La nostra analisi rapida delle STIME SETTIMANALI DELL'OFFERTA pubblicate dal Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti (DOE), con tabelle e grafici dettagliati. I punti principali di questa settimana:
Conclusione: Dati estremamente ribassisti a prima vista. Tuttavia, il forte aumento delle scorte è arrivato sulla scia di un sospetto crollo della domanda implicita e di un forte aumento delle importazioni nette. Quest'ultimo è probabilmente legato a una questione di tempistica e potrebbe invertirsi già la prossima settimana. A nostro avviso è anche improbabile che la domanda abbia subito un colpo simile. Riteniamo che i dati di questa settimana si invertiranno nelle prossime settimane e che il calo delle scorte continuerà.
- Le scorte totali di prodotti petroliferi hanno registrato un aumento enorme la scorsa settimana, pari a 15,5 mb, ovvero 12 mb in più del normale. La parte maggiore è greggio (+3,3 mb, +6,3 mb rispetto alla stagionalità), ma sono aumentate in modo significativo anche le scorte di benzina e di distillati
- La domanda implicita è scesa di 1,4 mb/g su base settimanale e di 1 mb/g su base annua. A nostro avviso si tratta probabilmente di un problema di dati: è molto improbabile che la domanda effettiva sia crollata improvvisamente in questa misura
- L'altro fattore dietro l'aumento delle scorte è un enorme incremento delle importazioni nette, pari a +1,5 mb/g su base settimanale, dovuto a minori esportazioni di greggio e di "altri" prodotti per ben 1,2 mb/g e a un aumento delle importazioni di greggio di 0,35 mb/g. Anche in questo caso, non pensiamo che i dati della scorsa settimana riflettano un crollo del mercato delle esportazioni di greggio, ma piuttosto una questione di tempistica.
- L'utilizzo delle raffinerie è sceso dello 0,9%, ma resta comunque al 94,1%, un livello stagionalmente molto alto.
- Anche se la produzione cala di 24 kb/g su base settimanale, è comunque in crescita di 0,6 mb/g su base annua
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