Das Ganze hat etwas zunehmend Unausweichliches. China reitet seit vierzig Jahren auf dem inflationistischen westlichen Tiger und fragt sich nun, da es die beschleunigte Entwertung des Dollars sieht, wie es absteigen kann. Russland ist vielleicht in seinen Plänen, auf den Dollar und andere westliche Währungen zu verzichten, weiter fortgeschritten, beschleunigt durch die Sanktionen. Der Westen hingegen wird zunehmend verwundbar, ohne dass eine erkennbare Alternative zur Vormachtstellung des Dollars besteht.
Durch die Sanktionen gegen Russland hat der Westen seine geopolitischen Gegner faktisch zu einer gemeinsamen Sache gegen eine vom US-Dollar dominierte Gruppierung zusammengeführt. Russland ist zufällig der größte Exporteur von Energie, Rohstoffen und Grundstoffen der Welt. China wiederum ist der Lieferant von Halbfertigwaren und Konsumgütern für die Welt. Die Folgen der westlichen Sanktionen missachten diesen entscheidenden Punkt.
In diesem Artikel betrachten wir den aktuellen Zustand des weltweiten Finanzsystems und beurteilen, wohin es sich entwickelt. Er fasst die Lage der wichtigsten Akteure zusammen: des Westens, Chinas und Russlands, sowie die zunehmende Dringlichkeit für die beiden letztgenannten Mächte, sich von der bevorstehenden Währungs-, Banken- und Finanzvermögenskrise des Westens zu lösen.
Wir können allmählich erkennen, wie der Finanzkrieg verlaufen wird.
Der Westen und sein dollarbasiertes Pump-and-Dump-System
Die Chinesen haben beobachtet, mit welchen Taktiken die USA ihre Hegemonie gesichert haben. Das hat zu einem tief sitzenden Misstrauen in ihrem Verhältnis zu Amerika geführt. So sieht China die amerikanische Außenpolitik in der Praxis.Seit dem Ende von Bretton Woods im August 1971 hat Amerika, nicht zuletzt aus strategischen Gründen, die freie Welt weiterhin erfolgreich dominiert. Eine Kombination aus sichtbarer militärischer Stärke und weniger sichtbarer Dollar-Hegemonie besiegte den Kommunismus der Sowjets und Mao Zedongs. Hilfen, mit denen man den Kommunismus in Afrika und Lateinamerika abkaufen wollte, waren leicht verfügbar, indem Dollars für den Export gedruckt wurden; im Fall Lateinamerikas setzte man zudem das US-Bankensystem ein, um Petrodollars in Konsortialkredite zu recyceln. In den späten Siebzigerjahren erhielten Banken in London von Citibank yardlange Telexe mit der Einladung, sich an Konsortialkrediten zu beteiligen, üblicherweise über 100 Millionen US-Dollar, deren Zweck laut Telex stets lautete: „to further the purposes of the state“ (den Zielen des Staates zu dienen).
Die Kreditaufnahme Lateinamerikas bei US-Geschäftsbanken und anderen Gläubigern nahm in den Siebzigerjahren dramatisch zu. Zu Beginn des Jahrzehnts beliefen sich die gesamten Schulden Lateinamerikas aus allen Quellen auf 29 Milliarden US-Dollar, bis Ende 1978 war diese Zahl jedoch auf 159 Milliarden US-Dollar in die Höhe geschnellt. Und Anfang 1982 erreichte der Schuldenstand 327 Milliarden US-Dollar.[i] Wir alle wussten, dass ein Teil davon auf Schweizer Bankkonten von Militärgeneralen und Politikern in Ländern wie Argentinien verschwand. Ihre Loyalität gegenüber der kapitalistischen Welt wurde erkauft, und das Ganze endete vorhersehbar in der lateinamerikanischen Schuldenkrise.
