Oro e argento hanno registrato vendite questa settimana: l'oro è sceso di 11 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso, a 1.317 $ nelle prime contrattazioni europee di questa mattina (venerdì), mentre l'argento è calato di 0,10 $ a 16,43 $ sullo stesso arco temporale. Ieri, a un certo punto, l'oro è stato venduto fino a 1.303 $ e l'argento fino a 16,20 $.
Possiamo collegare le vendite sui metalli preziosi agli acquisti di dollari sul Comex, dove il dollaro era diventato ipervenduto rispetto alle altre valute. Il rally del dollaro si è ormai concluso e dovremo vedere se ci sia ancora altro da aspettarsi. L'altro lato dell'operazione sul dollaro sono le materie prime e i metalli preziosi. Il rally del dollaro si è quindi riflesso in una debolezza di oro e argento.
C'è stato qualcosa di meccanico in tutto questo, e viene da pensare che siano gli algoritmi a gestire le relazioni di prezzo. Tuttavia, guardando il grafico dell'oro, il quadro rialzista è ancora intatto e le vendite sul Comex sembrano per lo più concluse. Lo mostriamo qui di seguito.
Ho già mostrato questo grafico diverse volte, con l'area teorica di offerta delimitata dalle linee tratteggiate tra circa 1.360 $ e 1.310 $. Era chiaro che, dal punto di vista tecnico, la salita fino al limite superiore di quell'intervallo a fine gennaio sarebbe stata probabilmente seguita da un consolidamento, e così è stato. Da allora si è sviluppato un consolidamento in tre fasi (cerchiato), che ha testato due volte il supporto nell'area 1.300-1.310 $. Sembra che la correzione abbia ormai fatto il suo corso e che un nuovo test del livello di 1.360 $ sia probabile. Ciò è in parte confermato dal grafico successivo, relativo all'open interest dell'oro sul Comex.
L'open interest è calato di oltre 85.500 contratti (266 tonnellate) in poco più di cinque settimane. Dato che in un mercato rialzista ci si può aspettare un open interest generalmente solido, questa correzione è probabilmente sufficiente per sostenere ora un rally dell'oro.
Se è facile lasciarsi assorbire da queste considerazioni tecniche, ci sono altri sviluppi che giustificano il titolo di questo rapporto. Ad esempio, la Russia continua ad accumulare riserve auree, aggiungendone altre 20 tonnellate a gennaio e portando il totale a 1.843 tonnellate, più delle riserve dichiarate ufficialmente dalla Cina.
Secondo il South China Morning Post, la Chinese Gold and Silver Exchange Society e la borsa dell'oro di Hong Kong sono in trattativa con Singapore, Myanmar e Dubai per promuovere prodotti denominati in yuan, con strutture di deposito in una zona di libero scambio vicino a Shenzen. Lo SCMP ha omesso l'elemento più importante della vicenda: questa cooperazione arriva in vista del nuovo contratto sul petrolio denominato in yuan, che inizierà a essere negoziato a Shanghai il 26 marzo. Ciò permetterà a paesi come l'Iran e anche la Russia di accumulare oro in cambio di petrolio tramite contratti future, evitando del tutto il dollaro.
Se la Russia userà o meno questo strumento per ritirare altro oro, sarà probabilmente deciso tanto da considerazioni geopolitiche quanto dal suo desiderio di continuare a costruire riserve auree. Tuttavia, l'America si sta facendo dei nemici in Cina sul fronte commerciale, imponendo dazi su acciaio e alluminio. La situazione sembra destinata a inasprirsi, con la Cina che rafforza il proprio apparato militare e la Russia che annuncia una nuova capacità missilistica ipersonica.
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