2024 wird die geopolitischen Entwicklungen beschleunigen: Der Einfluss der USA schwindet, während der Einfluss Chinas und Russlands wächst.
Den Krieg in der Ukraine, eine verlorene Sache, werden Amerika und die NATO in den nächsten Monaten aufgeben. Die Gefahren der Lage im Gazastreifen dürften zunehmen, wobei die USA vom Iran vorgeführt werden, der über die Huthi in Absprache mit Russland handelt.
Die Zeiten, in denen die USA die Staaten des Nahen Ostens nach dem Prinzip „Teile und herrsche“ lenken konnten, sind vorbei. Und wenn Israel glaubt, es könne Amerika einfach in das Grauen im Gazastreifen hineinziehen, hat es sich gründlich verkalkuliert.
Russland hat den BRICS-Vorsitz übernommen, und Präsident Putin erklärte in seiner Neujahrsansprache, es seien über 200 Treffen und Veranstaltungen geplant. Das abschließende, maßgebliche Treffen findet im Oktober in Kasan statt. Es erscheint plausibel anzunehmen, dass Russland dafür sorgen wird, dass alle derzeitigen Mitglieder von den Vorzügen einer goldgedeckten Handelsabwicklung anstelle des Dollars überzeugt werden.
Die neue Währung wird den Dollar voraussichtlich als Zwischenschritt bei Transaktionen zwischen Nicht-Dollar-Währungen ersetzen. Zudem ist es für Russland sehr sinnvoll, auch den Rubel an einen Goldstandard mit Umtauschmöglichkeit zu binden, da Russland eine der wenigen Volkswirtschaften ist, die dafür keine Kürzungen der öffentlichen Ausgaben benötigen. Und wenn der Dollar weiter fällt, muss China folgen, um zu verhindern, dass der Yuan mit nach unten gezogen wird.
Schließlich ist 2024 in Amerika das Jahr der Präsidentschaftswahl, was Wahlgeschenke für alle bedeutet. Und da die Schuldenobergrenze bis Januar 2025 gilt, liegt es im Interesse beider Parteien, die Ausgaben zu maximieren, bevor die neue Ausgabenobergrenze vereinbart wird.
Könnte dies das Jahr sein, in dem der Dollar stirbt? Lesen Sie weiter!
Die Welt im Wandel …
Im britischen Fernsehen sind die Tage zwischen Weihnachten und Neujahr die Zeit alter Filme, und David Leans legendärer Film Lawrence von Arabien wurde zum x-ten Mal gezeigt. Wie alle Filme, die auf wahren Begebenheiten beruhen, nimmt er es mit der Wirklichkeit nicht allzu genau. Er erinnerte uns jedoch an die Doppelzüngigkeit und Arroganz Großbritanniens und Frankreichs, die mit der Sykes-Picot-Linie die osmanischen Gebiete in Palästina über die Köpfe der dort ansässigen Stämme hinweg aufteilten, ohne Rücksicht auf deren Gebietsrechte, sowie an Lawrences erfolgreichen Arabischen Aufstand, der die Beduinenstämme erstmals einte.
Ungeachtet dieser politischen Realität verschafften Lawrences Vermächtnis und seine Rolle bei der Einigung der Beduinenstämme zu arabischen Nationen Großbritannien dauerhaften Einfluss in der Region, gewiss bis lange nach dem Zweiten Weltkrieg. Aber der Sykes von Sykes-Picot war nicht der einzige sich einmischende Wichtigtuer in London. Premierminister Balfour öffnete mit seiner Erklärung von 1917 die Büchse der Pandora, die heute der moderne Staat Israel ist. Gelegentlich setzte sich in Westminster jedoch auch die Vernunft durch.
Als Harold Macmillan 1960 in Kapstadt seine Rede vom „Wind des Wandels“ hielt, räumte Großbritannien ein, dass es der steigenden Flut des Nationalismus, die nach Afrika und anderswohin schwappte, nicht länger widerstehen konnte. Monate zuvor hatte er meinen Onkel, Iain Macleod, zum Kolonialminister ernannt, um den Übergang vieler britischer Kolonien in die Unabhängigkeit zu beschleunigen. Und später in den 1960er Jahren, als Harold Wilson Premierminister der Labour-Partei war, gab er die britische Militärpräsenz „östlich von Suez“ auf. Die Politiker beider britischer Parteien hatten die Realität des schwindenden Einflusses Großbritanniens akzeptiert. Heute vertritt Amerikas dauerhaftes Establishment eine andere Auffassung und ist nicht einmal bereit, den Rückgang seines Einflusses in Betracht zu ziehen. Wären die USA pragmatischer, gäbe es vielleicht weniger Kriege auf der Welt.