Angesichts der grassierenden Verbraucherpreisinflation mussten die Fed und andere große Zentralbanken in den späten Siebzigerjahren die Zinsen anheben, und der Bankkreditzyklus wendete sich gegen die Lateinamerikaner. Die Banken versuchten, ihre Kreditzusagen zu verringern, und häufig (etwa bei variabel verzinslichen Anleihen) zahlten sie selbst höhere Kuponsätze. Im August 1982 teilte Mexiko als erstes Land der Fed, dem US-Finanzministerium und dem IWF mit, dass es seine Schulden nicht mehr bedienen könne. Insgesamt wurden danach die Schulden von sechzehn lateinamerikanischen Ländern sowie von elf Entwicklungsländern in anderen Teilen der Welt umgeschuldet.
Amerika übernahm bei der Bewältigung der Probleme die Führung und agierte als „Kreditgeber letzter Instanz“, gemeinsam mit den Zentralbanken und dem IWF. Der Kern des Problems wurde mit Brady-Anleihen abgedeckt, die zwischen 1990 und 1991 ausgegeben wurden. Und als Herausgeber der Währung verschonten die Amerikaner naturgemäß ihre eigenen Unternehmen im Zuge der Erholung und gestalteten dabei Investitionen in die Produktion und die Wirtschaftsleistung neu. Eine lateinamerikanische Nation hätte also erlebt, dass Amerika die Dollars bereitstellte, die zur Deckung der Ölschocks der Siebzigerjahre nötig waren, dann die Finanzierung abzog und am Ende weite Teile der nationalen Produktion kontrollierte.
Das war der „Pump-and-Dump“-Zyklus, der die chinesischen Militärstrategen prägte, die rund zwanzig Jahre später die amerikanische Außenpolitik analysierten. Im Jahr 2014 war die chinesische Führung überzeugt, dass die Unruhen in Hongkong das Werk amerikanischer Nachrichtendienste waren. Nachfolgend ein übersetzter Auszug aus einer Rede von Generalmajor Qiao Liang, einem führenden Strategen der Volksbefreiungsarmee, vor dem Zentralkomitee der Kommunistischen Partei Chinas im Jahr 2015:
„Seit dem Konflikt um die Diaoyu-Inseln und dem Konflikt um die Huangyan-Insel tauchen rund um China immer wieder Zwischenfälle auf, darunter die Konfrontation mit Vietnam um Chinas Ölplattformen 981 und die Hongkonger „Occupy Central“-Bewegung. Kann man diese noch als bloße Zufälle betrachten?
Ich begleitete General Liu Yazhou, den Politischen Kommissar der Nationalen Verteidigungsuniversität, im Mai 2014 bei einem Besuch in Hongkong. Damals hörten wir, dass die „Occupy Central“-Bewegung geplant werde und bis Ende des Monats beginnen könne. Im Mai, Juni, Juli und August geschah jedoch nichts.
Was war geschehen? Worauf warteten sie?
Betrachten wir einen anderen Zeitplan: den Ausstieg der US-Notenbank aus der Politik der quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Die USA hatten erklärt, QE Anfang 2014 zu beenden. Im April, Mai, Juni, Juli und August blieben sie jedoch bei der QE-Politik. Solange QE lief, wurden weiter zu viele Dollars gedruckt, und der Dollarkurs konnte nicht steigen. Somit durfte auch Hongkongs „Occupy Central“ nicht stattfinden.
Ende September gab die Federal Reserve bekannt, dass die USA aus QE aussteigen würden. Der Dollar begann zu steigen. Dann brach Anfang Oktober Hongkongs „Occupy Central“ aus.
Tatsächlich waren die Diaoyu-Inseln, die Huangyan-Insel, die Plattformen 981 und Hongkongs „Occupy Central“-Bewegung allesamt Bomben. Die erfolgreiche Explosion einer einzigen von ihnen hätte zu einer regionalen Krise oder zu einem verschlechterten Investitionsumfeld rund um China geführt. Das hätte den Abzug großer Investitionsmengen aus dieser Region erzwungen, die dann in die USA zurückfließen würden.“[ii]
Für die Chinesen bestand und besteht kein Zweifel daran, dass Amerika darauf aus war, China zu zerstören, und bereitstand, die Trümmer aufzusammeln, so wie es dies in Lateinamerika und in der Asienkrise 1997 in Südostasien getan hatte. Die Ereignisse seit „Occupy Central“ dürften diese Sicht nur bestätigt haben und erklären, warum die Chinesen das Hongkong-Problem so handhabten, wie sie es taten, als Präsident Trump einen zweiten Versuch unternahm, Hongkong aus dem Gleis zu werfen, offenbar mit dem Ziel, zu verhindern, dass globale Kapitalströme über Shanghai Connect nach China gelangen.
