In questo che è il più grande dei Grandi Giochi, l'America ha visto il vantaggio strategico passare alla partnership tra Cina e Russia, il che probabilmente spiega perché gli Stati Uniti si stiano tirando indietro dall'Asia. Intanto l'economia cinese, basata sulla produzione, è forte, mentre quella statunitense resta debole, una debolezza mascherata soltanto dall'inflazione monetaria.
La Cina accelererà la sua politica di incentivo ai consumi interni e di espansione degli scambi commerciali transasiatici, per rendersi sempre più indipendente dai mercati statunitensi, che rischiano di essere frenati da una nuova ondata di protezionismo commerciale.
In questo articolo esaminiamo questi temi e altri collegati, concludendo che la Cina e i suoi stretti alleati saranno in grado di superare il peggio di una crisi monetaria ed economica in corso di sviluppo, che sta per travolgere l'Occidente.
Introduzione
Alla radice del conflitto politico tra l'Occidente e la Cina ci sono l'economia e la distribuzione globale del capitale. Per capirlo dobbiamo dissipare la nebbia della disinformazione e analizzarlo con distacco, privi di qualsiasi istinto nazionalista.Non appena lo Stato assume funzioni economiche del settore privato, queste si perdono e vengono sostituite da obiettivi politici. Alla base delle attuali tensioni geopolitiche c'è il fatto che l'Occidente, negli ultimi decenni, si sia allontanato dai mercati liberi verso un maggiore controllo statale, mentre la Cina ha percorso la strada opposta. Fin dai tempi di Deng, la leadership autoritaria cinese ha dato priorità al libero scambio per creare ricchezza nazionale per il proprio popolo. Nel frattempo gli obiettivi di equità sociale, cioè ridistribuire la ricchezza da chi ha a chi non ha, sono diventati un'ossessione distruttiva per le democrazie di stampo occidentale.
L'unico modo in cui l'onda del socialismo si inverte davvero è quando la distruzione accumulata dell'economia, derivante dall'allontanamento dai mercati liberi, sfocia in una crisi: lo si è dimostrato più volte, da ultimo in Asia. Per questo, dopo il fallimento del comunismo, la Cina ha abbracciato i mercati liberi. I cinesi hanno senza dubbio imparato la lezione e non intendono ricevere lezioni da un Occidente che, a loro avviso, è decadente, su come gestire i propri affari.
Una crisi economica, come quella che le democrazie occidentali si trovano indubbiamente ad affrontare, viene inizialmente attribuita dall'establishment all'intransigenza degli operatori del settore privato. Ma finché alcuni statisti nell'arena politica comprendono che la responsabilità è dell'insostenibilità crescente della deriva socialista, il ritorno al buon senso può avvenire. Pensiamo a Margaret Thatcher e Ronald Reagan. E prima ancora a Ludwig Erhard in Germania, negli anni Quaranta del dopoguerra. Oggi non si intravede nessun salvatore del genere per l'Occidente.
Avendo perso ogni orientamento economico, l'Occidente ha bisogno di nuovi eroi del libero mercato che gli diano un senso di direzione dopo la crisi. Per trovare un esperimento da laboratorio che confermi le nette differenze tra socialismo e libero mercato basta guardare a Hong Kong nel dopoguerra, a confronto con la Cina continentale: la prima, priva di risorse naturali, è diventata probabilmente l'economia di maggior successo al mondo, la seconda la più oppressiva e anche una delle più povere.
Con la morte di Mao tutto questo è cambiato, perché la Cina ha abbracciato la riforma capitalista. Dopo un po', la Hong Kong autonoma è diventata lo strumento attraverso cui l'America ha attaccato la Cina. A rappresentare la nemesi di Hong Kong non è stato il socialismo, ma la geopolitica, ossia la guerra condotta con altri mezzi.
Guidata dagli americani, la disinformazione occidentale, ancella della geopolitica, è diventata una minaccia per la Cina. In questo articolo valuto lo stato attuale e futuro della geopolitica tra America e Cina, di fatto quello del mondo, da un punto di vista economico.