Trotz äußerst kostspieliger Nachkriegsfeldzüge in Korea, Vietnam und bis heute waren Amerikas Siege nur Pyrrhussiege, ruinös für die Nation und den Dollar. Und trotz des Niedergangs seines verblassenden Imperiums kämpft diese staatsgläubige Version des Don Quijote weiterhin gegen eingebildete asiatische Windmühlen. Doch aus Pyrrhussiegen werden nun glatte Niederlagen: Afghanistan und jetzt die Ukraine, die nach wie vor ein Desaster in Echtzeit ist.
Jüngsten Erkenntnissen der Geheimdienste zufolge hat Waleri Saluschnyj, der Oberbefehlshaber der ukrainischen Armee, mit Waleri Gerassimow, dem Chef des Generalstabs der russischen Armee und Ersten Stellvertretenden Verteidigungsminister Russlands, über einen Waffenstillstand bzw. eine Friedenslösung gesprochen.[i] Entscheidend ist, dass Präsident Selenskyj übergangen wurde. Als Reaktion verstärkt er seine Bemühungen, mehr Soldaten zu rekrutieren, obwohl die männliche Bevölkerung dezimiert ist. Doch er stößt bei seinen NATO-Unterstützern zunehmend auf Gleichgültigkeit.
Seymour Hersh zufolge wird es Frieden geben, ohne dass Biden zustimmt, solange das Weiße Haus weiterhin gegen Friedensvorschläge ist. Zusammengefasst: Die Politiker in der Ukraine und in Washington sind nun nicht mehr eingebunden.
Dies ist das zweite Mal, dass der Westen Friedensgespräche abgelehnt hat, soweit uns bekannt ist; die ersten wurden von der Türkei vermittelt. Seitdem wird im Westen von 70.000 unnötigen Verlusten unter den ukrainischen Soldaten berichtet. Diese Zahlen beruhen jedoch auf Regierungspropaganda, daher liegt die tatsächliche Zahl mit ziemlicher Sicherheit erheblich höher.
Vor diesem Hintergrund verstärken die Russen ihre Raketenangriffe auf öffentliche Gebäude, bis hin nach Lwiw nahe der polnischen Grenze. Sie wissen, dass die ukrainische Armee genug hat, und sie wissen, dass die Unterstützung für Selenskyj schwindet, sowohl in der Ukraine als auch in der NATO. Es sieht so aus, als werde der Krieg der Ukraine in den kommenden Monaten von der eigenen Armee und damit auch von ihren NATO-Unterstützern aufgegeben.
Israel schlägt über die Stränge
Den USA und dem Vereinigten Königreich wird es schwerfallen, in der Ukraine die Linie zu halten. Und nun gibt es in Israel ein weitaus heikleres Problem. Es birgt das gesamte Potenzial für das Chaos, das die Ermordung Erzherzog Franz Ferdinands zum Ersten Weltkrieg werden ließ.
Aus Sicht der westlichen Medien begann alles mit dem Überfall der Hamas auf Südisrael am 7. Oktober, bei dem sie eine Reihe von Israelis töteten und Geiseln nahmen. Aus palästinensischer Sicht lag die Rechtfertigung für den Angriff auf israelische Siedlungen jedoch in der Schändung der Al-Aqsa-Moschee, der drittheiligsten Stätte des Islam, durch Israelis sowie in der zunehmenden Gewalt von Siedlern gegen Palästinenser. Und die Sichtweise der Hamas wird von zwei Milliarden Muslimen geteilt, einem Viertel der Weltbevölkerung. Die muslimische Welt sieht in Israel zunehmend einen Akteur, der ethnische Säuberungen betreibt und historisch arabisches Gebiet in Besitz nimmt. Zudem besteht der Verdacht, dass bedeutende Ölvorkommen vor der Küste des Gazastreifens Israel einen weiteren Grund liefern, nicht nur die Hamas, sondern auch Gaza selbst zu beseitigen.
Amerikas erste Reaktion bestand darin, Israel zu unterstützen, und wie die BBC uns ständig in Erinnerung ruft, stuft die britische Regierung die Hamas als terroristische Organisation ein. In der Vergangenheit hätte Israels Vorgehen wahrscheinlich die uneingeschränkte Unterstützung der NATO-Mitglieder gehabt, die sich der amerikanischen Linie unterwerfen. Doch das war, bevor sich die arabische Einheit gegen Israel und seine Unterstützer formierte – eine Einheit, die inzwischen die Saudis und den Iran mit seinen aufständischen Huthi im Jemen einschließt. Und das ist ein wesentlicher Unterschied zu heute: Amerikanisches Handeln in der Region hatte stets die Rückendeckung zumindest einiger der wichtigen arabischen Akteure. Die Zeiten der amerikanischen Politik des „Teile und herrsche“ im Nahen Osten sind nun vorbei.