Für die Amerikaner gerät die Welt außer Kontrolle. Sie haben kostspielige Kriege im Nahen Osten geführt, ohne dass mehr dabei herausgekommen wäre als Wellen vertriebener Flüchtlinge. Für sie war Syrien eine Niederlage, obwohl es nur ein Stellvertreterkrieg war. Und schließlich mussten sie Afghanistan aufgeben. Aus Sicht ihrer Gegner hat Amerika die hegemoniale Kontrolle in Eurasien verloren und kann bei hinreichendem Druck vollständig vom europäischen Festland verdrängt werden. Zweifellos ist das inzwischen das Ziel Russlands. Es gibt aber Anzeichen dafür, dass es nun auch das Ziel Chinas ist; in diesem Fall hätten beide gemeinsam die Kontrolle über die eurasische Landmasse erlangt.
Finanzkrise des Dollars
Die Geopolitik zwischen Amerika und den beiden großen asiatischen Staaten ist für uns alle deutlich erkennbar gewesen. Weniger offensichtlich war die Krise, mit der die westlichen Staaten konfrontiert sind. Verschärft durch die von den USA angeführten Sanktionen gegen Russland steigen die Erzeugerpreise und die Verbraucherpreise nicht nur, sondern werden aller Voraussicht nach weiter steigen. Insbesondere die Währungs- und Kreditinflation nicht nur des Dollars, sondern auch des Yen, des Euro, des Pfunds und anderer zusammengewürfelter Papierwährungen hat die Liquidität bereitgestellt, die die Preise für Rohstoffe, die Erzeugerpreise und die Verbraucherpreise noch weiter in die Höhe treibt. In den USA belaufen sich die Reverse Repos, die überschüssige Liquidität aufsaugen, derzeit auf knapp 2 Billionen Dollar. Und je höher die Zinsen steigen, desto stärker wird, sofern alle übrigen Faktoren gleich bleiben, auch dieser Bestand an überschüssiger Währung, die niemand haben will, anwachsen.Und er wird anwachsen. Die Spannungen sind beim Yen und beim Euro am deutlichsten, zwei Währungen, deren Zentralbanken ihre Zinsen unterhalb der Nullgrenze festhalten. Sie weigern sich, diese anzuheben, und stattdessen verfallen ihre Währungen. Doch wenn man sieht, dass der Einlagensatz der EZB bei minus 0,5 % liegt, die Erzeugerpreise in Deutschland mit einer annualisierten Rate von über 30 % steigen und die Verbraucherpreise bereits um 7,5 % zulegen und sicher noch weiter steigen werden, weiß man, dass all diese Werte sehr viel höher steigen werden.
Ebenso wie die Bank von Japan haben die EZB und die nationalen Zentralbanken durch die quantitative Lockerung umfangreiche Anleihebestände aufgebaut, die bei steigenden Zinsen Verluste erzeugen werden, welche sie rasch in die Zahlungsunfähigkeit treiben werden. Darüber hinaus weisen die Geschäftsbankensysteme der Eurozone und Japans die höchste Verschuldung auf, mit einem Verhältnis von Vermögenswerten zu Eigenkapital von über dem Zwanzigfachen bei den global systemrelevanten Banken (G-SIBs). Das bedeutet, dass ein Wertverlust der Aktiva von weniger als 5 % die durchschnittliche G-SIB in den Bankrott treiben wird.
Es ist kein Wunder, dass ausländische Einleger in diesen Bankensystemen in Sorge geraten. Sie werden nicht nur durch die Inflation beraubt, sondern sie sehen auch den Tag kommen, an dem die Bank, bei der ihre Einlagen liegen, möglicherweise einer Gläubigerbeteiligung (Bail-in) unterzogen wird. Schlimmer noch: Jede Anlage in Finanzwerte verliert in einem Umfeld stark steigender Zinsen rasch an Wert.
