Am Freitag, dem 6. Februar, veröffentlichte das US-amerikanische Bureau of Labor Statistics (BLS) seine Beschäftigungsschätzungen für Januar. Da diese besser ausfielen als vom Markt erwartet, stiegen die Renditen von Staatsanleihen, und die Edelmetalle wurden deutlich niedriger bewertet.
Anfang der Woche schrieb Jim Clifton, Vorsitzender von Gallup: „Die vom US-Arbeitsministerium offiziell gemeldete Arbeitslosenquote ist äußerst irreführend.“
Seine Äußerungen fanden Beachtung, nicht zuletzt, weil Gallup ein unabhängiges Unternehmen ist, dessen Geschäft die Statistik ist. Zudem ist es ungewöhnlich, dass eine führende Persönlichkeit der Wirtschaft ein Regierungsressort so offen kritisiert. Sein Kernargument lautet: Wer arbeitslos ist und in den letzten vier Wochen die Arbeitssuche eingestellt hat, gilt nicht mehr als arbeitslos.
Ferner gilt als erwerbstätig, wer in einer Woche mindestens eine Stunde arbeitet und dafür mindestens 20 $ erhält. Und so weiter.
Für diejenigen unter uns, die amtlichen Statistiken gegenüber skeptisch sind, ist das kaum neu. Tatsache ist, dass selbst nach den Zahlen des BLS 102 Millionen Erwachsene als nicht zur Erwerbsbevölkerung gehörend oder offiziell als arbeitslos gelten. Hinzu kommen jene, die nur teilweise beschäftigt, vom BLS aber als beschäftigt gezählt werden. Wie Jim Clifton darlegt, sind es, wenn wir diese 34,7 Millionen Menschen zu den 102 Millionen des BLS addieren, nur 44,2 % der erwachsenen US-Amerikaner, die tatsächlich 30 Stunden oder mehr pro Woche arbeiten, also nach jeder vernünftigen Definition vollbeschäftigt sind.
Dies ist der wahre Indikator für den Stand der Beschäftigung in den USA. Das BLS könnte seine Zahlen offener darstellen, doch als Regierungsbehörde stellt es diese Zahlen zwangsläufig im bestmöglichen Licht dar, was wir akzeptieren müssen. Allerdings legt es seine Methodik vollständig offen, und jedermann kann sich sein eigenes Urteil bilden. Wenn man also davon ausgeht, dass der Grundsatz „Der Käufer haftet“ (caveat emptor) gelten sollte, liegt die Schuld dafür, die Schlagzeile des BLS ungeprüft zu übernehmen, bei der investierenden Öffentlichkeit, die sich leichtfertig von Analysten der Verkaufsseite und den Medien antreiben lässt.
Das Ergebnis ist, dass sich die Märkte an dem bewegen, was einer staatlich geförderten Desinformation gleichkommt. Arbeitslosenstatistiken sind nur ein Beispiel für das Futter des Gruppendenkens, das zum Fundament der Makroökonomie und der Finanzanalyse geworden ist. Gruppendenken ist „ein psychologisches Phänomen innerhalb einer Gruppe von Menschen, bei dem das Streben nach Harmonie oder Konformität in der Gruppe zu irrationalen oder dysfunktionalen Entscheidungsergebnissen führt“. Diese Definition aus Wikipedia beschreibt das Verhältnis zwischen den Statistiken der US-Regierung und den Finanzmärkten treffend.
Das ist bedauerlich: Beschäftigungsstatistiken haben das Potenzial, die eine Zahl der Makroökonomie zu sein, die uns den wahren Zustand der Wirtschaft zeigt. Die beiden anderen wichtigen Größen, das BIP und die Preisinflation, sind stark fehlerhaft. Das nominale BIP gibt Auskunft über die Menge der Transaktionen, nicht über deren Qualität, und stellt verschwenderische Staatsausgaben auf eine Stufe mit dem konsumgetriebenen wirtschaftlichen Fortschritt. Zudem greifen staatliche Statistiker zu allen Tricks, um steigende Preise zu niedrig auszuweisen; andernfalls wäre seit der Lehman-Krise kein Wachstum des realen BIP verzeichnet worden.
Wir können nicht behaupten, der wahre Zustand des US-Arbeitsmarktes werde vor uns verborgen. Wir müssen selbst nachdenken und Äußerungen von Personen wie Jim Clifton von Gallup nicht aus unseren Köpfen verbannen. Dass wir es doch tun, belegt, dass „irrationale oder dysfunktionale Entscheidungsergebnisse“ unsere statistische Interpretation und damit alle Finanzmärkte bestimmen, und dies sollte nicht mit rationaler Analyse verwechselt werden.