Bei einer gespaltenen muslimischen Welt hätte die US-Flotte vor zwei Jahren den Iran unter einem beliebigen Vorwand angreifen können und wäre damit wahrscheinlich durchgekommen. Stattdessen bedroht nun eine von vielen für kaum mehr als einen zusammengewürfelten Haufen gehaltene Truppe von Huthi-Stammeskriegern an der Meerenge Bab al-Mandab im Roten Meer gegenüber von Dschibuti, bewaffnet mit einigen billigen Drohnen und einfachen Raketen, die größte und teuerste Flotte der Welt. Wir wissen noch nicht, ob die US-Flotte den Mut aufgebracht hat, dieser Unverschämtheit vollständig entgegenzutreten, zumal bei der sogenannten Operation Prosperity Guardian bereits drei der europäischen Verbündeten Amerikas ausgestiegen sind – Spanien, Frankreich und Italien.
Es wäre ein schwerer Fehler, die Huthi zu unterschätzen, die offenbar sogar Hubschrauber fliegen können, wie Videos zeigen, auf denen sie auf Öltankern und Containerschiffen bei der Einfahrt ins Rote Meer landen. Der Bürgerkrieg im Jemen und die anschließenden Angriffe auf die mächtigen Saudis scheinen sie zu einer schlagkräftigen Guerillatruppe zusammengeschmiedet zu haben. Da der Iran sie nun zu Friedensgesprächen mit den Saudis drängt, sind die Huthi zweifellos begierig auf eine neue Sache.
Jedenfalls geht die erste Runde an die Huthi: Durchfahrten im Roten Meer sind inzwischen nicht mehr versicherbar, was offenbar das Ziel des Iran über einen Stellvertreter ist.
Es besteht kaum Zweifel, dass die Huthi ihre Aktionen noch weiter ausweiten werden, obwohl die USA, das Vereinigte Königreich, Norwegen, die Niederlande, Griechenland, Kanada und Australien als ihren Beitrag zur Operation Prosperity Guardian Kriegsschiffe in die Region entsenden. Direktes Vorgehen gegen die Huthi dürfte ihren antiisraelischen Eifer noch weiter anfachen. Folgen den Worten Taten gegen die Huthi, können wir sicher sein, dass das Ziel, die sichere Durchfahrt durch das Rote Meer zu gewährleisten, nicht erreicht wird und die arabische Welt weiter verprellt wird. Wieder einmal könnte Amerika feststellen, dass Abschreckung zur Provokation wird.
Das weitere Bild im Nahen Osten
Die Huthis sind zwar unabhängig, werden aber wie die Hisbollah vom Iran unterstützt und tanzen nach dessen Pfeife. Entgegen seinem Ruf als extremistischer Staat spielt der Iran jedoch ein kalkuliertes Spiel und versucht, die Israelis durch ausreichenden Druck zum Einlenken im Gazastreifen zu bewegen. Derzeit scheint er die Hisbollah auf relativ geringfügige Angriffe in Nordisrael zu beschränken, verbunden mit der Drohung, dass sich die Hisbollah stärker beteiligen könnte, falls Israel nicht einlenkt.
Unterdessen scheinen die Israelis zu versuchen, Amerika zu einem direkten Vorgehen gegen den Iran zu provozieren. Möglicherweise befürchten sie, dass angesichts der Einigung der arabischen Welt ihre Existenz als Nation unmittelbarer bedroht ist und dass der Rückgriff auf amerikanischen Schutz die beste Option darstellt. Ohne die Unterstützung Saudi-Arabiens, Ägyptens und der Türkei sind die Amerikaner und ihr westliches Bündnis jedoch verständlicherweise nicht bereit, sich in einen neuen Krieg hineinziehen zu lassen. Die arabisch-iranische Einheit macht die Möglichkeit eines Abkommens zwischen Israel und Amerika zunichte, das mehr Schutz vor iranischer Feindseligkeit böte und vermutlich nicht nur die Beseitigung der Hamas, sondern auch die Kontrolle über den Libanon und/oder Syrien sowie die Ausschaltung der Hisbollah umfassen würde.
Nicht nur für Amerika hat sich die Lage verschoben, sondern auch für den Iran. Aus einer als extremistische Theokratie wahrgenommenen Macht, die Fatwas gegen Westler erlässt, ist der Iran zu einem festen Bestandteil der Pläne der asiatischen Hegemonialmächte geworden. Russland hat sich seine Partnerschaft im Energiebereich gesichert, China seinen Zugang zum Persischen Golf. Durch seine Mitgliedschaft in der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SOZ), der er im vergangenen Juli als Vollmitglied beitrat, ist der Iran nun unmittelbar an der weiteren Zukunft Asiens beteiligt. Er genießt nicht nur größeren Schutz unter dem Schirm der SOZ, sondern seine Geopolitik ist auch an deren Ziele angepasst.
