Trotz aktueller Schlagzeilen und großer Aufregung über Andeutungen, das jüngste Protokoll des FOMC lasse ein (womöglich) leichtes Signal für eine restriktivere Haltung der US-Notenbank erkennen, stieg die US-Geldmenge M3 im Januar auf fast 15,1 Billionen US-Dollar.
Der Angstindex veränderte sich kaum und blieb stabil bei 2,89 %. Die Verschuldung der US-Regierung nähert sich dem Siebenfachen der Einnahmen der US-Regierung – das heißt, die US-Bundesregierung gibt selbst bei historisch niedrigen Zinsen fast 15 % ihrer Einnahmen für den Schuldendienst aus.
Man lässt sich leicht von den Schlagzeilen und den kurzfristigen Kursbewegungen an den Märkten mitreißen. Kühle Köpfe behalten jedoch die Oberhand, indem sie die Propaganda, die Absichtserklärungen und das Wunschdenken ignorieren. Ignorieren Sie den Lärm und konzentrieren Sie sich auf die Daten.
Tatsache: Die Fed druckt weiterhin Geld. Tatsache: Die Nullzinspolitik (ZIRP) gilt weiterhin. Tatsache: Die US-Schuldenobergrenze ist ausgesetzt. Tatsache: Die massiven strukturellen Defizite wurden nicht angegangen (nach Ansicht einiger Keynesianer-Claqueure, die Babygutscheine schwenken, sollten sie das auch nicht).
Tatsache ist schlicht, dass die Geldmenge weiterhin in ungesundem Tempo aufgebläht wird – anders gesagt, der US-Dollar wird rasant entwertet. Dass der Großteil der Welt darum wetteifert, die US-Zentralbank zu übertreffen, wobei laut Félix Zulauf, Inhaber und Präsident von Zulauf Asset Management, bis zu 38 Länder negative Zinsen anstreben, bedeutet, dass internationale Inhaber von US-Dollar und US-Staatsanleihen kaum noch Ausweichmöglichkeiten haben. Dieser Mangel an Alternativen hat sich verschärft. Anfang 2011 waren vielleicht noch ein halbes Dutzend Mitglieder im Klub der Safe-Haven-Währungen übrig. Seither sind die Schweiz, Norwegen und Hongkong eingeknickt und haben sich mit Währungsinterventionen und Wechselkursbindungen den Währungskriegen angeschlossen.
Wer je ein Buch zur Geldgeschichte in die Hand genommen hat, und sei es eines von Keynes, weiß, dass diese Situation völlig beispiellos ist. Wir haben monetären Irrsinn schon oft erlebt, aber nie in einem solchen globalen Ausmaß. Hier gibt es kein Ceteris paribus; niemand kann mit einiger Sicherheit Vorhersagen treffen, und es gibt keine anwendbaren Modelle. Wir können jedoch versuchen, mithilfe von Analogien und Logik Rückschlüsse darauf zu ziehen, was kommen könnte.
Wenn die Gesetze von Angebot und Nachfrage auch für Geld gelten, wie es die Österreichische Schule vertritt, die Monetaristen einräumen und sogar einige Keynesianer in schwachen Momenten eingestehen, dann wird diese weltweite Explosion der Geldmenge unter sonst gleichen Bedingungen zu steigenden Preisen für Waren und Dienstleistungen führen. Das ist keine heterodoxe Theorie; so lauten die eigenen Modelle der Federal Reserve. Zu diesem Ergebnis kommen die empirischen Studien der Bank of England. Das lehren die Papiere der EZB zu diesem Thema.
Da die Technokraten der Zentralbanken glauben, dass QE, ZIRP und das Gelddrucken im Allgemeinen zu steigenden Preisen führen sollten, und sie diese Politik mit erstaunlicher Energie verfolgen, können wir dann logisch schlussfolgern, dass sie steigende Preise und ein entwertetes Geld wollen? (Das haben sie in ihren eigenen Worten durchaus gesagt, doch hier wollen wir uns auf ihre Handlungen konzentrieren.)
Wenn unsere monopolistischen Geldverwalter so entschlossen darauf hinarbeiten, unser Geld wertlos zu machen und seine Funktion als Wertspeicher vollständig zu zerstören, sollten wir vielleicht nach Alternativen suchen, zumindest als Absicherung, zunehmend aber als festen Bestandteil unserer Ersparnisse.
Es gibt nicht viele Möglichkeiten. Edelmetalle sind historisch der beste Schutz vor einer solchen Fehlsteuerung des Geldwesens. Der langsame, schrittweise Aufbau eines Bestands an physischem Gold und Silber ist das, was James Turk seit Jahren empfiehlt, und er ist der Weg, die kurzfristige Volatilität zu vermeiden, die dank der Liquiditätsspritzen zunehmend ein Merkmal unserer Finanzmärkte ist.
James Turk schreibt seit Jahren über den Fear Index, wie Sie auf seiner Website FreeGoldMoneyReport sehen können.