Derzeit gilt der Dollar als sicherer Hafen gegenüber Währungen mit negativen Renditen. Und in der westlichen Welt wird der Dollar als Reservewährung als Garant von Sicherheit angesehen. Diese Sicherheit ist jedoch ein buchhalterischer Trugschluss, der unterstellt, dass die gesamte Währungsvolatilität bei den anderen Papierwährungen liege und nicht beim Dollar. Ausländer besitzen nicht nur bereits auf Dollar lautende Finanzwerte und Bankeinlagen im Gesamtwert von über 33 Billionen Dollar, sondern steigende Anleiherenditen werden zudem die Blase bei den Finanzwerten des Dollars zum Platzen bringen und einen Großteil davon vernichten.
Mit anderen Worten: An den Devisenmärkten gibt es derzeit Gewinner und Verlierer, an den Anleihe- und Aktienmärkten aber werden alle verlieren. Rechnet man die Gegenpartei- und Systemrisiken aus der Eurozone und Japan hinzu, können wir mit zunehmender Gewissheit sagen, dass die in den 1980er-Jahren begonnene Ära der Finanzialisierung zu Ende geht.
Dies ist eine sehr ernste Lage. Bankkredite sind zunehmend durch nicht produktive Vermögenswerte besichert, deren Wert vollständig von niedrigen und sinkenden Zinsen abhängt. Ihrerseits werden durch das Financial Engineering der Schattenbanken Wertpapiere durch weitere Wertpapiere besichert. Die OTC-Derivate im Volumen von 610 Billionen Dollar bieten nur dann Schutz vor Risiken, wenn die Gegenparteien, die ihn gewähren, nicht ausfallen. Auch das Ausmaß, in dem reale Vermögenswerte durch Bankkredite besichert sind (d. h. Hypotheken), wird deren Werte untergraben.
Zentralbanken werden gemeinsam mit ihren Regierungen zweifellos keine andere Wahl haben, als ihre gesamten Finanzsysteme zu retten. Dies bedeutet, dass noch mehr Zentralbankkredit in noch größerem Umfang bereitgestellt wird als im Zuge von Covid, des Chaos in den Lieferketten und der Kreditvergabe zur Finanzierung höherer Nahrungsmittel- und Energiepreise. Er muss unbegrenzt sein.
Wir sollten keinen Zweifel daran haben, dass diese zunehmende Gefahr für jeden, der versteht, was geschieht, ganz oben auf der Tagesordnung steht. Das gilt insbesondere für Russland und China.
Russlands aggressive Haltung
Es kann kaum Zweifel daran bestehen, dass Putins Aggression in der Ukraine durch den erklärten Wunsch der Ukraine, der NATO beizutreten, und durch das scheinbare Entgegenkommen Amerikas ausgelöst wurde. Eine ähnliche Situation war bereits im Fall Georgiens entstanden, die 2008 eine rasche Reaktion Putins auslöste. Sein Ziel ist es nun, Amerika aus dem Verteidigungssystem Europas herauszudrängen, was das Ende der NATO bedeuten würde. Bedenken Sie Folgendes:- Alle militärischen Feldzüge Amerikas auf dem eurasischen Kontinent sind gescheitert, und Bidens Abzug aus Afghanistan war die endgültige Niederlage.
- Die EU plant eine eigene Armee. Da es sich um eine Armee handelt, die von einem Gremium geführt wird, wird es ihr an Zielstrebigkeit fehlen, und sie wird eine geringere Bedrohung darstellen als die NATO. Diese Entwicklung hin zu einem NATO-Ersatz sollte gefördert werden.
- Als größter Energielieferant der EU kann Russland maximalen Druck ausüben, um den politischen Prozess zu beschleunigen.