Dies erklärt seine stillschweigende Unterstützung der Huthi-Aktionen im Roten Meer, die erheblich subtiler ist als eine Sperrung der Straße von Hormus: Diese bleibt als Rückfalloption für den Fall einer direkten Bedrohung durch Amerika und seine NATO-Partner bestehen.
Für den Golf-Kooperationsrat, der alle Öl- und Gasproduzenten des Nahen Ostens vertritt, hat die Klimaschutzagenda des Westens sich als Quelle langfristiger Energienachfrage selbst erledigt. Die Zukunft des Rates richtet sich nun auf die asiatischen Märkte, die von den sich industrialisierenden Ländern China und Indien dominiert werden. Diese bekennen sich zwar verbal zum Schutz des Planeten, zeigen aber keine Anzeichen, ihre Nachfrage nach fossilen Brennstoffen zu verringern.
Gemeinsam mit China hat Russland seine Energiekarten geschickt ausgespielt und den Golf-Kooperationsrat in seine Einflusssphäre gezogen. Für das westliche Bündnis bedeutet dies: Der Ausgang jeder Aktion gegen die Huthis oder im Libanon und in Syrien zum Schutz der Nordflanke Israels wird von Russland und China bestimmt, die dabei regionale Unterstützung einsetzen. Es handelt sich nicht mehr um eine Angelegenheit, die allein auf den Nahen Osten beschränkt ist.
BRICS und der Vorsitz Russlands
Ab dieser Woche übernimmt Russland von Südafrika den BRICS-Vorsitz, und die Mitgliederzahl steigt von fünf auf zehn. Es sollten elf werden. Argentinien, dem die Mitgliedschaft ab dem 1. Januar zugesprochen worden war, zog seinen Antrag jedoch am 30. Dezember zurück, sodass die Organisation nun zehn Nationen mit einer geschätzten Gesamtbevölkerung von 3,3 Milliarden Menschen umfasst, rund 44 % der Weltbevölkerung. Von den 30 Nationen, die im vergangenen Jahr Interesse bekundet haben, haben weitere 15 Länder formell einen Beitrittsantrag gestellt. Als Interimsvorsitzender wird Russland voraussichtlich weitere Mitgliedsanträge zulassen, um BRICS und damit Russlands eigene Einflusssphäre zu erweitern. Ich vermute, dass die Produktion und der Verbrauch fossiler Brennstoffe bei Putins Auswahl eine Rolle spielen werden.
Präsident Putin skizzierte in seiner Neujahrsansprache die Ziele Russlands für BRICS im kommenden Jahr. Das Folgende ist der englischen Übersetzung entnommen:[ii]
„Insgesamt wird Russland weiterhin alle Aspekte der BRICS-Partnerschaft in drei zentralen Bereichen fördern: Politik und Sicherheit, Wirtschaft und Finanzen sowie kulturelle und humanitäre Kontakte.
„Selbstverständlich werden wir uns darauf konzentrieren, die außenpolitische Abstimmung unter den Mitgliedsländern zu verbessern und gemeinsam wirksame Antworten auf die Herausforderungen und Bedrohungen für die internationale und regionale Sicherheit und Stabilität zu suchen. Wir werden zur praktischen Umsetzung der Strategie für die BRICS-Wirtschaftspartnerschaft 2025 und des Aktionsplans für die BRICS-Innovationszusammenarbeit 2021–2024 beitragen, um die Energie- und Ernährungssicherheit zu gewährleisten, die Rolle von BRICS im internationalen Währungssystem zu stärken, die Zusammenarbeit zwischen Banken auszubauen und die Verwendung nationaler Währungen im gegenseitigen Handel auszuweiten.
„Zu unseren Prioritäten zählt die Förderung der Zusammenarbeit in Wissenschaft, Hochtechnologie, Gesundheitswesen, Umweltschutz, Kultur, Sport, Jugendaustausch und Zivilgesellschaft.
„Insgesamt werden im Rahmen des Vorsitzes in vielen russischen Städten über 200 Veranstaltungen unterschiedlicher Ebenen und Formate stattfinden. Wir ermutigen Vertreter aller Länder, die an einer Zusammenarbeit mit unserer Organisation interessiert sind, daran teilzunehmen. Der BRICS-Gipfel in Kasan im Oktober wird den Höhepunkt unseres Vorsitzes bilden.“
Mit durchschnittlich mehr als fünf geplanten Veranstaltungen pro Woche hat Russland seine Agenda für die BRICS sehr detailliert ausgearbeitet; sie wird parallel zu seinen Militär- und Energiestrategien verlaufen. Das Ziel muss offensichtlich sein, die feste Unterstützung aller derzeitigen und künftigen BRICS-Mitglieder für die strategischen Ziele Russlands zu sichern. Dazu muss auch gehören, den Dollar als Devisen- und Handelsabwicklungsmedium zu isolieren.
