La nostra analisi rapida delle STIME SETTIMANALI DELL'OFFERTA pubblicate dal Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti (DOE), con tabelle e grafici dettagliati. I punti principali di questa settimana:
Conclusione: a prima vista i dati sembrano certamente meno rialzisti, o addirittura ribassisti, con scorte che mostrano un aumento anomalo per la stagione e una domanda che appare molto più debole; tuttavia, ciò dipende essenzialmente da un solo dato: il forte aumento delle scorte di prodotti petroliferi "altri". Per esperienza, questo potrebbe benissimo invertirsi nelle prossime settimane. Riteniamo che i cali delle scorte proseguiranno, il che dovrebbe essere favorevole per gli spread temporali.
- Il calo delle scorte totali di prodotti petroliferi, anomalo per la stagione, si è interrotto la scorsa settimana, con scorte totali in aumento di 4,3 mb (3,9 mb in più rispetto alla stagionalità); tuttavia le scorte di greggio continuano a diminuire e sono in calo di 1,8 mb (-1,1 mb rispetto alla stagionalità e -2,5 mb rispetto alle attese del consenso).
- Anche la maggior parte dei prodotti ha registrato cali superiori al normale, ma l'olio combustibile residuo e alcuni prodotti "altri" hanno mostrato un forte aumento. Riteniamo che l'aumento dell'olio combustibile residuo possa dipendere da un problema contabile, poiché ha anche causato un forte calo della domanda implicita, scesa a livelli irragionevoli. L'forte aumento dei prodotti "altri" è più difficile da spiegare. "Altri" è l'unica categoria stimata tramite regressione anziché rilevata; riteniamo che questi apparenti aumenti possano benissimo invertirsi nelle prossime settimane.
- La domanda totale di prodotti è scesa di 1,1 mb/g su base settimanale, mentre la stagionalità indica che dovrebbe accelerare; tuttavia la domanda delle principali categorie di prodotti (mogas, distillati, cherosene) si è rafforzata. Anche qui la domanda di olio combustibile residuo e di alcuni prodotti "altri" è debole, ma come detto sopra potrebbe trattarsi solo di un problema di dati.
- Le importazioni nette restano intorno a -1 mb/g su base annua.
- L'utilizzo delle raffinerie ha invertito il calo dell'1,8% della settimana scorsa (+1,9% su base settimanale) ed è tornato a un livello molto alto del 93,4%, oltre il 4% più alto rispetto all'anno scorso.
- La produzione di greggio è scesa di 9 kb/g su base settimanale dopo settimane di crescita incessante. La produzione resta superiore di circa 0,5 mb/g rispetto all'anno scorso.
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