Vorerst folgt die EU der amerikanischen Linie, und Brüssel weist die Mitgliedstaaten an, ab Ende dieses Jahres kein russisches Öl mehr zu importieren. Doch es wird bereits berichtet, dass Ungarn und die Slowakei bereit sind, russisches Öl zu kaufen und in Rubel zu bezahlen. Und es ist wahrscheinlich, dass andere EU-Regierungen zwar direkte Vertragsbeziehungen mit Russland vermeiden werden, aber indirekte Wege um das Problem herum verfolgt werden.
Ein Streitpunkt für die EU-Regierungen ist die Notwendigkeit, in Rubel zu bezahlen. Ansonsten ist die Lösung einfach: Nichtrussische Banken außerhalb der EU können über Nacht einen Euro-Rubel-Markt schaffen und nach Bedarf Rubel-Bankkredit erzeugen. Eine solche Bank benötigt lediglich Zugang zu Rubel-Liquidität, um eine auf Rubel lautende Bilanz zu führen. Die naheliegenden Anbieter von Rubelkrediten sind Chinas staatlich kontrollierte Großbanken. Und wir können ziemlich sicher sein, dass bei seinem Treffen mit Präsident Xi am 4. Februar nicht nur die Absicht, in die Ukraine einzumarschieren, besprochen wurde, sondern auch die Rolle der chinesischen Banken bei der Bereitstellung von Rubeln für die „Unfreundlichen“ (die NATO und ihre Unterstützer) im Falle westlicher Sanktionen gegen Russland.
Entscheidend ist, dass Russland und China gemeinsame geopolitische Ziele verfolgen und dass das, was den Westen möglicherweise überrascht hat, höchstwahrscheinlich zuvor zwischen ihnen abgestimmt wurde.
Die Erholung des Rubels vom anfänglichen Einbruch auf ein Tagestief von 150 je Dollar hat ihn zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes auf 64 gebracht. Dafür gibt es zwei Gründe. Der wichtigste ist Putins Ankündigung, dass die Unfreundlichen Energie in Rubel bezahlen müssen. Hinzu kam jedoch eine ergänzende Ankündigung, dass die russische Zentralbank Gold kaufen werde. Dem Anschein nach sollte damit sichergestellt werden, dass russische Banken, die Goldminen finanzieren, Gold und andere damit verbundene Vermögenswerte als Sicherheiten akzeptieren können. Die Zentralbank hatte jedoch aufgehört, Gold zu kaufen, und stattdessen die Währungen der Unfreundlichen in ihren Reserven angesammelt. Hochrangige Persönlichkeiten in Putins Regierung werteten dies als Beleg dafür, dass die hoch angesehene Gouverneurin Elvira Nabiullina vom durch die BIZ geführten Bankensystem des Westens vereinnahmt worden war.[iii]
Russland hat nun erkannt, dass Devisenreserven, die von den Emittenten gesperrt werden können, in einer Krise als Reserven wertlos sind und dass es keinen Sinn hat, sie zu halten. Nur Gold, das kein Kontrahentenrisiko hat, kann diese Aufgabe erfüllen. Und diese Lehre ist auch anderen Zentralbanken, sowohl in Asien als auch anderswo, nicht entgangen.
Damit schlägt der Rubel jedoch einen anderen Kurs ein als die ungedeckten Papierwährungen im Westen. Das ist beabsichtigt, denn während steigende Zinsen im Westen zu einer kombinierten Währungs-, Banken- und Finanzmarktkrise führen werden, hat es für Russland höchste Priorität, sich vor diesen Entwicklungen zu schützen.
Eine neue Deckung für den Rubel
Russland ist entschlossen, sich vor einem Zusammenbruch des Dollars zu schützen. Aus Sicht Russlands wird sich dieser Zusammenbruch in steigenden Dollarpreisen für seine Exporte niederschlagen. Und erst letzte Woche bestätigte Nikolai Patruschew, einer von Putins hochrangigen Beratern, in einem Interview mit der Rossijskaja Gaseta, dass derzeit Pläne erwogen werden, den Rubel an Rohstoffe zu koppeln. Sollte dieser Plan umgesetzt werden, muss die Absicht darin bestehen, dass der Rubel an den Devisenmärkten als Rohstoffersatz betrachtet wird und sein Schutz vor einem fallenden Dollar gesichert ist.Wir sehen bereits, dass der Rubel einen Aufwärtstrend zeigt; gestern stand er bei 64 zum Dollar. Abbildung 1 unten zeigt seine Entwicklung, gemessen am Dollarwert eines Rubels.