Die Leser werden sich erinnern, dass Russland eine goldgedeckte Handelswährung auf die Tagesordnung in Johannesburg setzen wollte, die erforderliche einstimmige Unterstützung der damaligen Mitglieder jedoch nicht erhielt. Rückblickend können wir das frühe Durchsickern seines Vorschlags als Mittel betrachten, Druck auf die Abweichler auszuüben. Das keynesianisch geprägte Indien war jedoch strikt dagegen, und China zeigte wenig Begeisterung. Nun aber wird Russland eine besser durchdachte und rechtzeitigere Gelegenheit haben, seine Ziele für eine Goldwährung zu erreichen, und das Programm mit mehr als 200 Veranstaltungen dürfte stark darauf ausgerichtet sein, dieses Ziel zu erreichen.
BRICS und Gold
Im vergangenen Jahr haben Zentralbanken weltweit erhebliche Mengen an Gold angesammelt. Dafür gibt es zwei naheliegende Gründe. Der erste ist die Erkenntnis, dass in staatlichen Währungen gehaltene Reserven angesichts hoher Staatsschuldenquoten und der Gefahr einer Beschlagnahme ein zunehmendes Kreditrisiko tragen. Der zweite ist die Einschätzung des geopolitischen Niedergangs der USA. Zwar werden die Goldreserven der Zentralbanken vom IWF gemeldet und vom World Gold Council breiter verbreitet, doch diese Statistiken bilden nur einen Teil des Gesamtbestands, da Regierungen Edelmetall in nationale Vermögensfonds und andere, der Öffentlichkeit verborgene Konten einspeisen. Die Zahlen des IWF zeigen daher nicht das ganze Bild.
Wir können nicht wissen, wie viele Zentralbanker die rechtlichen Unterschiede zwischen Geld und Kredit wirklich verstehen. Man kann nur folgern, dass der Dollar gegenüber Gold bereits weithin abgelehnt worden wäre, wenn sie sie verstünden. Denn der Dollar beruht allein auf dem Glauben an ihn, während sich Gold im Laufe der Geschichte als beständig erwiesen hat und Papierwährungssysteme jedes Mal ablöste, wenn diese schließlich scheiterten.
Dennoch wächst die strategische Ansammlung von Edelmetallreserven durch Zentralbanken in den vergangenen zehn Jahren still und stetig. Da die USA aber darauf bestehen, dass der Dollar Geld ist und Gold nicht mehr, wird kaum ein neutraler Staat, der ohnehin vermutlich in Dollar verschuldet ist, die Amerikaner und den IWF durch einen öffentlichen Verkauf von Dollar zugunsten von Gold zu Vergeltungsmaßnahmen herausfordern. Ausnahmen sind nur mächtige Akteure wie China und die Saudis oder bereits sanktionierte Staaten wie Russland und der Iran. China verkauft US-Staatsanleihen und kauft vom Erlös Gold, während Russland seine Anti-Dollar-Rhetorik fortsetzt.
Wir wissen nicht, was Russland in Johannesburg hinsichtlich der Verwendung von Gold bei der Handelsabwicklung vorschlagen wollte, doch der wahrscheinlichste Plan wäre gewesen, den Dollar als gemeinsames Medium bei Devisenabwicklungen zu ersetzen. Abgesehen vom Geschäft zwischen Regierungen läuft die übliche Handelsabwicklung so ab: Ein Importeur verkauft seine Landeswährung gegen Dollar und zahlt entweder dem Handelspartner in Dollar oder verkauft die Dollar, um die Landeswährung des Partners zu erwerben und dessen Bank gutzuschreiben. Selbst wenn ein Handelsgeschäft nicht in Dollar, sondern in Landeswährungen abgewickelt wird, ist der Dollar also weiterhin beteiligt. Zu jedem Zeitpunkt belaufen sich ausstehende Devisengeschäfte mit dem Dollar auf einer Seite auf rund 85 Billionen US-Dollar.
Angesichts der wachsenden BRICS-Organisation sowie der Mitglieder, assoziierten Staaten und Dialogpartner der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SCO) sehen wir, dass der nach Bevölkerung größte Teil der Welt in der Achse Russland/China aufgrund der Konventionen am Devisenmarkt über den Handel an den Dollar gebunden ist. Das verschafft den USA eine Präsenz im Hinterhof Russlands und Chinas, was den asiatischen Hegemonen offensichtlich unerwünscht ist. Logischerweise ist die Neutralität des Goldes ein attraktiver Ersatz für den Dollar bei diesen Handelsgeschäften, wobei ein vollständig in Gold einlösbares Goldsubstitut und in dieser Denominierung geschaffener Geschäftsbankkredit zwischen den Währungen vermitteln. Bei der Handelsabwicklung erlischt der Großteil der in der neuen Währung geschaffenen Kredite von selbst. Darüber hinaus kann man darauf vertrauen, dass sie als Tauschmittel ihren Wert besser hält als ein instabiler Fiat-Dollar.