La guerra finanziaria si è intensificata con Trump
Sotto la presidenza Trump, l'America ha avviato una guerra commerciale contro la Cina con lo slogan «Make America great again». La tesi di Trump era che la Cina avesse spostato slealmente la produzione statunitense all'estero e che questa fosse la ragione dell'enorme disavanzo commerciale americano, da correggere imponendo dazi. Come hanno dimostrato gli eventi successivi (i dazi non hanno ridotto il disavanzo commerciale, che sotto Trump è circa raddoppiato), l'analisi era un'argomentazione superficiale, tipica di un politico che segue un'agenda populista. Ma quando i dazi hanno fallito, sono emersi altri tentativi di destabilizzare la Cina. Già ai tempi di Obama, in effetti, i cinesi avevano rilevato un coinvolgimento americano nel movimento Occupy Central rivolto a Hong Kong nel 2014, quindi con Trump il commercio è diventato parte di un conflitto in corso. Gli americani hanno poi attaccato il piano economico cinese Made in China 2025, preoccupati apertamente che la Cina potesse mettere in discussione la supremazia tecnologica dell'America.L'America ha intensificato la guerra commerciale sulla base di presunte scorrettezze, del furto di proprietà intellettuale e del sospetto di attività di spionaggio incorporate nella tecnologia cinese. Huawei, leader mondiale nella tecnologia mobile 5G, ha visto la figlia del suo fondatore detenuta in Canada su richiesta degli Stati Uniti, e i partner americani dell'alleanza di intelligence five-eyes sono stati spinti a rivedere e revocare tutti i contratti 5G con Huawei. In pratica, gli USA hanno costretto i loro alleati a rinunciare agli scambi con la tecnologia cinese, pena il declassamento del loro rapporto con gli Stati Uniti. I politici dei paesi five-eyes non hanno avuto altra scelta che adeguarsi.
Separatamente, gli USA hanno intensificato la loro guerra finanziaria contro la Cina estendendo le sanzioni commerciali a Hong Kong e sostenendo le manifestazioni studentesche, creando disordini civili. L'aspetto finanziario esisteva perché la Cina utilizzava il canale Shanghai Connect attraverso Hong Kong per attrarre investimenti esteri a sostegno dei suoi piani di investimento in infrastrutture e della più ampia domanda di capitale. I flussi di investimento globali, provenienti soprattutto dai paesi membri dell'UE, sarebbero altrimenti andati negli Stati Uniti, che erano restii a vedere il loro rivale egemonico globale trarne vantaggio.
La risposta autoritaria della Cina ai disordini di Hong Kong è stata proteggere i propri interessi venendo meno all'accordo del 1997 con il Regno Unito e riportando la città sotto il controllo diretto di Pechino. Così facendo, però, ha politicizzato la guerra finanziaria e commerciale con gli USA, e l'agenda si è spostata sulla condanna della Cina per il trattamento degli uiguri e per le sue rivendicazioni territoriali su Taiwan. E l'irruzione del coronavirus nelle vicende umane ha portato a incolpare la Cina della sua creazione, che molti ritengono provenga da un laboratorio statale di Wuhan.
Se sia vero o no è irrilevante. Il Covid sembra aver danneggiato l'economia cinese meno di quelle dei suoi partner commerciali occidentali. La prova si vede nel denaro. La Cina limita da oltre un anno l'espansione del credito bancario, frenando il ciclo del credito, mentre l'Occidente continua a fingere che le sue economie stiano bene, coprendo le prove della distruzione finanziaria ed economica con una spesa pubblica finanziata dall'inflazione monetaria.