Die Keynesianer im Westen haben diese Lage falsch eingeschätzt. Sie meinen, die russische Wirtschaft sei schwach und werde durch Sanktionen destabilisiert. Das trifft nicht zu. Ferner würden sie argumentieren, dass eine Währung, die dadurch gestärkt wird, dass Öl und Erdgas in Rubel bezahlt werden müssen, die russische Wirtschaft in eine Depression stürzen werde. Das ist jedoch nur ein statistischer Effekt und erfasst nicht den tatsächlichen wirtschaftlichen Fortschritt oder dessen Fehlen, der sich nicht messen lässt. Tatsache ist, dass die Geschäfte in Russland gut gefüllt sind und Treibstoff frei verfügbar ist, was im Westen nicht unbedingt der Fall ist.
Die Vorteile für Russland bestehen darin, dass der Rubel geschützt sein wird, während die Währungen des Westens in die Krise geraten. Russland wird nicht unter der Währungskrise des Westens leiden, es wird weiterhin einen Inflationsausgleich in den Rohstoffpreisen erhalten, und seine Zinsen werden sinken, während sie im Westen stark steigen. Der Handelsbilanzüberschuss erreicht bereits neue Rekorde.
Es gab einen Bericht, der Dmitri Peskow zugeschrieben wurde, wonach der Kreml erwägt, den Rubel an Gold zu koppeln, und die Idee mit Putin besprochen wird.[i] Das ist jedoch wahrscheinlich eine Neuauflage des oben erwähnten Interviews, das Nikolai Patruschew mit der Rossijskaja Gaseta geführt hat und in dem es darum geht, dass Russland erwägt, den Rubel an eine breitere Palette von Rohstoffen zu binden. Zum jetzigen Zeitpunkt müsste ein reiner Goldstandard für den Rubel in irgendeiner Form Folgendes berücksichtigen:
- Die Geschichte hat gezeigt, dass die Amerikaner und die Zentralbanken des Westens die Goldpreise über die Papiermärkte manipulieren. Den Rubel an einen Goldstandard zu binden, würde ihn in diesem Sinne dem Zufall des Schicksals ausliefern. Der Westen könnte den Rubel kaum manipulieren, indem er auf diese Weise bei einer ganzen Reihe von Rohstoffen eingreift.
- Über lange Zeiträume sind die Rohstoffpreise in Gramm Gold stabil. So ist beispielsweise der Ölpreis seit 1950 um etwa 30 % gefallen. Die Schwankungen und Preissteigerungen haben sich ausschließlich in den Fiat-Währungen abgespielt. Dasselbe gilt für die Rohstoffpreise im Allgemeinen. Das zeigt uns, dass nicht nur die in Gramm Gold bemessenen Rohstoffpreise grundsätzlich stabil sind, sondern dass ein Rohstoffkorb als Abbild der Goldpreisentwicklung über die Zeit betrachtet werden kann und daher ein angemessener Ersatz dafür sein könnte.
- Sollte Russland über die ausgewiesenen Reserven hinaus erhebliche Bestände an Edelmetall besitzen, müssten diese im Zusammenhang mit einem Goldstandard offengelegt werden. Man stelle sich vor, Russland erklärt und belegt, dass es mehr Gold besitzt als die 8.133 Tonnen des US-Finanzministeriums. Wer dazu offenbar in der Lage ist, schätzt den tatsächlichen russischen Goldbestand auf mehr als 10.000 Tonnen. Zusammen mit den nicht ausgewiesenen Goldreserven Chinas wäre eine solche Ankündigung eine finanzielle Atombombe, die den Westen destabilisieren würde.