Jede Bewegung hin zu einer offiziellen Wiedereinführung des Goldes als Ersatz für den Dollar würde die Glaubwürdigkeit des Dollars zwangsläufig untergraben. Sie käme der größten Herausforderung für den Status quo nach Bretton Woods gleich. Verständlicherweise muss es selbst innerhalb des BRICS-Lagers ernste Bedenken hinsichtlich der wahrscheinlichen Folgen eines so bedeutsamen Schrittes geben. Im Laufe des Jahres 2024 wird die Schuldenfalle der US-Regierung jedoch mit nahezu absoluter Sicherheit zu wachsender Unsicherheit über den künftigen Wert der Dollarreserven und über die Eignung des Dollars als Tauschmittel führen. Ein weiterer Gesichtspunkt, der sich voraussichtlich erst mit der Zeit entfaltet, ist die Entwertung der Dollarschulden der Schwellenländer, die diese sicherlich begrüßen werden, vorausgesetzt, sie können ihre eigenen Währungen stabilisieren.
Mit anderen Worten: Im Laufe des Jahres 2024 werden sich mit dem Niedergang des Dollars die Voraussetzungen dafür verbessern, dass Gold den Dollar als internationalen Wertmaßstab ablöst.
Russland wird die Vorschläge, die es nicht auf die Tagesordnung von Johannesburg geschafft haben, daher voraussichtlich überarbeiten, bevor es sie im kommenden Oktober auf dem in Kasan geplanten Treffen erneut vorlegt, wo sie auf eine bessere Aufnahme stoßen dürften. Den Delegierten dieses Treffens wird dann klar geworden sein, dass die US-Regierung, gefangen in einer Schuldenfalle, Mühe haben wird, Käufer für US-Staatsanleihen zu finden, mit Ausnahme von kurzfristigen Schatzwechseln. Wie ich weiter unten darlege, könnte das Haushaltsdefizit im laufenden Haushaltsjahr 3 Billionen US-Dollar übersteigen, wovon die Hälfte auf Zinszahlungen entfällt. Und der Dollar zeigt bereits erste Anzeichen eines Niedergangs, die sich sowohl in seinem handelsgewichteten Index als auch im Dollarpreis des Goldes widerspiegeln.
Die Einführung von Gold durch Russland und China
Während andere Mitglieder der BRICS und der SCO ihr Verhältnis zum Dollar überprüfen, müssen Russland und China das Verhältnis zwischen einem schwächer werdenden Dollar und ihren eigenen Währungen bedenken. Der keynesianische Konsens zum Handel lautet, dass Währungsverhältnisse für Netto-Exportnationen den Handelsnutzen maximieren, „wenn sie wettbewerbsfähig sind“. Das ist ein Argument, das einen schnelleren Verlust an Kaufkraft als beim Dollar begünstigt. Diese Argumentation ist, gelinde gesagt, trügerisch. Sie hebt die Logik hervor, dass niedrigere Exportpreise den Absatz fördern, und blendet das weniger Offensichtliche aus: dass eine auf Wettbewerbsfähigkeit ausgerichtete Währungspolitik den nationalen Wohlstand aushöhlt und die Zusammenhänge zwischen der Handelsbilanz, den Staatsfinanzen und den privaten Ersparnissen, die die Handelsbilanz tatsächlich bestimmen, nicht berücksichtigt.
Zwangsläufig muss es einen Punkt geben, an dem diese verbreitete Argumentation aufgegeben wird. Andernfalls werden Rubel und Renminbi mit dem sinkenden Schiff des Dollars untergehen.