Le guerre commerciali, atto 2
Questo ci riporta alle guerre commerciali, perché in assenza di un aumento del risparmio totale gli enormi e ancora crescenti disavanzi di bilancio pubblico in America si riflettono in disavanzi commerciali più elevati. Per chi non avesse familiarità con il meccanismo, la spiegazione è nel riquadro qui sotto.| Il legame tra i due disavanzi Il disavanzo di bilancio e quello commerciale sono collegati dalla seguente identità contabile: Importazioni nette ≡ (Investimenti - Risparmio) + Disavanzo di bilancio. Se il disavanzo di bilancio aumenta e il risparmio non cresce (gli investimenti seguono comunque l'andamento del risparmio), le importazioni nette aumentano di pari passo. Ciò è più evidente nelle economie guidate dai consumi, come quelle di USA e Regno Unito. Nelle economie guidate dal risparmio una parte maggiore del disavanzo è finanziata dal risparmio e una parte analoga della successiva spesa pubblica viene a sua volta risparmiata, anziché spesa dai beneficiari del settore privato. Questo fa aumentare gli investimenti privati, il che tende a ridurre i costi di produzione. Ciò che non viene acquistato da consumi relativamente deboli viene esportato a prezzi competitivi. Tra due paesi che commerciano tra loro conta l'equilibrio tra i rispettivi risultati di bilancio e le caratteristiche di spesa e risparmio delle due popolazioni. Questo spiega perché il Giappone, che ha un disavanzo di bilancio considerevole, mantiene un surplus delle esportazioni. Spiega anche perché gli aumenti dei prezzi al consumo sono più contenuti in Giappone che nelle economie guidate dai consumi. Ed è la forza che sta dietro ai surplus delle esportazioni cinesi, perché i cinesi sono i maggiori risparmiatori del pianeta. |
Una prova dei benefici per l’economia cinese è il boom delle esportazioni nette della Cina, che nel 2020 hanno contribuito per il 28% alla crescita del PIL cinese, il livello più alto dal 2000, su una base di PIL molto più piccola. Gran parte di questa crescita si è verificata nella seconda metà dell’anno e è proseguita in quello in corso, perché la spesa dei consumatori negli Stati Uniti e in altri paesi è aumentata quando le restrizioni legate al covid hanno iniziato ad allentarsi. Di conseguenza, l’economia cinese è davvero in piena espansione, mentre le economie occidentali sono sostenute artificialmente dall’espansione monetaria.
L’aumento dei costi dei beni importati dagli Stati Uniti viene di fatto soppresso rispetto a quello della produzione manifatturiera nazionale, perché non si riflette pienamente nelle variazioni del tasso di cambio yuan/dollaro. Da quando la Fed ha portato il tasso sui fondi a zero e ha aumentato il QE a 120 miliardi di dollari al mese, lo yuan si è apprezzato sul dollaro solo del 6,75% annualizzato, una misura insufficiente a riflettere la perdita di potere d’acquisto interno del dollaro misurata in yuan. Questo accade perché l’obiettivo di un CPI al 2% è un mito.
Chi crede seriamente che i dati sul CPI statunitense riflettano fedelmente la perdita di potere d’acquisto interno del dollaro potrebbe pensare che la Cina sia in perdita nel suo commercio di esportazione verso gli Stati Uniti, sostenendo che l’apprezzamento dello yuan sul dollaro sia maggiore dell’aumento del CPI statunitense. Ma sappiamo che il CPI è pesantemente manipolato dagli statistici americani e che il vero tasso annuo di aumento dei prezzi è ormai superiore al dieci per cento.[i] Stando così le cose, la redditività delle esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti riceve una spinta artificiale, perché il dollaro è sopravvalutato e non riflette ancora il calo del suo potere d’acquisto interno.
Come tutti gli esportatori verso i mercati americani, anche quelli cinesi stanno ora traendo un vantaggio rilevante da un dollaro sopravvalutato. La domanda che sorge è che cosa, eventualmente, faranno gli americani al riguardo. Con un totale accumulato di 31 trilioni di dollari già investiti da stranieri in attività finanziarie statunitensi e in contanti in dollari, l’amministrazione Biden oserebbe incoraggiare un dollaro più debole per ridurre la redditività delle esportazioni cinesi?
Sembra improbabile. Naturalmente, potrebbero essere i mercati a produrre comunque questo esito, ma l’attenzione congiunta degli strateghi geopolitici e della classe politica americani porterà probabilmente a dazi ancora più elevati, diretti soprattutto a limitare le importazioni dalla Cina e con ogni probabilità estesi anche all’UE, a pretesto delle pratiche commerciali restrittive dell’UE e del miglioramento delle relazioni tra UE e Russia.
Nel frattempo, la Cina pianifica già da tempo di ridurre la propria dipendenza economica dall’America e dai suoi stretti alleati.
