I prezzi dei metalli preziosi sono saliti con decisione dai minimi di venerdì scorso, con l'argento che ha registrato una performance particolarmente buona.
L'argento è ora in rialzo del 3% da inizio anno, mentre l'oro ha ancora un po' di strada da fare. Questa performance ha lasciato perplessi alcuni operatori di mercato, che si aspettavano che la settimana di festività in Cina (terminata ieri, giovedì) portasse a un calo della domanda. Inoltre, l'oro è andato a sconto in India, portando alcuni commentatori di mercato a concludere che il mercato indiano sia saturo. Tuttavia, sembra che l'India sia entrata nello Shradh, un periodo di due settimane considerato poco propizio per acquistare oro, immobili o qualsiasi acquisto importante. Il calo della domanda cinese e indiana è quindi un fenomeno di mercato temporaneo, destinato a passare.
L'oro quotato nelle valute dei principali centri d'influenza asiatici dell'oro viene raramente preso in considerazione nei mercati occidentali. Il grafico qui sotto, che mostra l'oro indicizzato in rupie indiane, lire turche, yuan cinesi e riyal sauditi, colma questa lacuna e mostra l'oro da una prospettiva asiatica. È tratto dalla settimana in cui il prezzo in dollari dell'oro ha toccato il massimo, a settembre 2011.
Oggi gli indiani pagano il 13% in meno, i cinesi e i sauditi quasi il 40% in meno, mentre i turchi, la cui valuta ha registrato una performance debole negli ultimi due anni, vedono l'oro in rialzo del 3%. Non sorprende quindi che la domanda fisica a questi prezzi persista. Come aspetto secondario, è interessante notare come il riyal si muova in perfetta sintonia con lo yuan, il che implica che l'Arabia Saudita starebbe meglio con un petro-yuan anziché con i petro-dollari.
Intanto, nelle contrattazioni di questa settimana, i prezzi di oro e argento hanno seguito il consueto ritmo di un forte rialzo a fine giornata di venerdì; ma invece di scendere gradualmente nel corso della settimana, l'oro ha più o meno tenuto le posizioni. L'argento è stato più volatile: è salito del 12% dal minimo intraday di venerdì scorso fino a 16,13 $ martedì e mercoledì, per poi scendere e chiudere ieri a 15,70 $. Entrambi i metalli hanno scambiato in rialzo nelle prime contrattazioni europee di questa mattina, con l'oro a 1147 $ e l'argento a 15,90 $
Le posizioni corte speculative sul Comex si sono ridotte in una certa misura, come ci si poteva aspettare, visto il tono più sostenuto da agosto. I prossimi due grafici mostrano le posizioni corte della categoria Managed Money (hedge fund) sul Comex, rispettivamente per oro e argento.
Le posizioni corte si sono più o meno dimezzate in un mese, ma restano elevate rispetto alle medie storiche. Anche se ci sono ancora alcune chiusure ribassiste da attendersi, il mercato dei future dovrà iniziare a contare su acquisti reali se i prezzi vogliono progredire da qui, il che richiederebbe probabilmente un convincente superamento della resistenza tecnica a 1160 $ per l'oro e la tenuta del supporto a 15,60 $ per l'argento.
Questo fine settimana il FMI e la Banca Mondiale tengono le loro assemblee annuali a Lima. Potrebbe essere l'ultimo incontro di questo tipo prima che la banca dei BRICS, creata dalle principali nazioni emergenti, annunci l'alternativa agli SDR del FMI. Non si può escludere che si differenzi dagli SDR coinvolgendo l'oro. Se questo diventasse un tema di discussione più generale, l'effetto sui prezzi di oro e argento dovrebbe essere positivo.
La prossima settimana
Lunedì
USA: festività del Columbus Day.
Martedì
Giappone: fiducia dei consumatori.
Regno Unito: indice dei prezzi al dettaglio, IPC.
USA: disavanzo di bilancio.
Mercoledì
Giappone: utilizzo della capacità produttiva.
Regno Unito: tasso di disoccupazione, retribuzioni medie.
Eurozona: produzione industriale, fiducia economica ZEW.
USA: richieste di mutui MBA, PPI, vendite al dettaglio, scorte delle imprese.
Giovedì
Giappone: indice Tankan, produzione industriale.
USA: richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, tasso di inflazione, PPI.
Venerdì
Eurozona: bilancia commerciale, tasso di inflazione.
USA: utilizzo della capacità produttiva, produzione industriale, produzione manifatturiera, indice NAHB del mercato immobiliare, flussi di capitale.
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