Weltwirtschaft erholt. Die Fakten sprechen entschieden dagegen. Die Stimmung „Dollar long, Gold short, USA erholen sich“ hat eine Herde von Anlegern dazu gebracht, bei Gold und Silber zu den Ausgängen zu stürmen. Sie sind offensichtlich durch den Preisverfall in Panik geraten und schenken ihrer eigenen Analyse kaum oder gar keine Beachtung. Das sehr bekannte Zitat von Warren Buffett – „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind“ – wird weitgehend ignoriert. Doch angesichts der Fundamentaldaten dieses Sektors ist es jetzt gewiss an der Zeit, auf Herrn Buffett zu hören, wenn es je eine solche Zeit gab.
Wir alle wissen, dass die Volatilität an die Nerven gehen kann – die Positionen schwanken täglich dramatisch. Doch während dies geschieht, fördern die Minen weiterhin Gold (das sich nicht drucken lässt), und zu jedem verkaufswilligen Verkäufer gibt es einen kaufwilligen Käufer. Angesichts der jüngsten Käufe in Russland, China und Indien ist es wohl berechtigt zu sagen, dass viele dieser Käufer für sehr lange Zeit nicht verkaufen werden. Sie sehen die massive Gelddruckerei – und sind in vielen Fällen mit Armut weit vertrauter als wir. Sie kaufen Gold und Silber eher als Absicherung denn als Geldanlage.
Volatilität ist eine Gelegenheit, nachzulegen und mehr zu kaufen, statt in Panik zu geraten und zu den Ausgängen zu stürmen. Wie manche ihrer sehr vermögenden Pendants im Immobilienbereich glauben sie an den Wert dieser Anlage, wissen, warum sie sie kaufen und besitzen – entscheidend – das Temperament, die unvermeidlichen Korrekturen auszusitzen.
Nennen wir es die richtige Psychologie?