I metalli preziosi hanno registrato un rialzo questa settimana: l'oro è salito di 50 $ a 1910 $ nelle prime ore di contrattazione a Londra, mentre l'argento è salito di 1 $ a 23,86 $. Sembra che le bullion bank siano di nuovo sotto pressione; la tabella qui sotto mostra l'ultima posizione nota, che sarà aggiornata questa sera.
Gli Swaps (i desk di trading delle bullion bank) erano riusciti a ridurre le loro posizioni nette corte di 9.874 contratti rispetto alla settimana precedente, ma anche i Producers and Merchants avevano ridotto in modo analogo la propria posizione. La riduzione complessiva, a spese della categoria Managed Money (posizioni nette lunghe in calo di 29.650), non è stata tanto vantaggiosa per gli Swaps quanto avrebbero sperato. Nel frattempo, la categoria Other Reported è a una posizione netta lunga record, come mostra il nostro prossimo grafico.
La rilevanza di questa categoria sta nel fatto che il 24 marzo, dopo un sostanziale calo del prezzo dell'oro, anche la categoria Other Reported aveva toccato un nuovo massimo nella sua posizione netta lunga, a 130.957 contratti. Lungi dall'essere dei presunti dilettanti che non rientrano nelle altre categorie dichiarate, la categoria Other Reported è stata quella che ha messo sotto pressione gli Swaps e ha mandato in crisi il mercato richiedendo la consegna. Ciò è avvenuto subito dopo la risposta "whatever it takes" della Fed al covid-19, decisa dal FOMC il 23 marzo, che ha spinto il prezzo dell'oro da 1455 $ a 2075 $ in poco più di quattro mesi.
Stamattina ci svegliamo con la triste notizia che il presidente Trump e la First Lady sono risultati positivi al covid-19. Nell'augurare loro una pronta guarigione, dobbiamo riferire le conseguenze per i metalli preziosi. Nella nostra analisi abbiamo osservato come la categoria Other Reported fosse in posizione netta lunga record sul contratto oro del Comex a fine marzo. La coincidenza, e non può che essere tale, di una posizione simile oggi non può essere ignorata, dato che l'America e il mondo probabilmente prenderanno più sul serio la crisi del covid-19 e le sue conseguenze economiche. È probabile che la pressione sulle bullion bank si intensifichi di nuovo e, questa volta, la posta in gioco è salita ulteriormente, con la sopravvivenza futura di molte di esse seriamente minacciata.
Le conseguenze a catena della malattia del presidente saranno probabilmente significative. Sembra che il personale della Casa Bianca indossasse raramente la mascherina, e c'è la possibilità che Joe Biden sia stato contagiato durante il rissoso dibattito presidenziale di questa settimana. Entrambi gli uomini appartengono alla fascia d'età più vulnerabile. Oltre alla crisi politica, il covid-19 probabilmente cancellerà ogni idea di una ripresa a V, il che porterà inevitabilmente a stimoli monetari ancora maggiori da parte della Fed.
Tra le altre notizie interessanti, sembra che l'argento custodito nei caveau di Londra entri da una porta per soddisfare la domanda fisica degli ETF, mentre esce più rapidamente da un'altra perché altri lo ritirano. I dati pubblicati dalla LBMA mostrano che tra marzo e agosto sono state ritirate 102.237.000 once dai caveau dei membri della LBMA. La pressione sull'argento non è solo confermata da queste cifre, ma dall'analisi risulta che gli utilizzatori industriali stanno ritirando le scorte di argento, con una scarsità di metallo fisico in rapido aumento.
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