- Aus diesem Grund würde Russlands Partner China, für dessen Wirtschaftstätigkeit der Export von Halbfertig- und Konsumgütern in den Westen von zentraler Bedeutung ist, einen Ansatz bevorzugen, der die Probleme des Dollars nicht unmittelbar vergrößert. Die Amerikaner tun bereits genug, um den Dollar zu untergraben, auch ohne einen Anstoß durch die Hegemonialmächte Asiens.
Es ist daher wahrscheinlich, dass Russland einen zweistufigen Ansatz verfolgen wird. Zunächst werden die russischen Binnenpreise für Rohstoffe, Grundstoffe und Lebensmittel stabilisiert, indem von den „unfreundlichen“ Staaten Zahlungen in Rubel verlangt werden, während deren Währungen gegenüber dem Rubel fallen. Russland wird feststellen, dass der Versuch, die Währung an einen Währungskorb zu binden, nicht praktikabel ist. Nachdem die Währungs-, Banken- und Finanzvermögenskrise des Westens überstanden ist, wird sich die Gelegenheit ergeben, einen Goldstandard für den Rubel einzuführen.
Die Eurasische Wirtschaftsunion
Zwar ist es unmöglich, eine an den Devisenmärkten gehandelte Währung formal an einen Rohstoffkorb zu binden, doch die Schaffung einer virtuellen Währung speziell für die Handelsabwicklung zwischen Rechtsräumen ist möglich. Dies ist die Grundlage eines Projekts unter der Aufsicht von Sergei Glasjew: Eine solche Währung soll von den Mitgliedstaaten der Eurasischen Wirtschaftsunion (EAWU) verwendet werden. Glasjew ist Russlands Minister für Integration und Makroökonomie der EAWU. Obwohl die Pläne, bei der Handelsabwicklung auf den Dollar zu verzichten, schon seit einiger Zeit bestehen, haben die Sanktionen der „unfreundlichen“ Staaten gegen Russland ihnen neue Dringlichkeit verliehen.Details sind uns nicht bekannt, abgesehen von dem, was Glasjew kürzlich in einem Interview mit dem Medium The Cradle [ii] offengelegt hat. Doch der Wunsch der beteiligten Länder, auf den Dollar zu verzichten, steht seit mindestens einem Jahrzehnt auf der Agenda. Im Oktober 2020 erläuterte Viktor Dostow, Präsident der Russischen Vereinigung für elektronisches Geld, die ursprüngliche Motivation:
„Wenn ich Geld von Russland nach Kasachstan überweisen möchte, erfolgt die Zahlung in Dollar. Zuerst wechselt die Bank oder das Zahlungssystem meine Rubel in Dollar und überweist sie dann von Dollar in Tenge. Es findet eine doppelte Umrechnung statt, bei der die amerikanischen Banken einen hohen Prozentsatz als Gebühr einbehalten.“
Die neue Handelswährung wird synthetisch sein und vermutlich täglich festgelegt werden, wobei sie Umrechnungskurse in die lokalen Währungen vorgibt. Ähnlich wie beim Sonderziehungsrecht können Staatsbanken die neue Währung schaffen, um die Liquiditätsbestände für die Umrechnung bereitzustellen. Es ist ein praktikables Konzept, und da es in der Planung relativ weit fortgeschritten ist, erwägt der Kreml es vermutlich deshalb als Option für einen künftigen Rubel.
Die Idee eines Rohstoffkorbs für den Rubel selbst wird mit Sicherheit aufgegeben werden, während eine erfolgreiche Handelswährung der EAWU sowohl auf die gesamte Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit als auch auf die BRICS-Mitglieder außerhalb der SOZ ausgeweitet werden kann.
Chinas Position
Wir können nun mit Zuversicht sagen, dass Putin und Xi bei ihrem Treffen am 4. Februar der Invasion der Ukraine zugestimmt haben. Chinesische Interessen in der Ukraine sind betroffen, und die Folgen müssen besprochen worden sein.Dass Russland seinen Krieg gegen die Ukraine fortgesetzt hat, macht China zum Mittäter. Wir müssen die Lage daher aus chinesischer Sicht analysieren. Seit einiger Zeit greift Amerika Chinas Wirtschaft an und versucht, sie zu untergraben. Ich habe die Lage in Hongkong bereits ausführlich dargelegt. Hinzu kommen weitere Reibungspunkte, etwa die Festnahme der Finanzchefin von Huawei in Kanada auf amerikanische Anweisung, Handelszölle und die schiere Unberechenbarkeit der Handelspolitik während der Regierung Trump.
