Dopo la scorsa settimana, in cui l'Iraq è finito sulle prime pagine e il prezzo del petrolio si è rafforzato, l'oro è rimasto stabile per i primi tre giorni di contrattazione. Sembrava che i ribassisti trattenessero il fiato sperando che l'Iraq sparisse dalle notizie. Ma con il petrolio di nuovo in rialzo ieri, è seguita una violenta stretta sui ribassisti dopo che qualcuno ha acquistato oltre 3.500 contratti sull'oro, portando il prezzo appena sotto i 1.300 dollari. Una volta superato questo livello alle 13:40 ora di New York, l'oro è balzato di altri 15 dollari con l'attivazione degli stop.
Anche l'argento ha reagito in modo marcato, salendo oltre quota 20 dollari fino a 20,90 dollari, con un rialzo ieri del 5%. L'andamento dei prezzi e l'open interest di questo mese sono mostrati nei grafici seguenti e illustrano come le posizioni ribassiste record vengano strette in entrambi i metalli. Da notare inoltre che l'operatività di ieri ha coinvolto molti nuovi operatori, come dimostra il forte aumento dell'open interest, che per l'argento ha raggiunto un nuovo massimo da 18 mesi.
La notizia che gravava sul mercato era la pubblicazione dei verbali del FOMC della Fed mercoledì, ma conteneva poche sorprese. Sono stati tagliati altri 10 miliardi di dollari di tapering al QE3, come previsto, e ci sono state alcune pressioni verbali sulla ripresa economica, rivista leggermente al ribasso.
In realtà la politica monetaria della Fed non è riuscita a stimolare l'economia e il risultato principale sono le conseguenze inflazionistiche. I prezzi dei generi alimentari salgono, non aiutati dalla siccità californiana, e ora i prezzi dell'energia cercano di scontare il deterioramento delle prospettive di approvvigionamento dal Medio Oriente. È tradizione attribuire la colpa a fattori particolari, ma il fatto è che il denaro è stato creato per sostenere prezzi più alti.
Nel Regno Unito la Bank of England è preoccupata per l'inflazione dei prezzi degli asset nel mercato immobiliare e sa che dovrà normalizzare i tassi di interesse prima piuttosto che poi. Il Giappone stampa yen per pagare i conti del governo, e sia l'FMI sia la BCE temono fortemente che l'Eurozona stia scivolando nella deflazione.
Con la politica monetaria che fallisce in tutte le economie avanzate e i mercati occidentali gravemente carenti di metalli preziosi, non sorprende che i prezzi di oro e argento stiano ora salendo. Guardiamola dal punto di vista dei ribassisti. Non molto tempo fa erano incoraggiati a pensare che il terzo assalto al supporto di 1.200 dollari dell'oro avrebbe portato il prezzo a 1.050. Invece non è sceso sotto 1.240. All'improvviso sembra esserci una forza di fondo e il trend principale è al rialzo.
Lunedì la Bank of England ha pubblicato il proprio Rapporto annuale, indicando che l'oro in custodia è diminuito di 755,45 tonnellate, per la prima volta dal 2006. L'anno scorso ho rivelato la notizia che, secondo le informazioni della stessa Banca, tra il 28 febbraio 2013 e il giugno successivo la Banca aveva trasferito fino a 1.300 tonnellate di oro dai propri caveau. La nuova cifra di fine anno è in linea con questa riduzione, tenendo presente che ogni settimana ci sono trasferimenti sia in entrata sia in uscita dai caveau della Banca, molti dei quali non derivano da transazioni di mercato.
La prossima settimana
Lunedì.
Regno Unito: prezzi delle case Nationwide.
Eurozona: PMI composito flash.
USA: PMI manifatturiero flash, vendite di case esistenti.
Martedì.
Regno Unito: approvazioni di mutui BBA.
USA: indice dei prezzi delle case FHFA, prezzi delle case S&P Case-Shiller, fiducia dei consumatori, vendite di case nuove
Mercoledì.
Regno Unito: CBI commercio al dettaglio e all'ingrosso.
USA: ordini di beni durevoli, PIL annualizzato (3ª stima)
Giovedì.
USA: indice dei prezzi Core PCE, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, reddito personale, spesa personale.
Giappone: CPI (core).
Venerdì.
Regno Unito: bilancia delle partite correnti, PIL (3ª stima), indice dei servizi.
Eurozona: indice del clima imprenditoriale, fiducia dei consumatori, fiducia economica, fiducia nell'industria.