Dopo un leggero miglioramento lunedì e martedì, mercoledì oro e argento hanno finalmente tentato lo scatto, con buoni volumi sul Comex: l'oro ha toccato un massimo intraday di 1.365 $ e l'argento di 16,87 $. Per chi di noi osservava l'intervallo di scambio consolidato dell'oro e la condizione di forte ipervenduto dell'argento, poteva essere l'inizio di una importante rottura al rialzo. Giovedì queste speranze sono svanite: entrambi i metalli sono arretrati, cedendo la maggior parte dei guadagni della settimana.
A metà mattinata sul mercato europeo l'oro chiudeva la settimana in rialzo netto di 8 $, a 1.341 $, e l'argento in rialzo netto di 0,15 $, a 16,55 $.
Il presidente Trump, che solo la settimana scorsa aveva detto di voler ritirare le truppe dalla Siria, ha cambiato idea e ora starebbe pianificando di bombardare il paese. Questo potrebbe essere all'origine del balzo di oro e argento di mercoledì, ma in realtà la vicenda siriana, e quindi la consapevolezza del mercato sui rischi crescenti che comporta, è presente da tutta la settimana.
Di fronte a un evento di questo tipo, il mercato può giustificare due reazioni diametralmente opposte: la fuga verso l'oro o la fuga verso il dollaro. Nessuna delle due è stata particolarmente evidente. Il rischio, naturalmente, è che attaccando obiettivi militari siriani vengano uccisi dei russi, innescando una risposta a catena tra due superpotenze. Tuttavia, in un articolo del Daily Telegraph di oggi, si riferisce che il Cremlino abbia dichiarato che esiste una "linea diretta" attiva tra Russia e Stati Uniti, utilizzata da entrambe le parti. Stando così le cose, sembra che gli obiettivi individuati dagli Stati Uniti verranno liberati dalla presenza russa, e presumibilmente anche da una parte o dalla totalità dei mezzi militari siriani, prima che inizi il lancio dei missili da crociera. Speriamo sia così.
Nel frattempo la tensione crescerà la prossima settimana ed è difficile pensare che sia un fattore negativo per oro e argento. L'oro è tornato nel suo intervallo di scambio consolidato e dovremo attendere ancora un po' prima di poter dire che la fase di consolidamento è finita. Lo illustra il prossimo grafico, che include le medie mobili preferite dagli analisti tecnici.
L'ipervenduto dell'argento si sta correggendo in parte: l'open interest sul Comex è sceso dai massimi record della settimana scorsa e da allora sono stati chiusi 22.939 contratti, pari a 114.695.000 once. Di questi, 16.653 contratti sono stati "scambiati contro fisico", mentre la maggior parte dei restanti non è stata rinnovata da maggio (in via di esaurimento) a luglio, il prossimo contratto attivo. L'effetto netto sulle posizioni corte degli hedge fund alla data di martedì scorso lo vedremo nel rapporto Commitment of Traders di stasera, pubblicato a mercati chiusi.
Per il resto, finché l'oro resta nel suo intervallo di scambio e l'indice del dollaro ponderato per gli scambi si mantiene sul livello 89-91 (questa mattina è a 89,70), è un gioco d'attesa. La chiave si troverà probabilmente nel dollaro, oggetto del nostro ultimo grafico.
Il dollaro ponderato per gli scambi sta incontrando una tendenza ribassista ben consolidata. Sembra che il consolidamento di più breve termine sia più vulnerabile a una rottura; in tal caso, un'altra settimana o due dovrebbero bastare.
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