Si gioca a favore della Cina
Se i dazi commerciali sono politicamente popolari presso un'informazione sciovinista e presso l'opinione pubblica, essi causano un danno economico autoinflitto. I dazi sono una penalizzazione fiscale a carico della popolazione stessa di un paese e influiscono su tutto, dalla produzione al consumo. E quando la banca centrale sta già svilendo la valuta, l'effetto complessivo sull'aumento dei prezzi interni tende a essere maggiore di quanto le sole aliquote dei dazi lascerebbero supporre.L'ultima volta che il pubblico americano ha subito dazi discriminatori è stato a cavallo degli anni Venti, con il Fordney-McCumber Tariff Act del 1922 e lo Smoot-Hawley Tariff Act del 1930. Fu l'approvazione dello Smoot-Hawley Act da parte del Congresso alla fine di ottobre del 1929, in attesa della firma del presidente Hoover nel giugno 1930, a coincidere con il crollo di Wall Street. E il successivo calo del mercato, durato due anni, da maggio 1930 a luglio 1932, seguì la firma della legge.
All'epoca il dollaro era liberamente convertibile in oro. Insieme alla rapida meccanizzazione dell'agricoltura e della produzione industriale, la disoccupazione crescente ridusse la domanda a fronte di una sovrapproduzione di generi alimentari e beni di consumo, con un impatto fortemente ribassista sui prezzi. Oggi gli esiti sui prezzi di una guerra tariffaria più intensa sarebbero alimentati meno dai volumi di produzione e più dall'inflazione monetaria degli ultimi anni. E l'aumento della preferenza temporale che accompagna una moneta non sana porta, prima o poi, a un rialzo dei tassi di interesse nominali, con effetti prevedibili sul valore delle attività finanziarie. Un crollo del mercato azionario, di dimensioni analoghe a quello del 1929-32, appare ora inevitabile. Ma invece di verificarsi in un contesto di prezzi in calo e tassi nominali bassi, sarà accompagnato da una rapida escalation dei prezzi dei beni, da tassi di interesse nominali in aumento e da un crollo del valore delle attività.
La Cina è meno esposta a questo esito, presumibilmente perché ancora influenzata dalla sua precedente analisi di intelligence militare. Nel 2015 Qiao Liang, generale di divisione dell'Esercito Popolare di Liberazione (EPL) e analista geopolitico, tenne un discorso al Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese (PCC). Nel suo intervento, Qiao spiegò di aver studiato le teorie finanziarie e di aver stabilito che gli Stati Uniti impongono il dollaro come valuta globale per preservare la propria egemonia sul mondo. Concluse che gli Stati Uniti tentano ogni strada, guerra compresa, per mantenere il predominio del dollaro negli scambi globali.
Qiao descrisse come l'America abbia gonfiato e poi scaricato l'America Latina negli anni Settanta, per poi ripetere il trucco nel Sud-Est asiatico negli anni Novanta. La strategia consisteva nell'indirizzare flussi di credito in dollari a basso costo verso un paese o una regione vittima, con un dollaro in calo, e poi, invertendo la politica monetaria per creare un dollaro più forte, far collassare l'economia bersaglio attraverso la deflazione da debito, permettendo alle società statunitensi di assumere il controllo di beni nazionali a prezzi stracciati. Nel caso della Cina, presumibilmente l'obiettivo sarebbe solo quello di minarne l'economia, eliminando così un potenziale rivale egemonico.
Per spiegare il pensiero della Cina, riportiamo un estratto tradotto dall'analisi di Qiao del 2012:
«Se riconosciamo che esiste un ciclo dell'indice del dollaro statunitense e che gli americani usano questo ciclo per fare raccolto presso altri paesi, allora possiamo concludere che era giunto il momento per gli americani di fare raccolto in Cina. Perché? Perché la Cina aveva ottenuto la maggiore quantità di investimenti dal mondo. Le dimensioni dell'economia cinese non erano più quelle di una singola contea; era persino più grande dell'intera America Latina e circa pari all'economia dell'Asia orientale.
Dal conflitto per le isole Diaoyu (le isole Senkaku) e da quello per l'isola di Huangyan (Scarborough Shoal), intorno alla Cina continuano a verificarsi incidenti, tra cui lo scontro con il Vietnam per le piattaforme petrolifere cinesi 981 e l'evento "Occupy Central" di Hong Kong. Si può ancora ritenere che siano semplicemente accidentali?
Nel maggio 2014 ho accompagnato a Hong Kong il generale Liu Yazhou, commissario politico dell'Università della Difesa Nazionale. In quel periodo sentimmo dire che il movimento "Occupy Central" (Hong Kong) era in preparazione e poteva avere luogo entro la fine del mese.»