Die Vorteile einer Golddeckung des Rubels liegen auf der Hand und nehmen ständig zu. Tatsächlich war Russland in sowjetischer Zeit unabhängig vom Abkommen von Bretton Woods (das Stalin befürwortete, dem er aber nicht beitrat) an einen Goldstandard gebunden, bis Chruschtschow ihn 1961 aufgab. Die Lehre für Kritiker der Rubelabwertung ist, dass sie nichts heilte: Der Niedergang der sowjetischen Wirtschaft setzte sich fort und beschleunigte sich sogar. Angesichts dieser Geschichte besteht in Russland auf höchster Ebene ein Bewusstsein für die Vorteile einer Bindung des Rubelwerts an Gold, das Sergei Glasjew, Wirtschaftsberater Putins, in einem Artikel für das Moskauer Wirtschaftsmagazin Wedomosti im Dezember 2022 eindrucksvoll zum Ausdruck brachte.[iii]
Die Vorteile sind eindeutig: Ein glaubwürdiger Goldstandard würde es ermöglichen, dass sich die Zinssätze auf einem Niveau einpendeln, das näher am natürlichen Zinssatz für Gold liegt, angepasst um die Glaubwürdigkeit der Regelung. Anstelle des Leitzinses der Zentralbank von 16 % würde er wahrscheinlich auf zwei bis drei Prozent sinken. Die Ausweitung der Zentralbankkredite wäre allein an ihre Funktion als Emittentin von Rubel im Austausch gegen Goldmünzen und Edelmetall gebunden, während die Ausweitung der Kredite der Geschäftsbanken von der gewerblichen Nachfrage getrieben wäre, produktiver Natur und somit nicht inflationär.
Bei einer Einkommensteuer von 13 bis 15 % (Höchstsatz) und einer auf nur 22 % des BIP geschätzten Staatsverschuldung steht die russische Wirtschaft in ihrer grundlegenden Dynamik nicht vor der schmerzhaften Anpassung, die wohlfahrtsgetriebene Volkswirtschaften leisten müssten, damit ein Goldstandard Bestand hat. Der einzige glaubwürdige Grund, weshalb Russland die von Glasjew skizzierte naheliegende Goldpolitik nicht umgesetzt hat, ist, dass Russland dem Dollar damit im Vergleich einen tödlichen Schlag versetzen würde, auf den China noch nicht vorbereitet ist. Angesichts des rasch eskalierenden Schuldenproblems des Dollars wird China jedoch den Irrglauben aufgeben müssen, dass seine Exporte davon abhängen, dass der Renminbi zusammen mit dem Dollar schwächer wird.
Aus Chinas Goldpolitik seit der Ernennung der Volksbank zur alleinigen Verwalterin des Goldes der Nation im Jahr 1983 sowie aus den weltweiten Edelmetallströmen nach China wissen wir, dass sowohl der Staat als auch seine Bevölkerung die größten oberirdischen Goldbestände der Welt angehäuft haben. Diese Politik wäre nicht umgesetzt worden, hätten nicht weitsichtige Amtsträger die Schwächen des dollarbasierten Währungssystems nach Bretton Woods vorausgesehen. Die Rolle des Goldes als Geld wird in China klar verstanden.
Die sich beschleunigenden Probleme des Dollars lassen vermuten, dass der Übergang von Rubel und Renminbi zu Goldstandards, der die Glaubwürdigkeit des Dollars weiter untergräbt, früher erfolgen wird als erwartet – möglicherweise noch vor Ende dieses Jahres. Beim Zeitpunkt spielen viele variable Faktoren eine Rolle: nicht nur, wie erfolgreich Russland die BRICS-Mitglieder unter seiner Präsidentschaft davon überzeugt, auf den Dollar zugunsten von Gold zu verzichten, sondern auch der zunehmend wahrscheinliche Erfolg Russlands bei der Verdrängung der US-geführten NATO aus der Ukraine sowie Entwicklungen im Konflikt zwischen Israel und Gaza, die zugunsten des Iran verlaufen. Hinzu kommt, dass 2024 auch das Jahr des politischen Wandels im Westen ist, was einen enormen Einfluss auf die Ergebnisse haben könnte.
US-Wahlen und Kreditkosten
Die wichtigste unter vielen Wahlen im Jahr 2024 ist die Wahl des US-Präsidenten am 5. November. Vor den US-Vorwahlen, die die beiden Hauptkandidaten bestimmen werden, sieht es nach einem Duell zwischen Biden und Trump aus. In ihrer globalen Wirkung wird diese Wahl wichtiger sein als jede andere.
Im vergangenen Juni unterzeichnete Biden das Gesetz zur Aussetzung der Schuldenobergrenze bis zum 1. Januar 2025. Seitdem ist die Verschuldung der Bundesregierung auf 34 Billionen Dollar gestiegen, wobei die Zinslast das beherrschende Merkmal ist; sie macht in diesem Haushaltsjahr möglicherweise fast die Hälfte des Haushaltsdefizits aus. Das Zinsniveau und damit die Kosten der Staatsfinanzierung sind zu einem zentralen Thema für die Fed geworden, die zwar dem Namen nach vom US-Finanzministerium unabhängig ist, es in der Praxis jedoch nicht ist.
Es ist eines von mehreren Themen, die die Märkte in den vergangenen Monaten beunruhigt haben. Nach der letzten FOMC-Sitzung gehen die Märkte davon aus, dass die Fed ihren Schwerpunkt von der Inflationsbekämpfung auf den Umgang mit einer rezessiven Wirtschaft und den Kosten der Staatsverschuldung verlagert. Neben dem Ziel, die Zinsen zu senken, dürfte daher der nächste geldpolitische Schritt darin bestehen, die quantitative Straffung zugunsten von QE aufzugeben.