Präsident Biden und seine Regierung sind nun sowohl von Putin als auch von Xi eingeschätzt worden. Bis zum 4. Februar werden ihre Wirtschafts- und Bankenberater ihre Empfehlungen abgegeben haben. Außenstehende können nur zu einem Schluss kommen: Russland und China haben bei diesem Treffen beschlossen, den Finanzkrieg gegen den Westen zu eskalieren.
Ihre Position ist außerordentlich stark. Während Russland der weltweit größte Exporteur von Energie und Rohstoffen ist, ist China der größte Anbieter von Zwischenprodukten und Konsumgütern. Abgesehen von den „unfreundlichen“ Staaten sind nahezu alle anderen Länder neutral und werden verstehen, dass es nicht in ihrem Interesse liegt, sich auf die Seite der NATO, der EU, Japans und Südkoreas zu stellen. Das einzige fehlende Teil des Puzzles ist Chinas Rohstoffanbindung des Renminbi.
Nachdem die Fed ihren Leitzins auf die Nullzinsgrenze gesenkt und ihre monatlichen QE-Käufe auf 120 Mrd. US-Dollar pro Monat erhöht hatte, begann China, aggressiv Rohstoffe und Getreide zu horten. Faktisch war dies ein Crack-up-Boom in einem einzelnen Land, in dem China beschloss, Dollar abzustoßen. Der Renminbi legte gegenüber dem Dollar zu, jedoch deutlich weniger, als der Dollar an Kaufkraft verlor. Dieser gesteuerte Wechselkurs des Renminbi scheint niedrig gehalten worden zu sein, um Chinas Exporteure von Währungsdruck zu entlasten, und zwar zu einer Zeit, in der die chinesische Wirtschaft zunächst durch eine Kreditverknappung, dann durch Covid und schließlich durch Störungen der Lieferketten beeinträchtigt wurde.
Was die Lieferketten betrifft, so dürften die aktuellen Lockdowns in Schanghai und der Rückstau von Containerschiffen auf der Reede die westlichen Volkswirtschaften für den Rest des Jahres durch Lieferkettenprobleme entkräften. Wir wissen lediglich, dass die Behörden die Lage verschlimmern, aber nicht, ob dies Absicht ist.
Es fällt zunehmend schwer zu glauben, dass der Finanz- und Währungskrieg nicht gezielt von der chinesisch-russischen Partnerschaft eskaliert wird. Nach dem Angriff auf die Ukraine untergräbt die Reaktion des Westens die eigenen Währungen, und die Dringlichkeit für China und Russland, ihre Währungen und Finanzsysteme vor den Folgen einer Krise der Papierwährungen zu schützen, ist akut geworden.
Es ist der Finanzkrieg, der „nuklear“ wird. Wenn im Westen davon die Rede ist, der militärische Krieg könnte sich zu einem physischen Atomkrieg ausweiten, geht dies an diesem Punkt vorbei. China und Russland erkennen nun, dass sie sich dringend vor der drohenden Währungs- und Wirtschaftskrise des Westens schützen müssen. Andernfalls würde die Krise auch sie überwältigen.
[i] Siehe https://www.reuters.com/article/ukraine-crisis-rouble-gold/update-2-putin-discussing-pegging-the-rouble-to-gold-kremlin-says-idINL5N2WR4NP
[ii] https://thecradle.co/Article/interviews/9135
[i] Siehe die Darstellung der Schuldenkrise durch die Fed: https://www.federalreservehistory.org/essays/latin-american-debt-crisis#:~:text=The%20spark%20for%20the%20crisis,at%20that%20point%20totaled%20%2480
[ii] Siehe http://chinascope.org/archives/6458/76
[iii] Zitiert aus einem Interview mit Sergej Glasjew, der eine neue Handelswährung für die Eurasische Wirtschaftsunion plant.
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