Gold und Silber festigten ihre jüngsten Gewinne, bevor sie anzogen und höhere Marken testeten. Im europäischen Vormittagshandel notierte Gold bei 1.992 US-Dollar, netto 4 Dollar über dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag. Silber entwickelte sich mit 23,15 US-Dollar besser als Gold und legte um 55 Cent zu. Das Open Interest bei Gold ist seit den Tiefständen im Februar gestiegen, wie die nächste Grafik zeigt, hat aber weiterhin erheblichen Spielraum nach oben.
Analysten, die sich an Relative-Stärke-Indikatoren orientieren, behaupten, Gold und Silber seien überkauft, doch sie betrachten den falschen Indikator. Das Comex-Open-Interest zeigt deutlich, dass die Positionen der Spekulanten zugenommen haben – sie stellen eine Seite des Open Interest dar, das seit Februar um fast 55.000 Kontrakte gestiegen ist. Dieser Indikator hat jedoch noch erhebliches Aufwärtspotenzial, bevor er bei 600.000 Kontrakten deutlich auf „überkauft“ steht.
Die Positionierung bei Silber ist erstaunlich – ein anderes Wort dafür gibt es nicht. Das Open Interest ist so niedrig, wie es nur sein kann. Die Grafik folgt als Nächstes.
Mit nur 119.281 Kontrakten war das Open Interest seit vielen Jahren nicht mehr so niedrig. Es deutet auf keinerlei positive Haltung in der Kategorie Managed Money (spekulative Hedgefonds) hin. Für diese Abweichung gegenüber Gold gibt es eine naheliegende Erklärung – die sich zusammenziehenden Gewitterwolken über den globalen Banken. Sie haben zu einer echten Absicherungsnachfrage nach Goldkontrakten geführt, nicht aber nach Silber, das eher als Industriemetall denn als finanzielle Absicherung gilt.
Dessen ungeachtet haben sich auch die Industriemetalle leise fest gezeigt: Kupfer stieg im letzten Monat um 5 %, während die Energiepreise um etwa 8 % fielen. Das große Thema sind jedoch die scheiternden Banken. Während uns der Ansturm von Einlegern auf einige Banken, ausgelöst durch Ängste vor Gegenparteirisiken, sehr bewusst ist, nehmen wir einen Ansturm auf physisches Gold (und in geringerem Maße Silber) weniger wahr, da Asiaten Dollar abstoßen und Edelmetall kaufen.
Dies zeigt sich in einer ganz anderen, völlig unabhängigen Reihe von Zahlen. Während die Aktienkurse der Banken in den USA, der EU, Großbritannien, der Schweiz und Japan eingebrochen sind, stiegen sie in China. Mit anderen Worten: Die Bank- und Kreditkrise ist ausschließlich ein westliches Phänomen, dem Asiaten zu entkommen versuchen.
Doch zurück zu den Papiermärkten: Gold scheint sich für einen Angriff auf die Marke von 2.000 US-Dollar zu konsolidieren. Zweifellos gibt es einige kurzfristig orientierte Käufer, die vom Handel „Dollar verkaufen/Gold kaufen“ und umgekehrt getrieben werden und ihre Positionen bei dem geringsten Anzeichen einer Erholung im handelsgewichteten Dollarindex umkehren oder von den Edelmetallbanken, die die Verkaufsseite eingenommen haben, aus dem Markt gedrängt werden.
Für das, was es wert ist, folgt als Nächstes die technische Grafik, die nahelegt, dass eine weitere Konsolidierung beim Dollarpreis für Gold gesund wäre.
Der Anstieg über diese weithin beachteten gleitenden Durchschnitte bestätigt, dass die gesamte Bewegung in einer positiven Abfolge verläuft, doch die seitliche Konsolidierung, die im August 2020 auf dem Niveau von 2.070 US-Dollar begann, besteht weiterhin. Erst wenn der Preis diese Marke überzeugend durchbricht, werden Chartanalysten von Formationen vollständig zufrieden sein.
Bei Silber liegt das entsprechende Niveau, das im August 2020 und im Februar 2021 erreicht wurde, bei 30 US-Dollar. Vorerst dreht sich jedoch alles um eine Bankenkrise und den Kauf von physischem Gold.