L'evento della settimana è stata la riunione del FOMC di mercoledì, che in realtà non ha detto nulla di sostanziale. Non è stato sorprendente, visto l'imminente cambio al vertice; tuttavia ha innescato un rally del dollaro USA, con i ribassisti sul dollaro che si sono affrettati a chiudere le posizioni, e l'oro è sceso di 20 $, da 1.355 $ a 1.335 $, in meno di mezz'ora.
Ieri (giovedì) il prezzo ha continuato a scivolare al ribasso, chiudendo a 1.323 $. Il consenso ora sembra attendersi un tapering dopo la riunione del FOMC di marzo. Tuttavia, perché ciò accada, l'economia dovrà riprendersi, la disoccupazione dovrà calare e la Fed dovrà rivedere la sua forward guidance sui tassi di interesse. Pertanto, chi si aspetta il tapering deve riflettere ottimismo sulle prospettive economiche.
Per il momento l'oro sembra limitato a 1.360 $, avendo fallito tre volte questa settimana nel superare quel livello. Tuttavia l'oro ha messo a segno un buon rialzo di 90 $ da 1.252 $, quindi un certo consolidamento ha senso. L'argento deve superare l'offerta a 23,10 $. Una volta superati questi livelli ci sarà un'buona probabilità di uno short squeeze, che costringerà i ribassisti a chiudere le posizioni, mentre i rialzisti rimasti a margine temeranno di perdere il rialzo.
Di seguito sono riportati i grafici della chiusura giornaliera di oro e argento.
Questa settimana ci sono state poche notizie concrete e l'oro si è mosso in direzione opposta al dollaro: quando i trader ad alta frequenza e gli hedge fund vedono il dollaro in rialzo, vendono oro, e viceversa. Il problema di questo tipo di trading è che è essenzialmente meccanico e perde di vista considerazioni più profonde sul valore relativo. Per questo nuovi fattori, anche se di per sé poco rilevanti, possono avere un effetto sproporzionato sui prezzi. Spiega anche perché i trader dei mercati cartacei possono ignorare per lunghi periodi sviluppi fondamentali, come l'enorme domanda di oro fisico dalla Cina e dall'Asia in generale.
Oltre all'andamento indipendente dei mercati cartacei di oro e argento rispetto alla domanda di metallo prezioso, occorre fare chiarezza sul modo approssimativo in cui si ragiona sul tapering. Nelle prossime settimane è probabile che i commentatori affrontino l'incoerenza tra le aspettative sul tapering e gli impegni di più lungo periodo della Fed a mantenere bassi i tassi di interesse. Tutto questo va inserito nel contesto delle prospettive economiche, che per il FOMC della Fed sono ancora tutt'altro che chiare.
La prossima settimana
Per la prossima settimana sono previsti i seguenti annunci:
Lunedì.
Regno Unito: indice dei prezzi delle case Halifax,
Eurozona: PMI manifatturiero.
Stati Uniti: ordini di fabbrica, stime trimestrali sull'indebitamento (Tesoro USA),
Martedì.
Eurozona: prezzi alla produzione (PPI).
Stati Uniti: indice di ottimismo dei consumatori IBD, indice ISM non manifatturiero.
Mercoledì.
Eurozona: PMI composito, PMI servizi, vendite al dettaglio
Regno Unito: produzione industriale, produzione manifatturiera.
Stati Uniti: indicatore anticipatore.
Giovedì.
Giappone: indicatore anticipatore.
Regno Unito: annuncio di politica monetaria della BoE, tasso base.
Eurozona: tasso di interesse della BCE.
Stati Uniti: indice dei prezzi PCE core, PIL, deflatore del PIL, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, credito al consumo.
Venerdì.
Regno Unito: bilancia commerciale (extra UE), bilancia commerciale dei beni (mondo).
Stati Uniti: occupati non agricoli, reddito personale, spesa personale, disoccupazione.