Come mostra il nostro grafico principale, questa settimana oro e argento hanno continuato la loro deriva laterale all'interno di un intervallo di scambi sempre più stretto. Su base settimanale, l'oro è salito di 15 $ e oggi, nelle prime ore di contrattazione europea, quota 1.954 $, mentre l'argento è rimasto invariato a 27,13 $. Il volume sul Comex è stato moderato per l'oro e scarso per l'argento. È tipico dei mercati che hanno trovato un equilibrio muoversi lateralmente fino a quando non si verifica una rottura. In queste circostanze tutto ciò che possiamo fare è aspettare il momento giusto: i rialzisti cercheranno di aumentare le posizioni durante i ribassi e i ribassisti di vendere durante i rialzi.
Gli acquisti sembrano essere ripresi sui mercati asiatici, con prezzi più sostenuti durante la notte, per poi essere venduti negli scambi statunitensi. Ciò è in parte confermato dalle vendite di ETF asiatici, che stanno tornando a crescere. Vale la pena notare che lo yuan cinese si è rafforzato nei confronti del dollaro, rendendo più interessanti i prezzi dell'oro e invertendo il crollo della domanda orientale registrato quando il prezzo dell'oro è salito fino a 2.000 $.
Il prezzo dell'oro si sta avvicinando alla media mobile a 55 giorni, che secondo gli analisti tecnici dovrebbe offrire un certo sostegno al prezzo. Lo mostra il nostro prossimo grafico.
Se il livello di 1.900 $ non dovesse reggere, il successivo test sulle medie mobili sarà quello della media a 200 giorni, attualmente a 1.700 $. Pur non potendo escludere nulla, gli eventi economici e monetari si muovono rapidamente, il che suggerisce che il prossimo movimento di 200 $ sia più probabilmente al rialzo che al ribasso.
C'è un'evoluzione degna di nota sul Comex: l'accumulo graduale del contratto di ottobre non attivo, il cui Open Interest nel corso della settimana è aumentato di circa 600 contratti, in un momento in cui ci si aspetterebbe una sua riduzione negli otto giorni di contrattazione rimanenti. Anche l'Open Interest del contratto di ottobre dell'argento è aumentato di circa 500 contratti. Le possibilità sono due: o si tratta di spread abbinati ad altre scadenze contrattuali, oppure vengono accumulati con l'intenzione di andare a consegna. Le quantità in gioco sono 195 tonnellate di oro e 269 tonnellate di argento.
Questa settimana si è tenuta la riunione di due giorni del FOMC, programmata, che si è conclusa con una dichiarazione di attesa ampiamente prevista. Le precedenti aspettative di ripresa economica sono state riviste al rialzo. Ma quando il denaro viene distribuito dall'elicottero nel PIL, misurato in base ai consumi, il PIL nominale aumenta per rifletterlo. E l'effetto ritardato sulla produzione si riflette in un aumento statistico del risparmio. Conclusione: stampando abbastanza denaro, l'effetto iniziale è quello di nascondere il deterioramento economico.
Nel frattempo, in Europa e nel Regno Unito il Covid è in risalita, con conseguenti lockdown parziali. Nel Regno Unito sono state introdotte nuove norme che limitano gli assembramenti a sei persone e un sesto della popolazione è soggetto a restrizioni aggiuntive. La reazione del governo britannico ci dice che si aspetta pienamente una seconda ondata devastante nei prossimi mesi, e già in vista di essa la situazione è caotica. Questa opinione sarà condivisa a livello intergovernativo, e possiamo quindi aspettarci a tempo debito un secondo ciclo di sostegno economico finanziato dall'inflazione.
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