Secondo Qiao, Occupy Central fu rinviata a ottobre per farla coincidere con il tapering della Fed, che spinse il dollaro al rialzo, inducendo gli investimenti accumulati in Cina attraverso Hong Kong a invertire la rotta, uscendo dallo yuan e facendo crollare le attività finanziarie cinesi.
A parte un breve mercato rialzista terminato il maggio successivo, lo Shanghai Composite Index si trova oggi su livelli simili a quelli di gennaio 2010, essendo salito di meno del 20% da allora. Nel frattempo, lo S&P 500 statunitense è aumentato di quattro volte. È chiaro che la Cina ha scoraggiato, sul proprio territorio, il tipo di speculazione sulle attività che genera bolle pericolose. Lo illustra la Figura 1.
Se prendiamo lo Shanghai Composite come indicatore approssimativo dei rendimenti degli investimenti nella Cina nel suo complesso, allora, rispetto agli Stati Uniti e agli altri mercati occidentali, con uno yuan in lieve rialzo la Cina deve restare un'opzione interessante per i flussi di investimento internazionali, soprattutto quando la bolla statunitense scoppierà. Da queste informazioni dobbiamo concludere che la Cina continua a reprimere la speculazione finanziaria e persino i servizi finanziari del settore privato, per evitare l'accumulo di una speculazione destabilizzante.
In altre parole, l'uso dell'egemonia del dollaro da parte dell'America, che secondo Qiao Liang prima gonfia i mercati regionali e poi li fa collassare, non solo ha fallito contro la Cina, ma, dato l'elevato livello di investimenti cinesi in attività finanziarie statunitensi, può essere rivolto contro l'America. Secondo questa analisi, ora è la Cina a detenere le carte egemoniche.
La Cina sembra anche impiegare tattiche americane contro i paesi emergenti di tutto il mondo, non, almeno per ora, per esigere il rimborso dei debiti e creare le condizioni perché le società cinesi possano semplicemente entrare e comprare beni a prezzi stracciati, ma semplicemente per garantirsi le forniture di materiali e mantenere il controllo politico sui regimi stranieri continuando a commerciare liberamente con essi.
Protezione dalle ricadute
Dallo stato della guerra finanziaria tra America e Cina si può trarre una conclusione credibile: l'America non può più permettersi di perseguire l'egemonia del dollaro contro la Cina. La Cina non solo ha smascherato il gioco americano, ma l'economia stessa degli Stati Uniti è diventata instabile. I mercati statunitensi sono chiaramente in una bolla estrema. E gli Stati Uniti non possono permettersi di alzare i tassi di interesse sul dollaro per indebolire le altre economie nazionali, perché finirebbero per far scoppiare la propria bolla e quelle dei loro alleati. Senza un rialzo dei tassi, gli Stati Uniti si trovano ora di fronte alla prospettiva di un dollaro che si indebolisce fuori dal loro controllo e a quella di un aumento dei tassi imposto poi dalle forze di mercato.Un crollo dei prezzi degli attivi finanziari sarebbe devastante per l'economia statunitense, e c'è pochi dubbi che le autorità americane si impegneranno a fondo per evitarlo. L'unica arma a loro disposizione è l'ulteriore espansione di moneta e credito per sostenere gli attivi acquistandoli. È una politica che si conclude con la distruzione del dollaro stesso.
La crescente inevitabilità di questo esito deve orientare i cinesi nella loro strategia geopolitica. Vediamo che hanno evitato l'inflazione degli attivi che renderebbe la loro economia vulnerabile a una crisi del dollaro. Per il momento, i crescenti disavanzi di bilancio statunitensi stanno determinando aumenti sostanziali delle esportazioni cinesi, ma, come abbiamo concluso sopra, è probabile che ciò si traduca in dazi ancora più alti sui beni cinesi. In ogni caso, la pianificazione strategica della Cina deve puntare ad accelerare il passaggio ai consumi interni, per rendere la propria economia il più possibile indipendente dagli eventi economici e politici in corso in Nord America.