Allein für die Refinanzierung fälliger Schulden müssen über 10 Billionen Dollar aufgebracht werden. Das ist schon schlimm genug. Da jedoch ein Wahljahr ist, wird das Feilschen um die Ausgaben (Kürzungen stehen nie zur Debatte) die Gesamtverschuldung am Ende des laufenden Haushaltsjahres (Ende September) mit ziemlicher Sicherheit auf mindestens 37 bis 38 Billionen Dollar treiben und bis zum Jahresende möglicherweise sogar in die Nähe von 40 Billionen Dollar.
Je größer der Anreiz ist, Geld auszugeben, solange es keine Schuldenobergrenze gibt und bevor nach dem Amtsantritt des nächsten Präsidenten Verhandlungen über eine neue geführt werden, desto wahrscheinlicher wird es, dass die ausstehenden Schulden 40 Billionen Dollar erreichen, bevor eine neue Obergrenze ausgehandelt ist. Eine Rezession, die bereits der tatsächliche Zustand ist, wird die erwarteten Einnahmen verringern und die voraussichtlichen Verbindlichkeiten erhöhen, wodurch das Haushaltsdefizit möglicherweise sogar über 3 Billionen Dollar steigt. In diesem Fall wird es noch wahrscheinlicher, dass die Schulden in zwölf Monaten 40 Billionen Dollar erreichen.
Das Bild wird nicht gut aussehen. Die steigende Staatsverschuldung und ein schwaches oder schrumpfendes BIP werden die Quote erheblich in die Höhe treiben. Der Druck auf die Fed, die Zinsen so niedrig wie möglich zu halten, wird zwangsläufig zunehmen. Die Fed dürfte die Zinsen jedoch ohnehin kaum kontrollieren können, da diese vom Schicksal der Kaufkraft des Dollars bestimmt werden. Der Wechselkurs des Dollars gegenüber anderen Währungen wird vom Ausmaß der ausländischen Investitionen in die neuen Schulden der Bundesregierung abhängen. Doch abgesehen von gebundenen Käufern in Offshore-Zentren geht die Reservenachfrage ausländischer Zentralbanken bereits zurück. Tatsächlich sind die beiden größten Halter, China und Japan, bereits zu Nettoverkäufern geworden.
In den vergangenen Monaten gab es Hinweise auf Schwierigkeiten bei Auktionen von Schuldtiteln mit längerer Laufzeit und auf eine wachsende Abhängigkeit von kurzfristiger Finanzierung über den Markt für Schatzwechsel. Das liegt größtenteils daran, dass Banken ihr Risiko weg von der Unternehmenskreditvergabe und längeren Anleihelaufzeiten umschichten, ein zeitlich begrenzter Prozess. Die Staatsfinanzierung hat zudem den Großteil der Liquidität der Geldmarktfonds aufgesogen, die zuvor in der Reverse-Repo-Fazilität der Fed geparkt war. Die Leichtigkeit, mit der das US-Finanzministerium das wachsende Haushaltsdefizit finanziert hat, wird bald enden, und eine Finanzierungskrise wird zwangsläufig folgen.
Im Schatten einer aufziehenden Rezession wird die Fed unter wachsenden Druck geraten, das Schuldenproblem so weit wie möglich zu monetarisieren. Für eine Fiat-Währung, die sich zu stark in ausländischem Besitz befindet, sind die inflationären Folgen für den Dollar potenziell katastrophal. Die Eignung des Dollars als internationales Tauschmittel wird bereits durch Gold herausgefordert, dem sich die asiatischen Hegemonialmächte und ihre wachsende Gruppe von Unterstützern in den BRICS und der SCO zuwenden.
Folglich dürfte 2024 bei einem schwächelnden Dollar einen deutlichen Rückgang des weltweiten Einflusses der USA bringen. Indem sie ihre Macht über den Dollar ausübte, hat sie im Ausland Groll und Feinde geschaffen. Dies könnte das Jahr sein, in dem Amerika feststellt, dass sein Griff um die Welt sich lockert und dass es aus den Erfahrungen Großbritanniens und dessen Reaktion auf die Realität seines Niedergangs in den 1960er-Jahren hätte lernen sollen.
[i] Siehe Seymour Hersh auf Substack: General to General, 1. Dezember. https://seymourhersh.substack.com/p/general-to-general
[ii] Siehe Putins Eröffnungsrede beim BRICS-Gipfel: http://en.kremlin.ru/events/president/news/73202
[iii] Eine Übersetzung von Glasjews Artikel finden Sie auf Macleod Finance Substack (Abonnement erforderlich).