Nelle prime contrattazioni europee di questa mattina, l'oro viaggiava a 1.254 $, in rialzo di 19 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso. L'argento era a 18,26 $, in rialzo di 27 centesimi nello stesso periodo.
Ieri oro e argento sono usciti al rialzo da due settimane di consolidamento: l'oro ha superato il livello di 1.250 $ e l'argento ha superato i 18,00 $. I volumi al Comex sono aumentati su questi breakout, tipico di un movimento rialzista. Nelle prime contrattazioni europee di questa mattina, l'oro viaggiava a 1.254 $, in rialzo di 19 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso. L'argento era a 18,26 $, in rialzo di 27 centesimi nello stesso periodo.
Quest'anno l'oro ha dipeso interamente dall'andamento del dollaro. Il dollaro ha toccato il massimo nella settimana prima di Natale e l'oro ha toccato il minimo. L'indice del dollaro ponderato per gli scambi è sceso del 3,5% a gennaio e l'oro è salito. Il consolidamento dell'oro a febbraio è avvenuto in una fase di piccolo rialzo correttivo del dollaro. Ciononostante, la performance dell'oro è stata più positiva di quanto suggerirebbero i movimenti del dollaro.
Il grafico successivo mostra l'oro con le medie mobili importanti per gli analisti tecnici. Cercheranno un certo consolidamento in corrispondenza della media mobile a 200 giorni.
L'argento ha seguito una strada diversa, seguendo il mercato dei metalli di base. Questa differenza si riflette nell'open interest dell'argento al Comex, che è in crescita, proprio come l'OI di altri contratti sui metalli. L'OI dell'oro è rimasto notevolmente contenuto, il che ci dice che qui il movimento è speculare al dollaro stesso.
Dopo aver registrato un forte rialzo fino a dicembre, il dollaro è ora a un bivio. La Fed ha indicato di essere pronta ad alzare il tasso sui Fed funds a piccoli passi, e le probabilità che il tasso obiettivo salga dello 0,25% a marzo sono del cinquanta per cento. Il tasso di disoccupazione è inferiore all'obiettivo del 5% e il tasso di inflazione misurato dall'IPC è ora superiore all'obiettivo di inflazione della Fed. Non esistono quindi alternative a tassi più alti, ma dato l'eccesso di debito, è comprensibile che la Fed intenda procedere con cautela.
I tassi di inflazione stanno salendo ovunque. Nell'Eurozona, l'IPC è aumentato dell'1,8% nell'anno fino a gennaio. Nel Regno Unito, l'IPC ha registrato anch'esso un aumento dell'1,8% a fine gennaio, mentre negli Stati Uniti ha registrato il 2,5%. Le ragioni sono in parte dovute ai rincari delle materie prime e in parte alla maggiore attività economica.
La Russia potrebbe diventare sempre più importante per il prezzo dell'oro, non solo perché sta aumentando in modo aggressivo le proprie riserve. Dopo tutte le difficoltà dovute al crollo del prezzo del petrolio di qualche anno fa, le finanze dello Stato russo si trovano in una posizione notevole, senza debiti. Entro la fine di quest'anno la Russia avrà rimborsato tutti i debiti esteri contratti sotto l'URSS e ha cancellato i debiti dovuti da Cuba, Iraq, Mongolia, Afghanistan e Siria. È un risultato notevole, e significa che la Russia non può più essere messa sotto pressione finanziaria da Stati occidentali ostili.
Questo le lascia anche la libertà di attaccare il dollaro acquistando oro, se lo desiderasse. È più che probabile che, in quanto grande produttore di oro, lo Stato detenga anche metallo prezioso non dichiarato come riserve estere.
Questo è un segnale chiaro che il lungo tentativo della comunità dell'intelligence statunitense di destabilizzare la Russia è fallito completamente, e costituirà lo sfondo dei negoziati tra Putin e Trump, che probabilmente avranno luogo quest'anno.
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