Anche considerazioni interne sostengono questa linea. La leadership cinese se l'è cavata con la sua forma limitata di responsabilità elettorale promettendo alla popolazione un misto di stabilità politica e progresso economico. Incoraggiare meno risparmio e più consumi ridurrebbe il surplus commerciale strutturale con gli Stati Uniti e, di conseguenza, la dipendenza del paese da quel commercio. Il miglioramento del tenore di vita continuerebbe a garantire la stabilità politica. Questo, di fatto, è da tempo l'obiettivo economico della Cina.
Questa strategia ha altri due pilastri: il primo, con la Russia, è sfruttare la più ampia economia eurasiatica attraverso partenariati con qualsiasi nazione del supercontinente voglia aderire su base di libero scambio. Il secondo è assumere la guida nella creazione di mercati eurasiatici per sé, ampliando le comunicazioni a livello continentale. Sulle nuove vie della seta si è scritto abbastanza da non richiedere ulteriori approfondimenti, ma i progetti di comunicazione comprendono anche l'elettrificazione e le telecomunicazioni.
L'Organizzazione per la cooperazione di Shanghai (SCO) è al centro di questa strategia. In Occidente è seguita meno di quanto meriti, ma oggi tra i suoi membri e i paesi che collaborano con essa conta quasi metà della popolazione mondiale, una popolazione che si sta industrializzando rapidamente. Inoltre, l'UE fatica a resistere alle sirene del commercio con le nazioni a est, anche perché le spedizioni ferroviarie dalla Cina all'Europa sono più o meno l'unica logistica globale del post-pandemia che consegna le merci in modo affidabile nel cuore dell'Europa.
Inoltre, l'America sta rinunciando agli interventi militari in Asia. Sta facendo marcia indietro rispetto alla precedente belligeranza contro l'Iran e si ritira dall'Iraq, lasciando a Cina e SCO via libera verso il Golfo. Aspetto importante, l'Afghanistan sta entrando nella sfera di influenza della SCO ora che gli Stati Uniti si sono ritirati. Gli accordi tra le nazioni a nord dell'Afghanistan, tutte membri della SCO, e i talebani stanno preparando il terreno per l'piena integrazione dell'Afghanistan nella SCO. Già stato osservatore, con accordi con un governo afghano, con o senza i talebani, offre la prospettiva di risorse naturali non sfruttate e del controllo sui gruppi terroristici islamisti che altrimenti userebbero l'Afghanistan come base.
La strategia futura della Cina
Dal punto di vista strategico, la Cina sembra muoversi nella direzione giusta. Sta attuando politiche per ridurre gli squilibri commerciali con il mondo non asiatico, incoraggiando l'espansione delle proprie classi medie, con il probabile effetto di aumentare la propensione alla spesa del Paese a scapito di un tasso di risparmio estremamente elevato. Nonostante l'aumento delle esportazioni verso gli Stati Uniti, la Cina sta voltando le spalle all'America, avendo compreso da tempo che il proprio contributo agli squilibri commerciali deve cambiare. La dimensione delle importazioni statunitensi è ormai determinata dalla politica fiscale degli Stati Uniti e dal misero tasso di risparmio dei suoi cittadini, su cui la Cina non ha alcun controllo.Come era nelle sue intenzioni fin da quando la SCO si è trasformata da accordo di sicurezza centro-asiatico in un blocco commerciale, la Cina vede il proprio futuro soprattutto negli scambi con l'Asia, da cui l'influenza statunitense si sta ora ritirando. I suoi rapporti con i Paesi non asiatici servono principalmente ad assicurarsi forniture di materie prime per le sue ambizioni asiatiche. E ora che il Regno Unito ha lasciato l'UE, anche l'influenza degli Stati Uniti all'altra estremità del supercontinente sta diminuendo. Nel prossimo decennio gli scambi tra l'UE e la Russia sono destinati ad aumentare, con la Germania, potenza produttiva, in prima fila, insieme ad altri Paesi dell'Europa centrale.
Gli interessi statunitensi in Ucraina e in Medio Oriente stanno calando, perché i tempi in cui gli Stati Uniti potevano contare sul sostegno europeo alle proprie politiche stanno finendo. Il richiamo del libero scambio senza interferenze politiche prometterà a queste nazioni martoriate dalla guerra un esito migliore rispetto all'interventismo e al controllo egemonico degli Stati Uniti. Inoltre, le politiche social-democratiche occidentali non interessano né ai Paesi asiatici né alla Cina: è un modello politico che sentono estraneo.
