Gold hatte eine gute Woche und konnte die jüngsten Gewinne halten, während Silber zurückblieb. Im europäischen Handel am heutigen Freitagmorgen notierte Gold bei 1.929 US-Dollar, 2 US-Dollar unter dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag, nachdem es zwischenzeitlich bis auf 1.897 US-Dollar gefallen war. Offenbar gibt es bei der Marke von 1.900 US-Dollar feste Käufer. Silber lag bei 23,92 US-Dollar, 35 Cent unter dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag. Wie unser Titelchart zeigt, entwickelt sich Gold inzwischen besser als Silber.
Die technische Lage von Gold wirkt stark genug, um einen Angriff auf das Allzeithoch bei 2.075 US-Dollar zu unternehmen. Dieses steht als Nächstes an.
Die Konsolidierung des 2018 begonnenen Aufwärtstrends scheint ein bullisches Flat zu sein, das durch die parallelen Linien abgegrenzt wird. Bestätigt wäre dies erst, wenn Gold die früheren Höchststände bei 2.070 US-Dollar überschreitet. Dass das frühere Tief bei 1.680 US-Dollar (April 2021) im vergangenen September unterschritten wurde, ist für dieses Muster normal und kein Grund zur Sorge. Wichtiger ist, dass der kurzfristige Abwärtstrendkanal, der durch die gestrichelten Linien abgegrenzt wird, deutlich durchbrochen wurde.
Das Chartmuster wird nun durch ein bullisches Golden Cross gestützt: Der steigende Einjahresdurchschnitt wird vom steiler steigenden 55-Tage-Durchschnitt von unten gekreuzt. Technisch bliebe dieses Muster selbst dann bullisch, wenn der Goldpreis fiele, um diese gleitenden Durchschnitte zu testen, die derzeit im Bereich von 1.800 US-Dollar liegen. Abgesehen von der Möglichkeit dieser kurzfristigen Korrektur bietet die technische Lage eine solide Grundlage für einen Test der Allzeithochs.
Ob zunächst eine Bereinigung erfolgt und ob man dieser Möglichkeit Glauben schenken sollte, hängt zum Teil vom Dollar ab. Als Nächstes folgt sein handelsgewichteter Index.
Angesichts der Steilheit und des Ausmaßes des Dollarrückgangs seit vergangenem September ist verständlich, warum Chartanalysten eine Gegenbewegung erwarten. Und da Hedgefonds häufig zwischen Dollar und Gold handeln, würde dies dazu passen, dass Gold zurückfällt und seine gleitenden Durchschnitte testet.
Das Gegenargument ist grundsätzlicherer Natur. Zwar ist zweifellos wieder etwas Zuversicht in den Goldmarkt zurückgekehrt, doch gemessen am Open Interest der Comex (das wahrscheinlich den besten Überblick über die Stimmung der Optimisten bietet) könnte diese Rally leicht noch weitergehen.
Das Open Interest in Papiergold könnte leicht auf etwa 550.000 Kontrakte steigen, bevor es als überkauft gilt. Zugleich wird die Comex weiterhin als Lieferplattform genutzt: In diesem Monat wurden bislang 3.796 Kontrakte zur Lieferung gestellt (379.600 Unzen bzw. 11,8 Tonnen), und das bei einem äußerst angespannten physischen Markt.
Damit kommen wir dazu, warum sich der Anstieg über 1.800 US-Dollar wie ein Bären-Squeeze anfühlt. Im vergangenen Monat waren die Comex-Volumina sehr gering und zogen erst in der ersten Januarwoche an, wie der folgende Screenshot zeigt.
Sowohl die Hedgefonds (Managed Money) als auch die Händler der Bullion-Banken (Swaps) wurden auf dem falschen Fuß erwischt. Die Swaps stehen weiterhin auf dem falschen Fuß und könnten wegen fehlender physischer Liquidität und des Abflusses durch Lieferungen noch weiter unter Druck geraten. 24 Swap-Händler sind short, mit durchschnittlichen Positionen von jeweils 1,7 Mrd. US-Dollar. Dies folgt als Nächstes.
Während Gold in US-Dollar gerechnet noch ein Stück davon entfernt ist, alte Höchststände herauszufordern, haben andere Währungen sie bereits erreicht. Dies ist unser letztes Chart.
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