Questa settimana oro e argento hanno trovato un minimo temporaneo: l'oro è poco cambiato, a 1.228 $ nelle prime contrattazioni europee di questa mattina (venerdì), rispetto ai 1.229,4 $ della chiusura di venerdì scorso. L'argento è andato un po' meglio, salendo da 16,34 $ a 16,45 $ nello stesso arco di tempo. Tuttavia, il recente calo dell'argento è stato molto brusco: il prezzo è ora in rialzo di solo il 2,6% da inizio anno, contro il 6,4% dell'oro.
Di conseguenza, il rapporto oro/argento è tornato a 75, come mostra il secondo grafico.
Gli operatori verificheranno se la linea di tendenza inferiore del canale di lungo periodo, che il rapporto ha violato la scorsa estate, farà da resistenza a un ulteriore rialzo.
Gli analisti grafici saranno più attenti a quello che sembra un trend ribassista consolidato per l'oro, con il prezzo e le due medie mobili più seguite che scendono in sequenza ribassista. È il nostro prossimo grafico.
Dal punto di vista tecnico, questo è un forte segnale di vendita, anche se gli analisti grafici ammettono che in questi casi i segnali arrivano spesso in ritardo, quando gran parte del ribasso è già avvenuta. Ammettono anche che è insolito che un'attività scenda per quindici sedute senza un ragionevole rimbalzo contrario al trend, e avvertono gli operatori di breve periodo di aspettarsi un rialzo dell'oro verso 1.250 $.
I rapporti sugli impegni degli operatori, non aggiornati, per oro e argento non indicano ancora condizioni di ipervenduto, anche se è probabile che ciò cambi con i dati di martedì scorso, che saranno pubblicati più tardi oggi. Tuttavia, il livello dell'open interest suggerisce che oro e argento siano un po' ipervenduti, ma non in modo drammatico. Per l'oro è mostrato di seguito.
L'open interest è sceso ai livelli più bassi visti negli ultimi anni, e vicino a quello dello scorso dicembre.
Una lettura alternativa dell'attività sul Comex è che le banche di metalli preziosi siano riuscite a ridurre un po' le posizioni corte, ma facciano fatica a chiuderle tutte. Con il rischio geopolitico, la domanda di metallo prezioso fisico dall'Asia in aumento ai prezzi attuali e le prospettive del dollaro incerte, la posizione preferita delle banche di metalli preziosi deve essere quella di pareggiare i libri. Il crollo dei metalli di base in Cina (citato nel rapporto di mercato della scorsa settimana) è stata la loro occasione, che non durerà per sempre.
È proprio questo crollo ad aver penalizzato così duramente l'argento. Finirà mai? Sì, perché la Cina sta punendo i prodotti di gestione patrimoniale del settore privato che anticipavano gli acquisti ufficialmente autorizzati di materiali industriali. È quasi certo che la Cina stia approfittando dell'occasione per comprare le materie prime necessarie a questi prezzi più bassi, per soddisfare le sue ambizioni economiche.
È questo che mette in difficoltà gli analisti grafici. I prezzi di mercato sono guidati da fattori più grandi dell'umore degli investitori che si riflette nei grafici. Inoltre, la scarsità di metallo prezioso, dovuta agli acquirenti di valore nelle banche centrali e agli asiatici che considerano oro e argento come denaro, finisce sempre per rovinare la festa del Comex.
Tuttavia, una sfida finale a 1.200 $ per l'oro è senz'altro possibile: si tratta di un livello di supporto storico sul Comex. I tempi? Se le banche di metallo prezioso la spuntano, potrebbe proseguire fino alla fine di giugno, quando chiudono i loro bilanci semestrali.