Intanto gli Stati Uniti mostrano segni di aver capito di aver perso terreno nei confronti della Cina nella versione finanziaria del Grande Gioco. La prova è il ritiro dall'Afghanistan e la riduzione delle minacce contro l'Iran. E si sta aprendo la strada alla ricostruzione di Siria e Libano da parte della Cina, e col tempo anche dell'Iraq.
Il ruolo dell'oro nella geostrategia della Cina
Ci sono pochi dubbi che la Cina abbia accumulato per sé quantità sostanziali di oro. Tra il 1983 e il 2002, prima che ai cittadini cinesi fosse consentito possedere oro e che aprisse la Shanghai Gold Exchange, in base ai flussi di capitale stimo che lo Stato abbia acquisito almeno 20.000 tonnellate non dichiarate come riserve. Da allora la Cina ha investito molto nella produzione mineraria e da tempo è il maggiore Paese produttore di oro. Ha importato con regolarità oro e argento doré per la raffinazione, e quasi nessun quantitativo di oro ha lasciato il Paese. Da sola e insieme a una rete associata di centri di scambio asiatici, la SGE domina il commercio fisico globale.Il desiderio di vendere parte delle proprie scorte di dollari per acquistare oro ci dice che c'è sempre stato un elemento di sfiducia nelle valute occidentali, in particolare nel dollaro. Va ricordato che negli anni Ottanta era largamente considerato sensato per un Paese esportatore diversificare una parte dei proventi in valuta estera, tipicamente tra il 10% e il 15%, in oro fisico. Lo vedemmo fare dalla Germania negli anni del dopoguerra, e in parte dagli arabi con i ricavi del petrolio.
A un certo punto le motivazioni della Cina riguardo all'oro sono cambiate, soprattutto in risposta alla politica estera americana. La crisi asiatica della fine degli anni Novanta, citata sopra, sarebbe stata osservata e analizzata con attenzione, così come il tentativo di punire la Russia di Putin minacciandone la disconnessione dal sistema di regolamento interbancario SWIFT, e le disconnessioni SWIFT effettivamente applicate in seguito contro l'Iran. Già prima della crisi Lehman, le intenzioni degli Stati Uniti di usare l'egemonia del dollaro come arma di politica estera avrebbero preoccupato la leadership cinese.
L'oro della Cina è lì, fermo, per ora come polizza assicurativa non dichiarata. Ma se la guerra finanziaria dovesse evolvere in un conflitto militare, l'annuncio delle sue reali riserve affonderebbe il dollaro, rendendo difficile per gli Stati Uniti finanziare un conflitto. Dobbiamo anche ricordare che la sua popolazione possiede ulteriori 17.000 tonnellate e trarrebbe beneficio da una simile dichiarazione.
Ma eventi fuori dal controllo della Cina determineranno probabilmente il futuro ruolo del suo oro. L'America ha inondato la propria economia di dollari, in parte attraverso il QE volto a sostenere il valore degli attivi finanziari e a contenere il costo di indebitamento del governo. E, finanziato per lo più con l'espansione monetaria, secondo il Congressional Budget Office il governo statunitense spenderebbe il 75% in più delle proprie entrate negli anni fiscali 2020 e 2021. I prezzi al consumo salgono ormai senza sosta e ci sono pochi dubbi che l'esistenza futura del dollaro sia oggi minacciata.
Se il dollaro dovesse affrontare una grave crisi, essendo la valuta di riserva mondiale, metterebbe a repentaglio l'intero complesso globale delle valute fiat, compreso lo yuan cinese. Il premio attribuito alle riserve auree nazionali crescerà di conseguenza, e le strategie economiche e geopolitiche della Cina si riveleranno state molto sagge.
Le opinioni e i pareri espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo di informazione generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza aver prima richiesto una consulenza professionale indipendente. Si è prestata attenzione affinché le informazioni nell'articolo siano affidabili; tuttavia, Goldmoney non garantisce che siano accurate, complete, aggiornate e/o da considerare come un'indicazione dei risultati futuri, e non devono essere considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio causati da qualsiasi informazione o opinione contenuta in questo articolo, e qualsiasi azione intrapresa in base alle opinioni e alle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.